Normal view

There are new articles available, click to refresh the page.
Yesterday — 31 March 2026Main stream

【CDT周报】第262期:人们需要的并不是精明的“避坑指南”,而是……

31 March 2026 at 00:28

上期周报:【CDT周报】第261期:罚款、约谈、下架、封号,翻墙围剿接踵而至

过去一周,中国数字时代【404文库】新增文章5篇,【每日一语】新增网语6条,【大事记】收录热点事件2条,刊登读者投稿2篇,投稿请点此

编者的话:

3月22日—29日,这一周。

3月24日,年仅41岁的考研名师张雪峰因心源性疾病,经抢救无效不幸去世。 张雪峰的猝然离世引发广泛社会关注,先是在社交平台上迅速涌现大量悼念与讨论;之后在苏州举行的追悼会现场,甚至出现了“十里长街送雪峰”的公众送别场面。张雪峰为什么会成为一个现象级人物?这大概要从中国高考制度的深层焦虑说起。2014年新高考改革启动后,考生的志愿填报由以往的“院校优先”转变为“文理+专业+院校”的复杂组合。在得知分数后,考生需在极短时间内从上百个选项中筛选出最优选择,与此同时,高校毕业生人数逐年攀升,就业压力持续加大,“毕业即失业”的焦虑在千万普通家庭中蔓延。在职业教育严重缺位、大学专业设置与现实脱节的背景下,家长和考生都迫切需要一个能够给出明确答案的人,张雪峰恰恰填补了这个巨大的需求缺口。

filev

2016年,一段七分钟解读985高校的视频让他一夜爆红。此后,他将重心转向高考志愿填报服务,成立多家公司,商业版图横跨教育、文旅、出版、直播带货等领域。他以旺盛精力著称,每周进行数场直播,每场持续三至四小时,期间不起身、不喝水,平均每六分钟为一位家长解答困惑;在工作繁忙时,他甚至连续四十小时不眠。2023年,他曾因过度劳累被强制住院,但即便如此他还是坚持高强度的体育锻炼,并在节目中提及自己的理想之一是猝死…这种工作模式本身就折射出一种强烈的效率焦虑,正如有网友评论指出,即使没有张雪峰,也会有王雪峰、李雪峰来填补这个角色。他的走红并非偶然,是整个社会结构性焦虑的产物。

file

张雪峰总是在视频中以极其简洁的功利逻辑为家长和考生提供选择指南——能拿高薪、能进大厂、能考公务员的就是好专业,就业面窄、薪资低的就是“天坑”。2023年他在一场直播中建议家长把“理科590分报考新闻的学生打晕,再给报个别的”,随后引发网络热议。在一个“新闻已死”的社会,学新闻的确没什么出路。就在近期的一场直播中,他还言辞轻佻的劝说一位家长不要让女儿学习舞蹈,理由是就业前景不佳,可能会被迫去跳团播舞,甚至成为类似“恒大歌舞团”的一员,服务于权贵。这种建议恰恰就体现了张雪峰的争议,有人说他打破了底层信息壁垒,把这个社会非常残酷的一面揭给所有人看;也有人说他用功利标准抹平了一切个人兴趣,不惜一切代价去追求所谓确定性,也阻断了很多人追随兴趣的权利,

file

当然,张雪峰最大的争议还是出现在去年“九三阅兵”之后,他高调宣称“统一的枪声响起,我个人至少捐5000万”,并且说“自己公司已准备好为台湾的同学做升学规划了”。有人翻出他此前发表的"核平日本"言论,批评他身为教育从业者,价值底色却相当丛林化——一边教年轻人如何规划人生,一边毫无顾忌的鼓吹战争,是赤裸裸反智以及对生命漠视。另外,中国数字时代还注意到,张雪峰意外去世后,多篇涉及该话题的文章遭到404,连一篇单纯悼念他的文章也会消失(《张雪峰,你已经成为一代人的回忆》)。总之,只要触及教育体制、阶层固化、社会公平、性别平等、医疗隐私等关键词,原文就可能会被删除。(微博也开始屏蔽“张雪峰追悼会”话题)

file

有人(张三丰)如此总结所谓的“张雪峰主义”——生存永远比发展重要,为了“上岸”不惜一切代价。但他指出,这本质上和衡水模式无异——衡中考上100个北大清华,河北全省的名额并没有多一个,不过是一部分寒门赢了另一部分寒门而已,寒门的整体境遇并无改善。有人(yaya的房间)批评张雪峰给人的回复经常很爹味,不管女生是否征求婚恋建议,他都会额外“附送”他的婚恋观。有人(曾于里)认为极致的实用主义让个体走向优绩主义和严重的自我压榨,而张雪峰本人正是这套逻辑的践行者与牺牲品。有人(老萧杂说)则强调张雪峰的指导像安慰剂一样让家长获得虚假的安全感,是一种“精神奶嘴”,它限制了孩子真正的发展空间,更没办法在这个AI时代提供有价值的指导。有人(夏清侯)则总结称,张雪峰的出现,本身就是一种“系统故障”的症状,上游是被系统性遮蔽的高校就业数据、行业薪资结构以及专业的真实培养质量,下游则是数以千万计焦虑而茫然的家长和考生。他将原本存在于上游餐桌谈资的信息,转译为下游能够理解的话语,并在这一翻译过程中获取收益,最终成为亿万富翁。

img

无论如何,一些家长和学生对张雪峰的情感,仍然是朴素而真挚的。在他们眼中,张雪峰是一个愿意对普通家庭孩子讲真话的人——别人讲理想,他讲现实;别人谈情怀,他谈就业。甚至有网民称其为“文曲星下凡”,认为他是被派来拯救寒门学子的存在。因此,那种“十里长街送雪峰”的画面,也构成了理解张雪峰现象时不可忽视的底色。只是,许多盛赞张雪峰“穷尽一生教千万普通人如何在这套系统中避开所有天坑”的人,似乎忽略了一点,在一个正常社会中,这些天坑本不应存在。当教育逐渐异化为筛选工具,就业被压缩为生存竞赛。人们真正需要的,或许并不是精明的“避坑指南”,而是一个不再遍地是坑的环境。曾有媒体采访张雪峰时,问他如何教育自己的女儿,他说“我为她准备了一辈子都花不完的钱,她想做什么都可以”。原来,一代人极致功利主义的终点,不过是让自己的下一代不必再走那条老路。

filev

CDT 档案卡
标题:【CDT周报】第262期:人们需要的并不是精明的“避坑指南”,而是……
作者:中国数字时代
发表日期:2026.3.30
来源:网络
主题归类:张雪峰
CDS收藏:话语馆
版权说明:该作品版权归原作者所有。中国数字时代仅对原作进行存档,以对抗中国的网络审查。详细版权说明

一周荐读:

近日,民主多样性研究所(V-Dem)与德国埃尔朗根—纽伦堡大学发布2026全球学术自由报告,结果发现,过去十年中,学术自由在50个国家出现下降,而仅有9个国家有所改善,且在多数国家中,所有维度的学术自由均呈现下降趋势。其中,中国排名倒数第十,低于阿富汗和古巴等国。报告将学术自由界定为一个多维度概念,制度性自主被广泛认为是保护个体学术自由的基础。

微信公众号"水瓶启元"近日遭到封禁,其最后一篇文章发表于2026年3月20日。"水瓶启元"为"水瓶纪元"的姊妹账号,"水瓶纪元"于今年2月已遭封禁。目前水瓶纪元的Substack账号仍在运营,其介绍为"由一群从机构出走的女性媒体人志愿组建的报道平台"。

一周关注:

张雪峰的猝然离世,这两天在网上引起热议,大多是悼念,也有对他职业生涯的评价。就我个人观察,张雪峰的走红跟其他网红是类似的。网红之所以成为网红,大多是因为踩中了公众的某个焦虑点。比如张雪峰,他踩到的是小孩升学困境;武志红,踩到的是原生家庭创伤;ayawawa,踩到的是女性婚恋困境……

2025年6月16日,福建省霞浦县牙城镇,15岁的女生小君和妈妈被派出所叫去做笔录。一个小时后教导员李某让妈妈先回家,单独留下小君。小君回家后情绪失控,躲到房间里放声大哭,常常做噩梦,先后四次离家出走,跑去县城、安徽、泉州、江西,甚至拿刀划割两个手臂。

3月24日,国家发展改革委对国内成品油价格采取临时调控措施,汽油每吨上调1160元、柴油每吨上调1115元。按照现行价格机制,汽油本应上调每吨2205元;然而"为减轻下游用户负担",采取临时调控措施后,实际仅上调1160元,"少涨了1045元"。此次涨价被定性为对消费者的让利举措,然而这一"少涨减负"的叙事模式引发了大量网民不满。

一周惊奇:

著名的乌有之乡网站主编李道国因涉嫌敲诈勒索,在2026年3月25日被来自河南新乡辉县市的公安人员带走。据说此次被刑拘与他坚持举报涉嫌破坏环境的一家建筑材料企业有关。李道国为了举报和维权专门自学法律,在今年通过了法考,获得了法律职业资格。他一直坚持举报的企业法人代表同时还是当地副支书,其后台系连续四届全国人大代表。

晋江文学城突然锁定热门女性向小说《女主对此感到厌烦》,引发读者不满与质疑。晋江管理员说明中明确"严禁使用非经汉语权威机构承认的生造字词或短语",并举例"老天奶"。但有用户发现晋江官方账号此前曾使用该词进行内容宣传,被质疑后相关博文已被删除。此事让用户对平台审核的公平性产生强烈质疑,并引发大规模"发票抗议"。

3月24日,"美团删照片"话题突然冲上各大社交平台热搜,大批安卓用户站出来发声,控诉自己手机里的相册被莫名清空。本该用来点外卖、查团购的APP,竟悄悄动了用户的私人照片,这场突如其来的意外,瞬间点燃了大众对个人数据安全的焦虑。面对舆论热议,美团客服及官方第一时间发声回应。

最近一些地方猪价跌到4元/斤,养猪行业进入全员亏损阶段,每卖一头猪就要亏几十、几百元。去年年中有关部门搞了一场轰轰烈烈的"反内卷"行动,目前看可谓适得其反,而且受害最大的恰恰是底层散户养殖户。2018年前20强集团生猪产能占比约9.8%,2025年已达到29%左右。

1月23日,28岁的海底捞前员工王女士发微博吐槽老东家的工作制度,引发网友关注。一个多月后,一名自称四川简阳民警的陌生人突然联系她,要求其前往简阳配合核实情况。她从未在四川工作过,四川的民警要跟她核实什么情况?想起海底捞由简阳起家,王女士深感不安。经简阳市公安局确认,电话号码登记人确系该局一名经侦民警。

一周讽刺:

无论网络还是现实中,一说到不要过分功利,就有许多人来一句"何不食肉糜"。在他们看来,即使再功利的行为也是对的,因为填饱肚子最重要。在中国社会,那些张嘴就是客观、"凡事都要两面看"的人,往往是比谁都极端的二极管。他们习惯曲解他人观点,将之极端化——你说自由,对方立马说"没有绝对的自由,你别想无法无天"。

姚晨与曹郁离婚的消息引爆全网,相关话题短时间内冲上微博热搜榜首,阅读量破6亿,讨论超85万条,成为今年开春以来最受关注的娱乐事件之一。评论区里有人忙得不可开交,有人急着站队,似乎每个人都比当事人更紧张。一个人离不离婚,说到底是她自己的事,和大众有什么关系?

2021年8月,在海南儋州担任物业公司经理的单亲妈妈史玉辉被昌江警方带走,罪名是"涉嫌参加黑社会性质组织罪"。被羁押821天后取保候审,检察院以证据不足作出不起诉决定。随后史玉辉申请国家赔偿,检察院同意赔偿。然而,赔偿程序启动仅仅13天,公安以"骗取银行贷款"为由对史玉辉重新立案侦查,赔偿随即中止。

一周声音:

2009年李庄重庆事件时,人们大多人云亦云。以李庄的阅历和智商,不至于傻到会见龚刚模时当着警察的面教唆。律师执业12年以来,见过太多形形色色的律师们,死磕派、勾兑派、学院派。当事人与律师的关系,本质是委托与代理的关系,往小了说交付的是财产,往大了说交付的是生命。

法官与原告同行、同吃、同烧香拜佛……当这样荒诞的情节真实发生在法院副院长身上,公众期待的自然是一场严肃的问责,一个明确的交代。然而自媒体发布相关文章后却遭遇双重投诉,磁县法院以"内容未经授权"为由投诉。邯郸市中级人民法院随后发布情况通报,投诉媒体的磁县法院和那位胡副院长脸被打得生疼。

去年暑假回四川,赫然发现到处都是槟榔的售架和广告牌。姐姐说她也知道槟榔有害,一开始不卖,但光摆放槟榔架每个月就有一两百元陈列费,看似不多但在小地方已很有诱惑力,大家都在卖她也卖了。这个春节再回四川,卖槟榔的地方更多了;不仅四川,大年初四去陕西,一下火车迎面就是偌大一个商店招牌上的槟榔广告。

"梅姨"最令人不寒而栗之处,并非其犯罪规模,而是她可能始终不认为自己是个"坏人"。她以"红娘"身份活动,既介绍对象也"介绍抱养",在熟人社会中建立起热心助人的形象。她将自己定位为"送子观音",认为被拐家庭"还能再生",而买方家庭"更需要孩子",从而把罪恶交易行为视为"成人之美"。

一周故事:

该文作者为一位从外交部离职的人。2021年本科毕业后进入外交部,2023年被调往驻塞内加尔使馆工作。2024年初前妻因忍受不了外派纪律要离婚,领导不让回国处理,最终通过离婚调解书方式远程办理。前妻是他的高中学妹也是大学学妹,两人因一个中非合作论坛没有被允许见最后一面。

两个年轻人赵玉顺和袁贞贞做了五年,跑了一千多村镇,采访拍摄了无数普通人,做了很多条视频。他们的视频下面几乎没有一个人反对给农民涨养老金——道理讲得再好也比不上影像的力量,看到这些老人,谁能忍心反对?谁能厚着脸皮说"农民没交社保""农民有地"那样的胡话?

一边是精心规划却门可罗雀的公共空间,一边是居民自发开辟的活力角落。我们拥有前所未有的公共空间,却经历着前所未有的公共性流失。现代社区的公共空间规划遵循一套非常标准的逻辑:按人口比例配置,按功能分区设计,健身房、儿童乐园、活动中心、社区广场——一切看起来应有尽有,一切符合规范。

木白文笔平平|和稀泥的判决,就是在造就恶的气息

30 March 2026 at 21:37

img

这几天都没有好的思路写文章,或者说,没有想要写的事情。

下面这个新闻:

img

事件的脉络并不复杂:

江苏淮安一个脑干出血的病人家属在将病人接回家后,突发奇想在网上找了一个住家保姆,然后保姆上门第一天,这位病人就去世了,而后家属的操作就是要求保姆和平台赔偿死亡费和丧葬费,以及退回服务费!

开始点评之前,先看这件事网上的评论,说实话,几乎是异口同声的认为这是在讹诈,或者说新型的碰瓷。

img

CDT 档案卡
标题:和稀泥的判决,就是在造就恶的气息
作者:写字的木白
发表日期:2026.3.30
来源:微信公众号-木白文笔平平
主题归类:司法
CDS收藏:公民馆
版权说明:该作品版权归原作者所有。中国数字时代仅对原作进行存档,以对抗中国的网络审查。详细版权说明

我的观点:

一是,这个社会坏人很多,但本质的因素还是我说的那句话,法律在面对恶与坏的时候不应该为了省事和稀泥,就像有的案件,少女被猥亵了,老实人被打了,处理方第一时间想到的是调解,因为一旦进入处罚程序,处理的人要付出很大的精力走这个程序。

但你这位了图省事选择了调解,甚至为了调解这个目的故意倾斜到恶人的一方,这就是在和稀泥,纵容恶的发生。

江苏淮安的这则判决也是,只要不是傻子,都该知道脑干出血在医院接回家的人是如何的。几年前我的朋友父亲也是脑干出血,当时我还发了几则朋友圈咨询友圈的医生,但命运就是这样,最后朋友将父亲接回家中,两天的时间就去世了。而这两天的时间,朋友全家都沉浸在忧伤之中,这最后的陪伴既是最后珍惜的相处时光,也是哀伤的每分每秒。

淮安的这家人能在这个时候想着找个保姆,而非是正常的,人该有的情感,本就是不正常的。

如此,再看一眼法院的判决,虽然驳回了家属丧葬费,死亡费的诉求,但却却支持了其退回7300元服务费的要求。这一个支持,代表着诉讼的费用也很大的可能需要被告方承担。如此,这不是一个公正的判决,更像是和稀泥。而和稀泥就是在造就恶!

二是,我最近考虑更多的就是造孽钱这个词汇。

出门在外,我接触了大量形形色色的人,也窥探了各式人群的很多故事。

就譬如我接触的两个“金融”类行业的人。

一个是做抵押贷款的。

这个人给我讲的故事是,ta曾接待过一对二十七八岁的夫妻拿着房本来抵押,说是要创业开店。正常的生意是做成了ta就有的赚,但仔细听完这对夫妻的阐述,父母掏空腰包加上自己积蓄买的房,唯一的住房,仅仅是因为夫妻一方一个人失业就想着开店创业,于是ta便劝说,现在创业开店非常的艰难,你们老家也没有房子,父母,还有孩子,一旦开店失败了,你们是连退路也没有的。而后又给这对夫妻讲解了当下的环境,以及他们要从事行业的竞争,这对夫妻在ta娓娓叙述,专业的分析下是立即打消了开店的念头,拿着房本没有说一句谢就离开了。

那么,这一单损失了,ta少赚钱了,甚至都没有换来一句谢,值不值得?

ta说是值得的。因为这样心才会安!

另一个也是类似,金融贷款的。

ta说,自己的老板原来在深圳,大老板被抓了,但ta的老板侥幸无事,便换到这个城市工作。

ta说,自己是这家贷款公司的人事,每天大量的招人,一天最多的时候面试过一百多人。我笑着问,什么样的公司这么需要人。ta捂嘴笑着说,说是招人,其实就是给这些人洗脑让他们贷款,而且这种效率还蛮好。

我说,可是,这些找工作的人没钱啊,都是需要一份工作才能养活自己和家人的,这样做会不会不好?

ta说,正是因为没钱,才能贷给他们啊,有钱的人也不贷啊。

听到这里,我在内里就已经将这个过客默默划拉到内里不可交的那个口袋内,因为为了钱去造孽的人是需要注意的,这样的人身上也是有着大因果的。未来不会太好。

也所以,在现实中,平凡的人不需要赚取造孽钱,也一定要远离赚造孽钱的人。

写文章造孽的人也很多,就在昨天因为这阵子写的少,有朋友打电话来闲聊,说现在写实话已经几乎算是没有空间了,并问询我是否有想过改行,并暗示我说,那些谄媚的人可以做的,我们为何做不得?那些消费善意的做的,我们为何做不得?

我回答说,改行或许有一天会改,当写作无法生存下去的那一天,甚至说提前一个月我就会去做一些其他的行业,但在现有的行业内,写作上去造孽的话,这是万万做不来的。

我还说,我现在感觉还是蛮好,起码能在自己随心所欲的状态下生存,真到了生存不下去的话,也是会随本心的写,无非是在另一个行业求生。

对的,到时候无非是找一个其他的行业求生,就这么简单。

谢谢!

竹不倒|说“现在体制内也不好混”的人,你是认真的吗?

30 March 2026 at 21:29
CDT 档案卡
标题:说“现在体制内也不好混”的人,你是认真的吗?
作者:有竹不倒
发表日期:2026.3.30
来源:微信公众号-竹不倒
主题归类:中国体制
CDS收藏:公民馆
版权说明:该作品版权归原作者所有。中国数字时代仅对原作进行存档,以对抗中国的网络审查。详细版权说明

昨天吃饭的时候跟一朋友聊到了“安徽修订献血法实施办法”这件事,当地官方是准备从6月份开始实施,国家机关、事业单位应当每年至少组织一次献血活动。

我觉得挺好,可以搞。

不过朋友以为,这还是不妥。性质上来说,与普通企业鼓励员工每年至少献血一次的行为差不了多少。虽不算强制,但明显带有压力,是在“自愿原则”的边缘擦线。如果我因为“公务员”3个字而带有偏见性的认同这种行为,那就等于为以后范围的进一步扩大提前埋下种子。

大方向上,他说的没错。可我还是觉得挺好,可以搞。

因为我比较现实,于我这类普通人来说,动辄谈“以后如何”,而不说“现在怎样”,就是耍流氓,就是画大饼。这大饼我能不能吃到还未知呢,你就要我先交面粉?不好意思,信不了一点。

img

我这种思路当然不高尚,但高尚这东西,从来不解决现实问题。如果有一天我们对“侵犯个人权利”的标准和重视程度真达到了那种让人侧目的地步,我再来坚定不移的表达支持,哪怕为那之前眼里只见树木的鼠目寸光而道歉也毫无异议。

可现在不行,血槽姐对我的打击太大了。若非要聊“理想状态”,那你先来说说献血和用血公平、对等了吗?有人排队等血,有人打个招呼就能调血;有人献完一袋血,连个确定的保障都换不来,有人却把血当成资源调度。

因此,我对安徽修订的这个献血实施办法是支持的,他们虽然在表述上比之以前算不得“突破性”,但力度提升了则毋庸置疑。

以前大部分类似的情况,都是“鼓励”;但这次是“应当”。

“鼓励机关单位、事业单位的人去献血”,and,“机关、事业单位的人应当去献血,且每年至少一次”。

从“可以不做”,变成“最好去做”,再往前一步,就是“默认你会做”。

你要说这是介入过深,把个人行为变成了组织任务,我也没法反驳。但值得强调的一点是,公务员、事业单位本就和普通企业员工不同,本来就不是纯粹的“个人工作”,你不能拿普通企业员工来作对比,前者是要承担更多公共服务义务的。

光一直嘴上喊为谁谁服务,还有几个人信呢?又还有谁不知道,他们考公考编的真实目的是什么。

至于说人身权、健康权、自主决定权这些东西,和工作性质无关。话没问题,但你要说到这份上,那新修的实施办法里,不也没表明要“强制”吗。

说到底,一个愿打一个愿挨,你既然享受了红利,为此挨两下,有何不可。不要拿现在公务员、机关单位也不好混之类的屁话来说事。讲句实话,网上那一类表述,十分里面我只信一分。“不好混的”,是少数中的少数,并且其中很多还是没编的。

即,本身没什么技术,也没什么学历,家里找人托个关系弄进去干点随便拉个人来都能干的活……说白了,认识人,但也不是那种能说得上话的人。虽然比完全没有背景的人强多了,可进去之后嘛,又忙又累钱还少,这不是很正常?

要真考进去的,除个别部门之外,90%还是很香的。从新华社的数据就看得出来,国考1%左右的录取率。这还不谈那些热门岗位,千分之一,甚至万里挑一都属于正常现象。

img

在真实的利益面前,说糊弄人的话毫无作用,人们的选择会证明一切。

另外,网友转发的一个帖子也大概呈现出了这种现象。前一个希望已经上岸的人来帮自己拆除体制内的滤镜。而已经上岸的人告诉他,“拆不了,因为那不是滤镜”。

“能不能来一个考上体制内的人帮我怯魅?”

“怯不了,其实很幸福。”

img

img

就讲这些,从普通人的视角出发,我的看法很简单,比起呼吁人们献血更有意义的行为,就是让体制内的人先献。比起整改校园食堂供应商更有意义的行为,就是让该供应商进入政府食堂。

我知道这么讲会得罪一批人,可如今的现实就是这样。很多普通人的眼睛里已然疑神疑鬼,呼吁和解释的意义,远远不如行动。但行动你们又没有什么好主意,以身作则已经是最简单的一种。

Before yesterdayMain stream

黑噪音|在香港可没人惯着你:中信、国泰君安员工在香港涉内幕交易被抓

14 March 2026 at 07:53
CDT 档案卡
标题:在香港可没人惯着你:中信、国泰君安员工在香港涉内幕交易被抓
作者:倪刃
发表日期:2026.3.13
来源:微信公众号“黑噪音”
主题归类:腐败
CDS收藏:公民馆
版权说明:该作品版权归原作者所有。中国数字时代仅对原作进行存档,以对抗中国的网络审查。详细版权说明

很多人直到这一次才突然意识到一件事:香港的金融市场,是真的会抓人的。

3月10日到11日,香港廉政公署与证监会联合发起了一场代号为“导火线”的行动。两天之内,搜查14个地点,拘捕8人,其中包括两家中资券商的高层人员以及一家对冲基金负责人。

随后,事情才逐渐浮出水面:被卷入风暴的,是中信证券香港子公司和国泰君安国际。国泰君安香港的ECM主管潘举鹏被直接从家中带走;中信证券香港子公司也有员工被廉署问话。

这事儿,很大。

因为这是一场金融犯罪案件——内幕交易加利益输送。

另外让人震惊的是,涉案金额只有区区400万港元的贿赂,但通过内幕消息操作,对冲基金就靠这消息赚走了3.15亿港元。

有内幕信息,就是这么牛。

很多人看到新闻时,可能并不清楚ECM是什么。

ECM,全称Equity Capital Market,也就是股权资本市场部门。这是券商投行体系中最核心、也最危险的位置之一。他们做的事情其实很简单:帮企业融资,帮资金找到投资标的。

这个看似简单的工作,意味着他们每天都在接触市场最敏感的信息:哪家公司要配股、什么时候配股、配多少、定价是多少、哪些机构会参与。

这些信息一旦提前泄露,市场就会出现剧烈波动。

就像这次案件中的操作模式,其实非常典型。

第一步,对冲基金通过券商内部人员拿到配股信息;第二步,在消息公布前做空股票;第三步,上市公司宣布配股,股价下跌;第四步,对冲基金平仓,利润落袋。

整个过程当中真正值钱的,是时间差。因为在资本市场里,谁先知道信息,就意味着谁可以凭空财源滚滚来。

根据廉政公署披露的细节,这次是一家对冲基金的老板,向券商ECM部门人员提供超过400万港元贿赂,换取上市公司配股的机密资料。这些信息还没公开,对冲基金就已经在市场上布好空头仓位。

等配股公告一出,股价下跌,利润就会自动兑现。

最终,这家对冲基金通过这些交易赚取了3.15亿港元。这其实是金融市场里非常经典的一种套利模式,问题在于,它只有在内幕交易的情况下才能成立,因为正常投资者是拿不到这些信息的。

这也是为什么全球所有成熟资本市场,对内幕交易的处罚都极其严厉。

因为内幕交易破坏的是市场最核心的一条规则:信息公平。一旦市场参与者普遍认为“有人提前知道消息”,那么市场就会失去信任基础。资本市场最怕的不是亏钱,而是规则被破坏。

其实我想说的是,这件事最有意思的地方,其实不是内幕交易本身,而是香港真的动手抓人了。

某些券商,还在把A股惯着他们的那一套照搬到香港去,以为自己只是“日常操作”,没想到香港是要真正执法的。

在那儿,没人惯着你。

很多人对香港金融市场一直存在一个误解,觉得那里是一个高度自由的地方,监管可能比较宽松。事实恰恰相反,香港的资本市场有一个非常鲜明的传统——监管极其严格。

根据香港《证券及期货条例》,内幕交易属于刑事犯罪。公诉定罪最高可罚款1000万港元并监禁10年;即使简易程序定罪,也可能面临100万港元罚款和3年监禁。

香港还有一个和内地非常不同的制度:机构高管也要承担责任。如果公司内部发生市场失当行为,而高管没有建立足够的合规机制,他们同样可能被追责。

这也是为什么香港金融机构内部的合规体系非常复杂:从交易监控、信息隔离到电话录音、邮件审计,几乎每一个环节都在防止内幕交易。

但即便如此,人性的诱惑仍然存在。

这次事件之所以引起巨大关注,还有一个原因——涉事的两家机构都是中国头部券商。中信证券和国泰君安都是中国投行业务的重要力量,也是近年来大力推动国际化扩张的代表机构。

尤其是香港市场,一直是中资券商“出海”的桥头堡。过去几年,中资券商在港股承销中的份额不断提高,中信证券香港子公司参与了数十家公司的承销,国泰君安香港也承销了多家IPO项目。

但这次丑闻,无疑给这种扩张蒙上了一层阴影。因为资本市场最看重的不是规模,而是信誉。一旦被贴上内幕交易的标签,机构形象很难恢复。在金融行业里,一次丑闻往往需要很多年时间才能修复。

这种故事其实挺常见的——比如中国大妈在欧美警察面前闹,以为也能按闹分配,结果却是自己被抓了。

到了法治社会,还搞自己以前那一套,图样图森破了。

很多从内地来到香港金融行业的人,往往会经历一个认知冲击。在一些地方,规则有时候是可以“商量”的,但在香港,很多规则是不能碰的红线。内幕交易、利益输送、市场操纵,这些事情一旦被抓到,几乎没有任何回旋空间。

法律就是法律,能回旋,那就不叫法律。

廉政公署不会因为你是大机构员工就网开一面,也不会因为你是投行精英就手下留情。

法律面前,没有所谓的金融精英,只有犯罪嫌疑人。这也是为什么很多香港金融从业者常说一句话:在香港做金融,你可以赚很多钱,但你必须守规矩。

在一些环境下,很多事情可能可以模糊处理,“罚酒三杯”。

但在香港金融市场,规则就是规则。你是中资券商高管也好,投行明星也好,只要触碰内幕交易这条红线,结局往往只有一个——被抓。

这也是香港金融体系几十年能够保持国际信誉的重要原因。资本市场的信任,从来不是靠口号建立的,而是靠一次次严格执法,一次次毫不留情的调查,一次次让违规者付出代价,慢慢建立起来的。

在香港,可没人惯着你。金融市场可以给你巨大的财富,也会给你极其严厉的惩罚。

规则一直在那里,只不过有些人,直到被带走的那一刻,才真正意识到它的存在。

·END·

img

img

❌
❌