周四，一家联邦上诉法院暂时同意保留特朗普总统对中国和其他美国贸易伙伴征收的大量关税。这一裁决暂停了另一家法院此前作出的决定，该决定原本将迫使白宫逐步取消被认定为非法的关税措施。

美国联邦巡回上诉法院的新裁决以行政程序为由批准暂缓执行。这一决定为合议庭的法官们争取了时间，以考虑政府提出的更长时间延迟的要求，特朗普希望得到一项裁决，保护他在全球贸易战中最有力的工具之一。

自上任以来，特朗普一直依靠联邦紧急权力法作为一种政治杠杆，试图通过极高的关税——或者仅仅是威胁征收关税——迫使他国政府做出贸易让步。

周三，美国国际贸易法院对这一策略进行了初步打击。这个由两党法官组成的合议庭——其中一人由特朗普任命——裁定，该法并未像特朗普所寻求的那样赋予总统对几乎所有国家征收关税的“无限权力”。法院因此宣布总统的关税政策非法，法院下令在未来10天内停止征收。

特朗普政府随即要求贸易法院暂停执行其命令，同时向美国联邦巡回上诉法院提起上诉，并寻求紧急救济。

在周四提交的文件中，美国司法部表示，新的裁决——即否定政府广泛贸易权力主张的裁决——“充满法律错误”。政府警告，这将阻碍特朗普“消除我们不断增长的贸易逆差，并使全球经济重新回到公平竞争基础上”的努力。

随后，上诉法院介入此案，虽然它没有直接就政府的请求或特朗普关税的是非曲直作出裁决，但该小组仍然暂时让政府不必停止在数十次贸易谈判中用作政治筹码的关税。

实际上，这意味着特朗普目前可以维持他对中国、加拿大和墨西哥征收的许多关税，并保留“对等”关税的威胁，他曾对大多数国家宣布实施“对等”关税，然后在4月初暂停。但这并不是这场法律诉讼的最终结果，预计它将提交到最高法院。

“为了我们的宪法和我们的国家，最高法院必须制止这种情况，”白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特说。她在周四的新闻发布会上，开场就抨击法官“肆无忌惮地滥用司法权”。

就在她发言之前，在另一起案件中，一名联邦法官再次下令暂时停止特朗普的多项关税，该判决支持伊利诺伊州的一家教育玩具公司胜诉，公司的律师告诉法院，特朗普的举措损害了该公司的利益。

主持该案的联邦地区法官鲁道夫·孔特雷拉斯作出裁定，经济权力法“不是规定关税的法律”，但将初步禁令的生效时间推迟了14天。特朗普政府后来提交了一份通知，表示计划对这一裁决提出上诉。

法院的一系列裁决还是加剧了政府内部明显的担忧情绪，因为特朗普的一些高级顾问此前曾告诉审理这些案件的法官，一项不利的裁决可能会阻碍他们的谈判。白宫高级助手在4月份表示，他们计划在90天内达成90项协议，最后期限是7月中旬，而政府似乎远未达到目标。

商务部长卢特尼克在上周提交给贸易法院的一份声明中表示：“如果该法院限制这一权力，外国谈判方达成实质性协议的动力将会减弱——最终导致引发国家紧急状态的现状持续。”

周四上午，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特淡化了法院裁决的影响，称其为“零星的小插曲”之一。他说，除了《经济紧急状态法》，总统还有其他征收关税的法律工具，不过他表示，政府“目前不打算启用这些工具”。

他说，“这当然不会影响谈判。因为，最终，人们知道特朗普总统是百分之百认真的，他们也看到特朗普总统总是笑到最后的安个人。”

在华尔街，投资者最初对这一消息反应积极，推动市场走高，但由于几周来总统强硬关税政策引发的持续震荡影响，市场再次下跌。午后稍早的反弹令标准普尔500指数收涨0.4%。

到目前为止，已经裁决的对总统不利的诉讼都没有涉及特朗普政府依据其他法律授权实施的关税。其中包括他对钢铝和汽车征收的关税，以及总统威胁要对药品、半导体和其他关键产品征收的关税。

耶鲁大学预算实验室经济学主任厄尼·特德斯基表示，如果特朗普不能恢复他最严厉的关税，那么美国的有效关税将从18%降至7%。这仍将是1969年以来最高的关税税率。

虽然特德斯基称这是贸易的“重大回落”，但他表示，剩余的关税仍可能拖累美国的经济增长速度，并推高消费者价格。

“这仍然是相当大的影响，”他说。

周三，一个联邦合议庭阻止了特朗普总统对中国和其他美国贸易伙伴征收的一些最严厉的关税，认为联邦法律并未赋予他对来自全球几乎所有国家的进口产品征税的“无限权力”。

特朗普正在努力达成一系列重新定位美国贸易关系的协议，美国国际贸易法院的这项裁决对他而言是一个初步但意义重大的挫折，引发了一场可能很快就会抵达最高法院的法律斗争。

在特朗普上任之前，从未有总统试图援引1977年颁布的《国际紧急经济权力法》对其他国家征收关税。该法案主要适用于贸易禁运和制裁，甚至未曾提及“关税”一词。

但特朗普对该法案进行了全新的解读。4月，他宣布对数十个国家征收高额关税，随后又暂停执行。此外，他还引用该法案对来自加拿大和墨西哥的商品加征关税，理由是它们在向美国输送芬太尼方面“负有责任”。

周三，负责监督此类事务的主要联邦法律机构——国际贸易法院裁定，特朗普的关税“超出了紧急状态法赋予总统的任何权力”。由三名法官组成的两党小组分别审理了各州和企业提起的案件，裁定特朗普的许多——但并非全部——关税是非法的。

目前尚不清楚关税征收将在何时以及如何停止。这一决定给了行政部门最多10天的时间来完成停止这些关税征收的行政程序。在裁决后不久，司法部向法院表示计划提起上诉。

目前来看，这项裁决可能会削弱美国政府在全球范围内达成贸易协定的努力，因为特朗普正依靠这些“不受国会批准约束的”无限制关税作为谈判筹码，与约18个国家进行贸易磋商。这些协议仍在谈判中，而特朗普的一些高级顾问近日曾告知法院，一旦裁决不利，可能会危及谈判进程。

此次裁决不影响特朗普政府依据其他法律依据所实施的关税，包括针对钢铁、铝和汽车的征税，以及总统此前曾威胁要加征的涉及药品、半导体和其他关键产品的关税。

白宫发言人库什·德赛严厉谴责了法院的裁决，他在一份声明中说，不公平的贸易关系“摧毁了美国社区，对我们的工人弃之不顾，削弱了我们的国防工业基础——法院没有对这些事实提出异议。”

“如何妥善处理国家紧急状态不是由非民选法官决定的，”他说，并且特朗普将利用“行政权力的每一个杠杆来应对这场危机”。

司法部的律师曾坚定地为特朗普政策的合法性辩护，一再表示法庭无权审查总统的行为——在数周的辩论中，这一立场多次让合议庭的三名跨党派法官感到不安。

上周三，以俄勒冈州为首的12个州组成的联盟要求法院发布一项永久性禁令，停止特朗普的关税，紧张局势一再加剧。

“总统确定了紧急情况，并决定了应对紧急情况的方法，”司法部律师布雷特·舒马特在法庭上说。他还说，目标是“把我们的贸易伙伴拉到谈判桌前”，并为可能达成的交易创造政治杠杆。

由罗纳德·里根总统提名的简·A·雷斯塔尼法官回答说，“这可能是一个非常棒的计划，但它必须符合法规。”

特朗普总统周日表示，有意对智能手机及其他科技产品内的高性能计算机芯片加征新的关税。而就在两天前，他的政府刚刚将多种电子产品排除在近期对中国进口商品加征的高额关税范围之外。

与此同时，特朗普的高级经济顾问们正忙着解释他们不断变化的策略，此前数周他们一直坚称，为了重新调整美国的贸易关系，他们所征收的一切关税不会对任何公司或行业豁免。

上周五晚些时候，海关与边境保护局发布了一项规定，对特朗普所谓的对等关税（包括对中国的关税）中的高科技进口产品予以豁免，科技公司因此获得了暂时的喘息之机。尽管总统上周暂停了对近60个国家的一系列惩罚性关税，他的政府仍推进了对中国出口产品加征145%新关税的计划，这是在中方对美方采取反制措施后宣布的。

海关与边境保护局的豁免广泛涵盖了一系列产品，如电脑、智能手机、调制解调器和闪存驱动器等。对于苹果公司以及其他依赖中国工厂来生产重要零部件和热门设备的美国科技巨头来说，这是一场重大胜利。据两名了解苹果公司相关努力的人士透露，近几天苹果公司高管甚至就中国关税问题与特朗普政府官员进行了接触。苹果公司拒绝置评。

然而在周日，特朗普及其高级助手对这些豁免给出了不同的解释，将其描述为只是政府在准备对关键技术实施更具针对性进口关税之前的临时举措。特朗普政府预计最早将于下周朝着实施新关税迈出第一步，届时将展开一项调查，以确定半导体进口对国家安全的影响。

这种做法似乎与特朗普对其他特定产品和行业征收关税的过程如出一辙，包括今年他对外国汽车及汽车零部件征收的高额关税。周日，特朗普在社交媒体上暗示他下一轮调查的范围将很广泛，“在即将进行的国家安全关税调查中，我们要看看半导体以及整个电子供应链。”

特朗普还表示：“对于其他国家——尤其是对待我们最最恶劣的中国——针对我们的不公平贸易平衡以及非货币性关税壁垒，谁也别想‘脱罪’！”

美国商务部长霍华德·卢特尼克周日早些时候在ABC的《本周》节目中表示，特朗普可能会“在未来一两个月内”宣布新的关税措施，目标不仅包括半导体，还会涉及药品进口，后者也是政府的一个优先事项。

白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特在接受CNN《国情咨文》节目采访时表示，这些高科技进口产品中的一部分将单列税项，而且“一直都是这么打算的”，这与为回应其他国家的贸易行为而对这些国家广泛征收的关税有所不同。

“半导体是许多国防装备的关键重要组成部分，”哈西特还称。“我认为这没什么可意外的。”

美国贸易代表贾米森·格里尔在CBS《面对全国》节目中称，这一举措更多的是一种机制上的变化。谈到半导体时，他表示“不是说它们不会被征收关税”，只是它们将在“不同的机制下”被征税。

截至4月2日，特朗普政府已将各类半导体排除在对等关税范围之外。但近几天来关税和豁免方面的混乱变化让依赖与中国贸易的企业感到困惑。一些投资者和首席执行官公开赞扬了取消对电子产品关税的决定，电子产品约占美国自中国进口商品的四分之一。

对冲基金潘兴广场首席执行官比尔·阿克曼在社交媒体上写道：“愿意根据新的事实和数据调整策略是领导者强大的标志，这并非软弱的表现。”

尽管如此，与中国的贸易冲突似乎仍看不到短时间内结束的迹象。即使代表英特尔、英伟达等公司的主要游说团体一直敦促特朗普政府达成最终降低全球贸易壁垒的贸易协议，但对芯片加征新关税的可能性仍有可能给科技行业蒙上又一层阴影。

周六，当被问及即将对芯片加征关税的可能性时，特朗普表示：“我周一再给你答案。”

“我们会非常明确的，”他还说。“但我们会收到很多钱。我们作为一个国家会拿到很多钱。”

韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯周日在给投资者的一份报告中表示：“白宫不断传出的这些消息所造成的巨大混乱让行业和投资者感到头晕目眩，也给那些试图规划供应链、库存和需求的公司带来了巨大的不确定性和混乱。”

特朗普总统在周三戏剧性地逆转了对全球征收高额关税的做法，这些关税扰乱了市场，令他所在的共和党成员不满，并引发了人们对经济衰退的担忧。在对近60个国家的高额关税仅生效数小时后，他便表示将暂停这些关税90天。

但美国总统并未对中国让步，反而再次提高了对中国所有出口至美国商品的关税，使进口税达到了惊人的125%。这一决定是在北京对美国商品的关税提高到84%之后作出的，中美这两个世界最大经济体之间的针锋相对不断升级，毫无降温迹象。

特朗普在Truth Social上发帖称，他已授权“90天暂停期”，在此期间，各国将面临“显著降低的对等关税”，税率为10%。因此，几乎所有贸易伙伴现在都面对10%的统一关税，唯独中国将面临125%的税率。

在特朗普发布这条消息后，标准普尔500指数几分钟内上涨约7%，大幅扭转了连跌数日的颓势。周三成为自2008年金融危机复苏以来，标普500表现最好的一天。指数中几乎所有股票都有所上涨。航空公司、一些科技公司和特斯拉的股票飙升逾20%。尽管进口汽车仍面临25%的关税，但汽车制造商的股价也大幅上涨。福特和通用汽车的股票涨幅均超过7%。

当被问及为何在实施关税仅数小时后就决定暂停时，特朗普似乎承认最近几天因市场动荡导致数万亿美元财富蒸发。

“嗯，我觉得人们有点过于激动了，”他说。“他们有点慌，有些害怕。”

特朗普的政策转变发生在美国国债市场和美元大幅抛售之际，在动荡时期，国债和美元通常被视为投资者最安全的避风港。大大小小的投资者都目睹了数万亿美元的股市市值在短短几天内蒸发，经济学家们越来越急切地发出警告：美国可能正在走向自己酿成的经济衰退。

当被问到债券市场是否影响了他的决定时，特朗普表示，他看到人们变得“不安”。

“我一直在关注债券市场；债券市场非常复杂，但你现在看看，它很美，”他说。

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