引言

在交易的世界里，新手往往痴迷于寻找完美的入场信号，认为只要找准了买卖点，就能走向盈利。然而，真正的专业交易者都明白一个朴素的道理：你能在市场中存活多久，不取决于你赚了多少，而取决于你如何控制亏损。 这背后最核心的技能，就是仓位大小管理 (Position Sizing)。

传奇价格行为交易员 Al Brooks 强调，交易是一场关于概率和风险管理的游戏。即使是胜率最高的交易系统，也无法避免亏损。如果你不能科学地管理你的仓位，一次失控的亏损就足以让你前功尽弃，甚至被淘汰出局。

本文将深入探讨 Al Brooks 价格行为学中关于仓位大小管理的核心思想，为你提供一套清晰、可执行的流程，帮助你将风险牢牢掌控在自己手中，为交易成功奠定坚实的基石。

仓位大小的核心原则：风险优先

在决定买入多少手合约或多少股股票之前，你必须先回答一个问题：“如果这笔交易错了，我最多愿意亏损多少钱？” 这就是仓位管理的核心——永远将风险置于潜在利润之上。

Al Brooks 的系统建立在长期、持续交易的基础上，因此，控制好单笔交易的风险至关重要。

1. 基于账户规模定义风险：你的单笔风险应该是你总交易资金的一个固定百分比。对于大多数交易者来说，这个比例应该在 1% 到 2% 之间。

   例如，如果你的账户有 10,000 美元，采用 2% 的风险比例，那么你单笔交易的最大亏损额就应该是 200 美元。无论交易机会看起来多么诱人，这个上限都不能突破。

2. 亏损是交易的一部分：接受亏损是职业交易者的标志。通过严格的仓位控制，你可以确保任何一次亏损都在可承受范围之内，不会对你的账户造成毁灭性打击，也不会影响你执行下一笔交易的心态。

计算你的仓位：一个简单的四步法

一旦你明确了风险优先的原则，计算具体的仓位大小就变得非常简单。遵循以下四个步骤，你可以为每一笔交易都匹配上合理的仓位。

第一步：确定你的单笔交易风险金额 (Max Dollar Risk)

这是你愿意为这笔交易承担的最大亏损，是一个具体的美元数额。

风险金额 = 账户总资金 × 风险百分比

例如：$10,000 (账户资金) × 2% (风险比例) = $200 (风险金额)

第二步：根据价格行为确定你的初始止损位 (Initial Stop)

这是交易的技术核心。止损位置必须由图表上的价格行为来决定，而不是为了方便计算或个人意愿随意设置。 一个合理的止损位通常放在：

• 做多时：关键的波段低点 (Swing Low) 或支撑位下方。
• 做空时：关键的波段高点 (Swing High) 或阻力位上方。

第三步：计算每股/每手的风险 (Per-Share/Contract Risk)

这是从你的入场点到止损点的价格距离。

每股/每手风险 = 入场价 - 止损价

例如，你计划在 $105 买入一只股票，并将止损设置在 $100，那么： 每股风险 = $105 - $100 = $5

第四步：计算最终的仓位大小 (Position Size)

现在，用你的最大风险金额除以每股的风险，就能得出你应该交易的数量。

仓位大小 = 风险金额 / 每股风险

继续上面的例子： 仓位大小 = $200 / $5 = 40 股

这意味着，在这笔交易中，你应该买入 40 股。如果价格触及你的止损点，你的总亏损将恰好是你预设的 200 美元。

两个迷你示例（股票/期货）

• 股票示例（已见上）：账户 $10,000，单笔 2% 风险=$200；入场 $105、止损 $100，每股风险 $5 → 200/5=40 股。
• 期货/加密示例：若每跳价值为 $12.5/tick，计划止损 8 tick → 每手风险 8×12.5=$100。账户允许单笔风险 $200，则最大 2 手。若预期滑点与手续费合计 $10，请以 $190 作为可用风险重新计算，留出缓冲。

Al Brooks 的哲学：“图表说了算”

在整个仓位管理流程中，Al Brooks 反复强调一个观点：永远让图表来决定你的止损位置，而不是你的钱包。

• 如果风险过大，放弃交易：在你根据图表确定了合理的止损位后，可能会发现，即使只交易最小单位（如 1 手合约或 1 股），计算出的潜在亏损依然超过了你设定的 1%-2% 的风险上限。

  在这种情况下，正确的做法是 放弃这笔交易。Al Brooks 认为，这说明当前市场的波动性对于你的账户规模来说太大了。强行入场只会让你承担超出承受能力的风险。市场从不缺少机会，耐心等待下一个风险更合理的设置即可。

• 严禁为了交易而调整止损：新手最常犯的致命错误之一，就是为了能买入更多数量，而将止损位从图表指定的合理位置，移动到一个更近、但不合逻辑的位置。

  这样做完全破坏了交易设置的有效性。一个由价格行为决定的止损位之所以合理，是因为它代表了市场结构的一个关键点，价格一旦触及该点，说明你看涨或看跌的理由可能已经失效。随意移动止损，无异于自欺欺人。

一页清单：下单前自检

• 风险上限：单笔风险是否严格控制在账户规模的 1%-2% 之内？
• 止损依据：止损是否放在价格行为的关键位（波段高/低、结构边界）而非随意点位？
• 每单位风险：是否计算了从入场到止损的真实距离（含点差/滑点/手续费缓冲）？
• 仓位大小：是否用公式 仓位=风险金额/每单位风险 得出，且取整到可交易最小单位？
• 放弃标准：若最小交易单位已超出风险上限，是否果断放弃本次交易？
• 执行一致性：本次计算是否与历史记录的方法一致（口径一致、无随意更改）？
• 订单类型：入场/止损/止盈的订单类型与触发条件是否清晰（挂单/市价/保护性止损）？
• 复盘记录：是否准备记录本次计算过程（资金、比例、距离、合约参数），便于复盘对比？

新手常犯的错误

1. 凭感觉交易：根据对某笔交易的“信心”来决定仓位大小。“感觉这次机会很好，就多买点”，这种做法是通往亏损最快的捷径。
2. 固定手数交易：无论止损距离有多远，始终交易相同的手数（例如，每次都做 1 手合约）。这会导致你的实际风险金额忽大忽小，完全失去了风险控制的一致性。
3. 用盈利来计算仓位：“这笔交易我想到达某个目标位，为了赚够 XXX 美元，我需要买入 XX 手”。这是典型的本末倒置，专业的交易者永远先考虑风险，而不是利润。

改法：把“想赚多少”改成“最多能亏多少”，用账户百分比先锚定风险，再由止损驱动仓位。

总结

科学的仓位管理是连接交易策略和稳定盈利之间的桥梁。它本身虽然简单，却是区分业余和专业交易者的分水岭。

Al Brooks 的方法可以总结为以下要点：

1. 防守胜于进攻：仓位管理的首要目的是控制亏损，保护你的交易资本。
2. 风险是唯一标尺：永远根据你预设的单笔最大风险金额（例如账户的 1%-2%）来计算仓位。
3. 尊重图表：让价格行为决定你的止损位。如果一个交易设置的风险对于你的账户来说过大，坦然地放弃它。
4. 保持一致：对每一笔交易都严格执行仓位计算流程，形成纪律。

通过将这套方法融入你的交易体系，你将能更从容地面对市场的不确定性，避免情绪化的决策，在成为一名稳定盈利交易者的道路上迈出最坚实的一步。

引言

ProjectX 是一套功能强大的网页期货交易平台，被包括 Topstep (其平台名为 TopstepX) 在内的多家自营交易公司所采用。这篇文章将详细介绍我个人在使用这套平台时的一些常用设置和功能，希望能帮助你更快地上手。

建议先看《使用 Topstep 交易期货》这篇文章，了解一下 Topstep 的考试号和资金账户。

Order 设置

我就使用的默认布局，只是把 Order 板块的一个 「Hide Join Bid / Ask Buttons」 给勾选了。因为第一次使用的时候，我理解错这个按钮的意思，导致下单错误，PA 交易法是不需要这个按钮的。

另外也把 「Hide Buy / Sell Buttons」也给勾选了，那是市价单下单，容易让我 FOMO 下单，PA 交易员应该只做 LMT 和 STP 单。

自动设置止盈止损

在 settings -> risk settings 中设置。

与我之前所有的交易平台不同，这套平台的自动设置止盈止损是在设置中的，每笔交易的止盈金额和亏损价格统一设置，一单设置好之后，订单成交之后会自动设置止盈止-损。之后可以通过图标上拖拽来调整止盈止损。

感觉这种方式更省事，不用每次都手动设置。

当然如果你没设置止盈止损，也可以通过拉动持仓图标来设置止盈止损。可以向上拉，也可以向下拉。一个是止盈，一个是止损。

分批止盈

设置好初始止盈初始止损之后，如果想止盈，我会右键挂 Limit Order， 限价单成交之后，初始止盈和止损会自动调整张数，这还是很方便的。

设置最大亏损之后自动锁账户

在 settings -> risk settings 中设置。

可以设置当天亏损的最大额度，超过这个额度之后自动锁账户，防止你上头交易，账户爆仓。

锁账户

当你连续亏了几笔之后，担心自己心态炸了，防止自己非理性交易，平台提供了一个锁账户的功能。非常贴心，点击之后可以选择锁定的时长。

图表上显示交易记录

如果你想在图表上显示交易记录，方便复盘，可以点图表上方的「Preferences」按钮，如下图：

然后点击 「Show Chart Executions」，我顺便把 「Data Update Speed 」设置为 「Fast」了。

总结

ProjectX 平台通过其强大的风险管理和用户友好功能，为交易者提供了高效且安全的交易环境。本文主要介绍了几个核心功能的设置与使用：

1. 订单面板优化：通过隐藏不必要的按钮，简化下单流程，减少误操作。
2. 自动化风险管理：自动设置止盈止损和每日最大亏损锁仓功能，帮助交易者严格执行交易纪律。
3. 主动心态管理：手动锁仓功能让交易者在心态不稳时能主动暂停交易，避免情绪化决策。
4. 便捷复盘：在图表上直接显示交易记录，方便交易后复盘分析。

善用这些功能，不仅能提升交易效率，更能帮助交易者建立起良好的风险控制习惯。

引言

我们都从 Al Brooks 的课程中学到了精湛的价格行为分析技术，但从“知道”到“做到”之间，往往隔着一条充满心理挑战的鸿沟。Al Brooks 的学生 Brad Wolff 在一次盘后问答中（来自 2025/09/11 的直播回放），分享了他对这条路的深刻见解。

他的分享没有高深的图表分析，却直指交易成功的核心：纪律、如何面对失望、以及新手应该如何度过最艰难的起步期。

这篇文章，我们就来一起学习 Brad Wolff 的智慧，看看一位成功的价格行为交易者，是如何看待这条充满挑战的交易之路的。

成为职业交易员需要多久？

这是一个所有新手都会问的问题。Brad 的答案是：因人而异。他见过不到两年就稳定盈利的天才，也见过花了十年以上才成功的交易者。

Brad 提到一个残酷的现实：如果把 100 个今天开始学交易的人放在一起，两年后，其中绝大多数人都会选择放弃。因此，对于一个刚入行不到一年的交易者来说，首要目标就是“活下去”，坚持学习和练习，先成功度过这个“大逃杀”阶段。

成功的关键，并不在于你有多聪明。排名第一的品质是纪律 (Discipline)——即制定一个计划，并毫厘不差地执行它的意愿。

他分享了一个故事：一位顶尖的能源交易员，其交易方法相当简单，但他最出色的地方，就是能够像军人一样严格遵守指令和计划。

Al Brooks 也曾将交易比作成为职业篮球运动员。当你经过努力终于进入 NBA 时，你以为自己是天之骄子，但现实是，你只是一个“菜鸟”，一切才刚刚开始。即使你已经稳定盈利，要成为交易中的“超级巨星”，可能还需要十年。

交易的核心挑战：与失望和遗憾共存

Brad 提出了一个非常深刻的观点：

“很大程度上，交易就是如何处理失望 (dealing with disappointment)。”

作为交易员，我们每天都会活在遗憾 (regret) 之中：

• 为一笔亏损的交易而遗憾。
• 为过早离场，错失了大部分利润而遗憾。
• 为犹豫不决，没有抓住本该属于我们的机会而遗憾。

“如果你想通过交易寻找快乐 (happiness)，你永远也找不到。”

交易可以给我们带来满足感和乐趣，但它本身并不能创造快乐。我们必须先是一个快乐的人，然后才能成为一个好的交易员。

交易不仅仅是为了钱：培养对“游戏”本身的痴迷

Brad 还提到了一个新手能否坚持下去的关键转折点：

“你必须开始对交易本身产生兴趣，而不仅仅是为了钱。”

如果我们眼里只有每天的盈亏数字，我们很快就会被这个过程耗尽。是的，每个人都是被金钱驱动的，Al Brooks 也坦言他交易就是为了谋生。但如果你仔细观察他，你会发现，他天生就对价格行为、对交易这场游戏本身感到痴迷。

我们必须达到那个点——开始真正痴迷于理解图表、理解价格行为的运作方式。只有这种内在的驱动力，才能支撑我们度过最初那段最艰难、最容易让人放弃的时期。

系统化 vs. 自由裁量：新手该如何起步？

Brad 指出，交易方法可以分为两种：

1. 系统化交易 (Systematic Trading)：只交易一种或几种特定的、规则明确的形态。这种方式更容易上手。
2. 自由裁量交易 (Discretionary Trading)：像 Al Brooks 那样，根据市场的实时状态，灵活地调整策略。一个优秀的自由裁量交易员，长期来看会比系统化交易员赚得更多，因为他能适应各种市场环境。

但问题在于，自由裁量交易需要海量的经验积累。新手之所以挣扎，就是因为我们试图在经验不足的情况下，去模仿 Al Brooks 那样大师级的灵活操作。

Brad 给出的建议是：从中间地带开始。

1. 建立心智决策树 (Mental Decision Tree)：这是执行任何操作前都必须有的思考框架。首先要判断当前的市场背景（Context）——是趋势市还是盘整市？
2. 学习几种核心的、规则明确的交易形态：例如主趋势反转 (Major Trend Reversals)、二次入场 (Second Entries)、三推微通道 (Three-bar Micro Channel) 等。
3. 为这些形态制定严格的交易计划：在牛市、熊市、盘整市中，如何交易这些形态？入场、止损、止盈的规则是什么？
4. 像系统化交易员一样去执行：先通过这种方式，为自己建立一个坚实的基础。

给新手最实用的建议：从“无聊”开始

如果我们能回到过去，Brad 会给刚起步的自己什么建议？

“我会专注于精通一种特定的交易形态 (Setup)，把它做到极致。”

具体步骤是：

1. 只用一个微型合约 (one micro) 去交易。
2. 允许自己加仓一到两次。
3. 持续这样做一两个月，直到你的数据（例如 profit factor）证明这套方法是可行的。
4. 然后，再增加到两个微型合约。再过几个月，如果数据依然稳健，再增加到三个。

这个过程听起来非常无聊 (boring)，毫无吸引力。但 Brad 强调：

“有趣和吸引人，不属于交易的世界。做那些让你觉得‘有趣’的事，恰恰是导致你亏损的原因。交易，就应该是无聊的。”

如何提升表现？停止做“蠢事”

很多交易者之所以亏损，不是因为他们不会盈利，而是因为他们无法停止做那些愚蠢的交易。

Brad 给出了一个非常典型的例子：很多交易者很快就发现，在一个盘整市里，逢高做空、逢低做多，错了就加仓（scale in），绝大多数时候都能赚钱。他们开始对这个“圣杯”沾沾自喜。

但最终会发生的是，某一天，市场进入了强劲的趋势，他们像往常一样逆势操作、不断加仓，但市场再也没有给他们解套离场的机会。一次交易，就足以让他们遭受毁灭性的损失。

这就是最典型的“蠢事”之一。Brad 建议我们：

1. 导出你所有的交易记录。
2. 将它们从亏损最多到亏损最少进行排序。
3. 仔细分析那些巨额亏损的交易。

我们很可能会发现，这些巨亏往往来自于一两种我们反复在犯的、简单的错误（例如：在强势趋势中，不断逆势抄底并加仓）。

“交易的容错空间很小，因为我们的优势 (edge) 本来就很小。因此，一个微小的、简单的修正，就能对你的整体结果产生巨大的影响。”

总结：交易是一场没有终点的修行

Brad Wolff 的分享，为我们描绘了一幅真实的交易者成长地图。它没有捷径，充满了挑战，但却有清晰可行的方法论。

核心要点可以总结为：

• 接受现实：承认交易是一项需要多年努力才能精通的专业技能。
• 修炼内心：学会与每日的失望和遗憾和平共处，这是交易的一部分。
• 从简开始：不要好高骛远，先像一个系统化交易员那样，精通一种策略。
• 保持无聊：用微小的仓位，通过枯燥的重复，来建立你的信心和优势。
• 持续反思：不断分析自己的错误，特别是那些导致巨亏的错误。

愿我们都能在这条无聊但正确的道路上，稳步前行。

引言

在学习价格行为（Price Action）时，我们经常听到“买压”和“卖压”这两个词。它们是驱动市场价格波动的根本力量。但问题是，我们如何才能在图表上“看到”这些抽象的压力呢？

Al Brooks 在他的文章中给出了非常具体、可操作的定义。他认为，所谓的买卖压力，就是指特定 K 线（Bar）形态所揭示的市场倾向。换句话说，通过解读单根或几根 K 线的形态，我们就能判断出当前是买方在主导，还是卖方在控制局面。

这篇文章，我们就来深入探讨 Al Brooks 的视角，学习如何通过 K 线来量化和交易这些看不见的“压力”。

如何在图表上“看到”压力？

Al Brooks 的核心观点是，任何一根 K 线都同时包含了买压和卖压的成分。我们的任务，就是去评估哪一方的力量更强。

1. 什么是买入压力 (Buying Pressure)？

买入压力，指的是 K 线形态中显示出“买方力量”的特征。

最典型的买入压力体现在 K 线的下影线上。一根长长的下影线意味着：

• 在这根 K 线的周期内，卖方一度成功将价格打压到很低的位置。
• 但在收盘前，买方强势反击，将价格大幅推高，收复了失地。

因此，Al Brooks 给出了一个清晰的定义：

买入压力 = 从 K 线最低点到收盘价的距离。

这个距离越大，代表买方在这场多空争夺战中赢得的阵地越多，买入压力就越强。

一个完美的“锤子线”（Hammer）就是极强买压的体现。它的下影线很长，实体很小且位于 K 线的顶端，这表明买方完全扭转了局面。

2. 什么是卖出压力 (Selling Pressure)？

与买入压力相对应，卖出压力指的是 K 线形态中显示出“卖方力量”的特征。

它主要体现在 K 线的上影线上。一根长长的上影线说明：

• 在周期内，买方曾努力将价格推高。
• 但卖方力量更胜一筹，在收盘前成功将价格压回，使买方的努力化为泡影。

因此，定义如下：

卖出压力 = 从 K 线最高点到收盘价的距离。

这个距离越大，说明卖方成功捍卫的领地越多，卖出压力就越强。

一个完美的“倒锤子线”或“射击之星”（Shooting Star），就是极强卖压的体现。

交易中的应用：寻找力量失衡的瞬间

理解了如何识别单根 K 线的买卖压力后，我们就可以将其应用到实际的交易决策中了。交易的核心，就是寻找市场中买卖双方力量显著失衡的时刻。

案例 1: 趋势中的信号

在一个上升趋势中，我们希望看到的是持续的买入压力。具体表现为：

• 阳线（Bull Bar）的实体较大，收盘价接近最高点（卖压小）。
• 即使出现阴线（Bear Bar），通常也带有较长的下影线（买方在回调时积极介入）。

反之，在下降趋势中，我们寻找的是持续的卖出压力：

• 阴线的实体较大，收盘价接近最低点（买压小）。
• 反弹的阳线通常带有较长的上影线（卖方在高位进行压制）。

案例 2: 关键位置的反转信号

在关键的支撑位（Support）或阻力位（Resistance），K 线的压力表现尤为重要。

• 在支撑位：如果我们看到一根带有极长下影线的 K 线（强买压），比如锤子线，这通常是一个非常可靠的做多信号。它表明尽管卖家努力突破支撑，但买方在此处集结了强大的防守力量并成功反击。
• 在阻力位：如果我们看到一根带有极长上影线的 K 线（强卖压），比如射击之星，这就是一个潜在的做空信号。它显示买方的上攻动能在阻力区被卖方耗尽。

总结：将抽象概念具体化

Al Brooks 的高明之处，在于他将“买卖压力”这个看似模糊的市场感觉，转化为图表上可以明确衡量和定义的 K 线形态。这为我们的交易提供了一套清晰、客观的分析框架。

通过这套方法，我们可以：

1. 量化压力：通过观察 K 线的上下影线相对于收盘价的位置，来评估买卖双方的力量对比。
2. 识别趋势：在趋势行情中，寻找压力持续倒向一方的证据。
3. 捕捉反转：在关键的支撑和阻力区，寻找压力突然逆转的强烈信号。

将这个简单的原则融入到我们的日常图表分析中，刻意练习去解读每一根 K 线背后的多空故事，我们的盘感和交易决策能力必将得到提升。

本文内容来源：Ask Al: Buying and selling pressure

引言

Al Brooks，价格行为（Price Action）领域的传奇人物，他的著作被无数交易者奉为圭臬。然而，很少有人知道他非凡的职业转型经历：从一位年入百万美金的顶尖眼科医生，到选择成为一名全职交易员，并为此付出了长达十年的亏损和探索。

近期，巴西价格行为社区对 Al Brooks 进行了一次深度访谈。这次对话信息量巨大，不仅包含了他对市场的深刻见解，更揭示了他对交易、纪律、心理和人生的独特思考。

本文将为我们提炼这次访谈的精华，深入探讨这位交易大师的智慧。无论我们是新手还是老手，相信都能从中获得启发。

从顶薪医生到交易新手：追随内心的抉择

很多人可能以为 Al Brooks 出身富裕，但恰恰相反，他成长于一个贫困的家庭。成为一名备受尊敬且收入丰厚的眼科医生，最初是为了实现母亲的梦想。他在 34 岁时就取得了巨大的职业成功，拥有 17 名员工，年收入超过一百万美元（在 1980 年代），这足以让他一生无忧。

然而，在他的内心深处，一直有一个声音在呼唤：“我不想切割眼球，我想成为一名交易员。”

“人只有一生，我想做我自己想做的事。” (I have one life. And I want to do what I want to do.)

正是这个单纯而强大的信念，让他最终决定卖掉诊所，全身心投入交易，并同时承担起全职父亲的责任，照顾三个年幼的女儿。

十年磨一剑：在亏损与骗局中锻造真理

Al Brooks 的交易之路并非一帆风顺。他像所有新手一样，阅读了市面上所有的交易书籍，参加了各种昂贵的课程，雇佣了导师。他严格遵守学来的“规则”，但结果却是持续亏损。

这段经历让他得出了一个惊人的结论：

“我得出了一个不可避免的结论，所有这些教人如何交易的人……都是骗子。这一切都是骗局。”

在那个年代，交易领域充斥着大量不诚实的“大师”和无效的系统。这让 Brooks 认识到，唯一的出路是靠自己。他清空了图表上所有的指标，只专注于最本质的东西——价格本身 (Price Action)，并开始从零开始，构建自己的交易体系。

他花了整整十年时间，每天逐K线 (tick by tick) 地观察、记录、分类图表上的形态，直到他终于感觉自己“看懂了”市场，并建立了足够的信心。

交易成功的核心：心理与原则

当被问及交易成功的关键时，Al Brooks 的回答更多地指向了心理层面，而非某个神奇的交易技巧。

1. 智商不是关键，承认错误的能力才是

他引用了查理·芒格的一句名言：“我宁愿要一个智商 130 但认为自己只有 110 的人，也不想要一个智商 150 却认为自己有 170 的人。”

在交易中，最重要的品质是能够坦然接受自己是错的。过于聪明和自负，反而会成为交易的障碍。

2. “我不在乎”仓位大小原则 (I Don’t Care Position Sizing)

情绪是交易最大的敌人。为了消除情绪的干扰，Al Brooks 提出了著名的“我不在乎”仓位大小原则。

你必须交易一个让你不在乎亏损的仓位大小 (trade a small enough position so you don’t care if you lose)。

只有这样，我们才能完全专注于执行正确的操作，而不是被恐惧和贪婪左右。他强烈建议新手从微型合约 (micro e-mini) 或小单位的外汇交易开始，先练习正确的行为，再逐步、谨慎地增加仓位。

3. “沃尔玛交易法”：培养你的耐心

对于那些总是过早平仓、无法耐心持仓的交易者，Al Brooks 给出了一个非常形象的建议——“去沃尔玛”。

具体做法是：

1. 找到一个可靠的入场信号 (setup)。
2. 根据规则设置好止损单 (stop)。
3. 设置一个目标至少是止损距离两倍的止盈单 (profit-taking order)。
4. 然后，离开你的电脑，去沃尔玛逛一两个小时再回来。

这个看似玩笑的方法，核心是强制我们与市场保持距离，让交易计划自行发挥作用，从而克服因焦虑而导致的过早离场。

给新手的建议：简化你的交易

Al Brooks 的方法论内容非常丰富，有时会让新手感到不知所措。对此，他的建议是：从简单开始。

“我真的认为，一个人可以仅靠一种交易模式谋生，只要他学会了该模式的不同变体。”

1. 只选择一种形态：无论是楔形顶 (Wedge Top)、牛旗 (Bull Flag) 还是其他任何你偏爱的形态，先专注于它。
2. 每天寻找它：在每天的复盘中只寻找这一种形态，直到你对它了如指掌。
3. 坚持 2:1 的盈亏比：始终追求至少是风险两倍的回报。
4. 从小处着手，逐步扩展：当你完全掌握了一种形态后，再开始学习下一种，或者研究这种形态的更多变体。

交易和其他任何专业领域一样，都需要学习和积累。不要指望一步登天，但我们可以通过简化起步阶段，让学习曲线变得平缓。

总结：交易是一场修行

Al Brooks 的故事告诉我们，成功的交易远不止是图表和技术，它更像是一场深入自我的修行。他强调，要成为一名成功的交易员，我们必须同时满足两个条件：能盈利，并且享受这个过程。

从他的经历中，我们可以提炼出几点核心智慧：

• 诚实面对自己：了解自己的激情所在，并有勇气去追寻。
• 保持怀疑，独立思考：不要盲从任何“大师”，真正的理解来自于亲身实践和独立研究。
• 纪律和原则至上：建立一套适合自己的规则，并像军人一样坚守它。
• 从小事做起，保持耐心：无论是仓位大小还是学习范围，都从最小的单位开始，稳步前进。

最后，Al Brooks 对于“95%的交易者都亏损”这一说法给出了一个全新的视角：大多数人只是把交易当作“爱好”，就像打高尔夫球或看球赛一样，爱好本身就是一种消费。而对于那些真正严肃对待、并投入足够努力的“职业选手”而言，成功的概率远没有那么低。

愿我们都能成为严肃的“职业选手”，在市场的修行中，找到属于自己的乐趣和回报。

本文内容来源：Ask Al Brooks: Brazil Price Action Community Video Podcast

引言

在期权交易的世界里，交易者们总是在寻找能够预测市场未来走向的“优势”（Edge）。Max Pain（最大痛点）理论正是这样一种独特而引人深思的分析工具。它并非一个精确的科学法则，而是一种基于期权市场结构和人性博弈的理论，同时也带有一定的争议性。

根据统计，大约 60% 的期权合约会在到期前被交易平仓，10% 会被行权，而剩下的 30% 则会以价值归零告终。Max Pain 理论的核心，正是聚焦于这 30% 的合约。

该理论的核心观点是：随着期权到期日的临近，标的资产（如股票）的价格会倾向于朝着一个特定的价格点移动——在这个价格点，最大数量的期权合约将以“价外”（Out-of-the-Money）的状态到期，变得一文不值。

这个价格点，就是所谓的“最大痛点”。对于期权买方（Holders）来说，这是他们集体亏损最大的“痛点”；而对于期权卖方（Sellers），通常是做市商（Market Makers）或机构，这却是他们盈利最大、兑付义务最小的“甜点”。

本文将深入探讨 Max Pain 理论的计算方式、实战应用及其局限性，帮助你理解这一反直觉但极具洞察力的市场现象。

Max Pain 是如何计算的？

Max Pain 的计算过程虽然繁琐，但其逻辑非常清晰，主要分为以下四个步骤：

1. 收集数据：首先，需要获取特定到期日所有行权价（Strike Price）上，所有未平仓的看涨期权（Call）和看跌期权（Put）的合约数量，即“未平仓量”（Open Interest）。
2. 模拟结算：然后，假设一个股票的最终结算价。例如，假设股票 XYZ 在到期日收盘于 100 美元。
3. 计算亏损：在此假设下，计算所有期权买方的总亏损。
   • 对于看涨期权 (Call)：所有行权价高于 100 美元的合约都将作废。其内在价值为 Max(0, 股票收盘价 - 行权价)。
   • 对于看跌期权 (Put)：所有行权价低于 100 美元的合约都将作废。其内在价值为 Max(0, 行权价 - 股票收盘价)。 将每个行权价上的内在价值乘以其未平仓量，就能得到在该行权价上期权卖方需要支付的总金额。
4. 找到最小值：对所有可能的行权价重复上述计算，找出那个能让所有期权（看涨+看跌）买方总亏损最大化，即卖方总兑付金额最小化的股票价格点。这个价格点就是 Max Pain Price。

幸运的是，现在有很多工具（如 OptionCharts.io）会自动为我们完成这些计算。

如何解读和使用 Max Pain 图表？

上图是一个典型的 Max Pain 图表：

• X 轴：代表不同的行权价。
• Y 轴：代表在该行权价结算时期权卖方需要支付的总金额（美元）。
• 蓝色虚线：标记出的就是 Max Pain 价格点。这是整个图表中 Y 轴数值最低的点，意味着期权卖方的总兑付义务最小。
• 绿色实线：标记的是当前股价。

核心解读：Max Pain 理论认为，随着到期日的临近，绿色实线（当前股价）有向蓝色虚线（Max Pain 点）移动的趋势。

在上图中，当前股价为 $39.70，而 Max Pain 价格为 $38.50。这意味着，从理论上讲，市场存在一股向下的引力，可能会将股价拉向 $38.50。

需要强调的是，这并不意味着股价一定会精准地达到 Max Pain 的价格。更常见的情况是，股价会向其靠拢或围绕其波动。因此，应将其视为一个引力区或概率性的目标，而非一个精确的预测点。

实战示例：如何应用 Max Pain？

理论知识最终要应用于实践。让我们通过一个具体的例子来看看如何在真实的市场中应用 Max Pain 理论。

假设我们正在关注一只名为 XYZ 的股票，今天是 12 月 10 日，我们观察的是将于 12 月 17 日（下周五）到期的期权链。

通过期权分析工具，我们得到以下信息：

• XYZ 当前股价：$49.50
• 12 月 17 日到期的 Max Pain 价格点：$45.00

分析与解读：

1. 识别差距：当前股价（$49.50）显著高于 Max Pain 价格（$45.00）。
2. 形成假设：根据 Max Pain 理论，市场存在一股潜在的“引力”，可能会在未来一周内将 XYZ 的股价向 $45.00 的水平拉近。
3. 制定策略（非建议）：
   • 对于期权交易者：一个看跌的交易者可能会认为，这是一个潜在的做空或购买看跌期权（Put）的机会，因为理论上股价有下跌的空间。相反，持有正股的投资者则需要警惕潜在的回调风险。
   • 对于股票交易者：如果股价真的在接下来的几天里向 $45.00 移动，这个价格点可能会成为一个重要的支撑位。
4. 结合其他因素：这绝不意味着我们应该立即做空 XYZ。在做出任何决策之前，我们必须结合其他分析：
   • 市场大盘走势：当前是牛市还是熊市？
   • 技术分析：股价是否处于关键的支撑或阻力位？是否有其他的看跌或看涨信号？
   • 基本面：公司最近是否有重大利好或利空消息？

结论：在这个例子中，Max Pain 为我们提供了一个看跌的倾向性观点和一个具体的价格目标（$45.00）。它是一个有价值的参考点，但最终的交易决策必须是综合分析的结果。

Max Pain 理论背后的逻辑是什么？

为什么股价会倾向于向 Max Pain 点移动？这背后存在两种主流解释，一种是合法的市场行为，另一种则被认为是市场操纵。

1. 做市商的对冲行为 (Hedging)：这是最核心的逻辑。做市商作为期权市场的主要卖方，他们的目标不是通过赌方向来赚钱，而是通过买卖价差来赚取无风险利润。为了保持风险中性（Delta Neutral），当他们卖出大量看涨期权时，他们会买入相应数量的股票进行对冲；当他们卖出大量看跌期权时，则会卖出股票进行对冲。随着到期日的临近，为了最小化他们需要支付的金额，做市商会通过调整他们的股票持仓来影响股价，使其向着对他们最有利的 Max Pain 价格移动。他们的这种大规模对冲行为，本身就可能成为推动价格变化的力量。

2. 市场操纵 (Manipulation)：另一种更具争议的观点认为，持有大量期权空头头寸的大型机构，有动机和能力在期权到期的关键时刻“操纵”股价，使其朝着 Max Pain 点靠拢，从而确保他们卖出的大量期权合约无需兑付，实现利润最大化。

无论背后的动机如何，最终都指向了同一个结果：市场上存在一股力量，将股价引向那个能让最多期权买方“感到痛苦”的价格。

Max Pain 理论的可靠性与局限性

Max Pain 理论是一个非常有效的参考工具，但绝非百战百胜的“圣杯”。理解其有效性和局限性至关重要。

可靠性

一项针对 1996 年至 2021 年长达 25 年数据的研究发现，Max Pain 理论确实具有统计上的有效性，尤其是在特定条件下：

• 时间：该理论在期权到期前的最后一周最为有效。
• 标的：对于小盘股和流动性较差的股票，其预测效果更好，因为这类股票更容易受到做市商对冲行为的影响。
• 策略：基于该理论的“买入高 Max Pain 股，卖出低 Max Pain 股”的策略，在研究中每周能产生约 0.4% 的稳定回报。

局限性

1. 非决定性因素：Max Pain 只是影响股价的众多因素之一。重大的宏观经济新闻、公司财报、行业动态等基本面因素，其影响力远大于 Max Pain。
2. 对大盘股和指数无效：对于像苹果（AAPL）、英伟达（NVDA）这样的大盘股，或者像标普 500 ETF（SPY）这样的指数 ETF，由于其巨大的交易量和流动性，没有任何单一实体（包括做市商）能够轻易操控其价格。因此，Max Pain 理论在这些标的上基本无效。
3. 数据滞后性：Max Pain 的计算完全依赖于未平仓数据（Open Interest）。根据规则，这些数据由期权清算公司（Options Clearing Corporation）在每个交易日的美东时间上午 9:30 左右发布一次。这意味着 Max Pain 价格点每天只更新一次，无法反映盘中发生的仓位变化，存在天然的滞后性。
4. 价格的动态性：Max Pain 价格点本身不是一个静态不变的目标。随着交易的进行，不同行权价上的未平仓量会发生变化，这会导致 Max Pain 的价格点也随之移动。因此，它是一个动态的目标，需要持续跟踪。

总结

Max Pain 理论为我们提供了一个独特的视角来观察市场，它揭示了期权市场结构对股票价格的潜在引力。

其核心可以总结为：

1. 核心思想：股价在期权到期周，倾向于向使最多期权合约价值归零的价格点移动。
2. 应用前提：该理论最适用于到期周的小盘股和流动性较差的股票。
3. 实战用法：它可以作为一个辅助判断工具，帮助我们理解市场潜在的支撑或压力位，但不应作为唯一的交易依据。
4. 风险意识：永远不要忘记，Max Pain 只是一个理论，市场基本面和重大新闻的影响力始终是第一位的。

通过将 Max Pain 理论与其他技术分析和基本面分析相结合，交易者可以更全面地评估市场动态，从而做出更为明智的交易决策。

引言

最近在学价格行为学，我创建了一个价格行为学的 Discord 社区，用来学习价格行为学，并记录自己使用价格行为学交易美股个股的记录。

介绍

解锁所有权限

新人进了社区之后记得要去 「规则」频道点击 ✅，才能解锁所有的权限，这也是为了屏蔽 Spam 账户。

不要私信任何成员，有什么问题在频道里面交流，我更不会主动私信你，小心被诈骗。

交易日志

这个频道主要是我记录自己使用价格行为学交易美股个股的记录，按月归类，成功失败都会记录，如实记录，诚实面对自己。

所以的记录都是交易结束时候发布，只提供学习思路，不是喊单。

如果你也想要这样的一个专属频道，可以找我私聊。

ES 复盘

之前也会偶尔写复盘，但是都写在了 day one 里面自己看，后面想着和几个小伙伴一起写，互相监督和学习，于是在 Discord 里面开了一个频道，按日复盘，感兴趣的朋友可以起来参与。

最后

天天做 5 分钟的 ES 也不是一个事，其实用 PA 的方式做个股期权才是最赚钱的，而且也不用那么累，我现在也只是在学习阶段，希望能成为高手。

有兴趣的朋友可以一起交流，一起学习，一起成长。

Discord 地址 https://discord.gg/2BRMgePU

这个地址有有效期，如果到期了，可以找我要新的链接。

引言

之前我写过一篇文章 - 《使用 Topstep 交易期货》介绍过 Topstep 交易平台。

这半年来我陆续使用过三个自营交易平台，今天我来分享一下我的使用经验，以及新手该选择哪个平台。

三个平台

Topstep

Topstep 我使用的第一个自营交易平台，更多介绍可以看 《使用 Topstep 交易期货》，这里再补充一下使用 Topstep 的一些经验。

这个平台很鸡贼，把考试费和激活费分开了，大大降低了新手入门门槛。无折扣的情况下 50K 账户只需要 49 刀/月。

如果作为新手入门，这个平台非常适合。因为新手你大概率会至少爆仓一个号，Topstep 考试费低，所以你爆仓成本最低。

他们最近上线了新平台，规则有所修改，KYC 更加严格了，在新平台因为地址问题，我一直买不了号，索性我就放弃使用 Topstep 了。

到目前为止我爆仓过 2 个 Topstep 账户，另外还有一个号因为 1 个月内没有赚到 3000 刀，所以也算是失败了。

这个平台按月收费，这点也比较坑。对于那些有工作，没有时间天天交易的人来说，不是很友好。

不过他们的 TopstepX（指 Projectx 交易平台）很好用，很多功能很实用，完全是从交易员角度出发设计的。 我在 《使用 Topstep 交易期货》 这篇文章中也有介绍过 TopstepX 的一些功能。

Tradeify

Tradeify 听说是出金最爽快的平台了，上次因为活动太给力，直接打 5 折。冲动之下花了 364.5 刀买了一个 Lightning Funded 150k 账户，大出血。

奔着出金去的，体验了一下 150k 账户，做起来确实顺手很多，有一次逆市不停的加仓也没爆仓，最后还小赚了（当然这种方式不可取，账户迟早爆仓）。

Tradeify 问题在于他们不支持 Projectx 交易平台，然后我去选了 Tradovate ，对我来说 Tradovate 平台使用体验太糟糕了。有一次我着急下单，把 3 手 MES 改成 10 手，结果 input 框变成 103 手，我着急下单没再去确认，结果下单了 103 手 MES，很快爆仓了。气死我了😡 。

从此拉黑 Tradovate 。

Tradeify 现在买号有 Projectx 的选项了，但是仍然不可选，Discord 里面有回复说无法给到上线的确切的时间。

更新：Tradeify 现在支持 Projectx 平台了，但是额外要多收一点点美刀。现在多一个选择了。以后自己胜率提高，能力变强之后可以考虑该平台了。

Lucidtrading

上面 2 个平台都爆仓之后我休息了一阵时间，没找到合适的平台，直到有一天群里有人发了 Lucidtrading 的活动，然后我去看一下，很符合我的需求。于是就买了 50k 的号，当时搞活动是 70 多刀，日常活动是 80 多刀。

Lucidtrading 的考试号是一次性收费的，不需要按月付费了，虽然贵了一点，但是他们是不用给激活费的。Topstep 考过之后需要给 149 刀的激活费才能获得出金号。

但是反过来如果你一个月内把 Lucidtrading 的考试号给做爆仓了，说明你亏了，不如去买 Topstep 的考试号划算，意思你应该懂了吧。

Lucidtrading 使用的 LucidX 就是 Projectx，这正是我想要的。

总结

如果你是新手，我建议你选择 Topstep。因为新手很大概率会爆仓，Topstep 考试成本最低，非常适合用来练手。缺点是按月收费，考过之后还需要付激活费。

如果你是有经验的交易员，或者你没有时间每天交易，我建议你选择 Lucidtrading。它是一次性收费，没有月费压力，考过之后也不需要激活费。缺点是单次考试的费用比 Topstep 的月费要高。

至于 Tradeify，由于他们目前还不支持 Projectx 平台，所以我暂时不推荐。

总的来说，选择哪个平台取决于你的交易经验、交易频率和预算。

引言

在金融市场中实现长期稳定的盈利，远比表面看起来要困难得多。事实上，数据统计，大约 40% 的交易者在第一个月就放弃了，三年后仍在进行日内交易的人仅剩下 10% 左右。为什么绝大多数人都会失败？

因为成功的交易不仅需要有效的策略，更需要强大的纪律和心理素质。那些能够持续盈利的职业交易员，他们共同遵守着一些核心的、久经考验的原则。

本文编译自 Investopedia 的经典文章，并结合我的理解，为你总结出职业交易员所遵循的 20 条黄金法则。希望能帮助你审视自己的交易行为，构建更专业的交易系统。

20 条黄金法则

1. 坚守你的纪律 (Stick to Your Discipline)

纪律，不是从付费课程或昂贵的交易软件里能学到的。无数交易者花费重金试图弥补自控力的缺失，但很少有人意识到，真正需要的只是一面镜子，坦诚地审视自己。核心在于：一旦你对自己的交易计划（Trading Plan）有了信心，就必须有钢铁般的纪律去执行它，即使在不可避免的连续亏损（losing streaks）期间也要坚持。

2. 远离人群 (Lose the Crowd)

长期盈利需要你领先或落后于大众，但绝不能身处其中。人群聚集的地方，正是掠夺性算法和“聪明钱”的目标。所以，远离那些股票论坛和聊天室，那里充斥着不严肃的言论和别有用心的“噪音”。

3. 持续优化你的交易计划 (Engage Your Trading Plan)

每周或每月定期回顾和更新你的交易计划。纳入新的有效策略，剔除表现不佳的规则。当你陷入困境时，回头重读你的计划，它会是你走出迷雾的地图。

4. 拒绝走捷径 (Don’t Cut Corners)

你的竞争对手们正在花费成百上千个小时来完善他们的策略。如果你指望随便扔几把飞镖就能获利，市场会给你一个惨痛的教训。通往成功的唯一路径是勤奋和纪律。

5. 避开“显而易见”的机会 (Avoid the Obvious)

利润很少来自于跟随大多数人的选择。当你看到一个“完美”的交易设置（Setup）时，很可能其他人也都看到了。这会将你置于“人群”之中，让你成为被收割的目标。

6. 不要打破你自己的规则 (Don’t Break Your Rules)

你制定交易规则，是为了在交易变得糟糕时拯救你。如果你不允许规则发挥作用，你就失去了纪律，为更大的亏损打开了大门。

7. 警惕市场“大师” (Avoid Market Gurus)

记住，这是你的钱，不是他们的。那些所谓的“大师”很可能只是在吹捧自己的头寸（talking up their own positions），希望通过煽动性言论来增加自己的利润，而不是你的。

8. 相信你的直觉 (Use Your Intuition)

交易同时运用了大脑的数学和艺术两个方面。你需要同时培养这两者才能取得长期的成功。当你对技术分析感到舒适后，可以尝试通过冥想、瑜伽或安静的散步来提升你的直觉和盘感。

9. 不要爱上你的交易标的 (Don’t Fall in Love)

如果你对某个股票或交易品种“爱得太深”，你的决策就会出现偏差。作为交易员，你的工作是利用市场的无效性（inefficiency）来赚钱，而不是成为某个品种的“粉丝”。

10. 保持个人生活的井然有序 (Organize Your Personal Life)

你生活中的任何问题，最终都会影响到你的交易表现。尤其危险的是，如果你没有处理好自己与金钱、财富、盈亏的关系。请将你的交易需求与个人需求分开，并照顾好这两方面。

11. 别想着“回本” (Don’t Try to Get Even)

资金回撤（Drawdowns）是交易生命周期中非常自然的一部分。优雅地接受它们，并坚持你那些久经考验的策略，它们最终会把你的业绩带回正轨。永远不要试图通过更频繁、更激进的交易来弥补亏损。“复仇式交易”（Revenge Trading）是通往灾难的快车道。

12. 留意警告信号 (Watch for Warnings)

巨大的亏损很少在没有技术面警告的情况下发生。交易者常常忽略这些信号，让“希望”取代了深思熟虑的纪律，最终为自己带来痛苦。要时刻留意市场环境变化的早期迹象，保护你的头寸。

13. 工具不会思考 (Tools Don’t Think)

有些交易者试图用昂贵的软件来弥补技能的不足，这些软件预装了各种专有的买卖信号。但当你认为软件比你更聪明时，这些工具反而会干扰你宝贵经验的积累。使用那些适合你交易计划的工具，但请记住，最终，是你自己在发号施令。

14. 建立你自己的交易人格 (Use Your Head)

模仿你心目中的交易英雄是很自然的事，但这同时也是亏钱的完美方式。从他人身上学习你能学到的一切，然后退后一步，根据你独特的技能和风险承受能力，建立属于你自己的市场身份。

15. 忘掉“圣杯” (Forget the Holy Grail)

亏损的交易者总是幻想存在一个能神奇地改善他们结果的秘密公式——所谓的“圣杯”（Holy Grail）。事实上，交易没有秘密，成功之路永远贯穿于谨慎的选择、有效的风险管理和熟练的利润兑现。

16. 抛弃“薪水心态” (Ditch the Paycheck Mentality)

我们从小被教育要为了一份薪水而辛苦工作。这种“按劳取酬”的心态与交易世界中盈亏的自然流动是相悖的。统计数据显示，大多数年度利润可能仅仅来自于少数几个交易日。你必须适应这种非线性的回报模式。

17. 别过早地数钱 (Don’t Count Your Chickens)

对一笔盈利的交易感觉良好是正常的，但在你平仓之前，那笔钱还不属于你。用移动止损（trailing stops）或部分止盈（partial profits）尽早锁定利润，这样市场的“无形之手”才不会在最后一刻偷走你的收益。

18. 拥抱简单 (Embrace Simplicity)

专注于价格行为（Price Action），并理解其他一切都是次要的。你可以构建复杂的技术指标，但要记住，它们的主要功能是确认或反驳你肉眼已经看到的东西。

19. 与亏损和解 (Make Peace With Losses)

交易是少数几个“每天都可能亏钱”却是成功必经之路的职业之一。每一次亏损都伴随着一个重要的市场教训，只要你愿意倾听。同时，要学会何时停止交易，休息一下。接受亏损，花时间重新集结，然后带着新的视角回到市场。

20. 小心“交易成瘾” (Beware of Reinforcement)

主动交易会释放肾上腺素和内啡肽。这些化学物质即使在你亏钱的时候也能产生欣快感。这会鼓励有成瘾倾向的人为了追求那种“冲动”而建立糟糕的头寸。如果你交易是为了寻求刺激和兴奋，那么你很可能走错了路。

总结

大多数交易者未能发挥其全部潜力，最终选择放弃，寻找更传统的赚钱方式。通过遵循这些旨在保持对盈利能力的敏锐关注的经典规则，你可以努力成为那少数成功的专业人士。

记住，交易是一场马拉松，而不是短跑。不断学习，保持纪律，并尊重市场。

引言

在价格行为交易的圈子中，James16 是一个传奇的名字。他多年前在 ForexFactory 论坛上分享的交易理念，以其纯粹、简洁和高效，吸引了成千上万的追随者。尽管原帖内容浩如烟海，但其核心思想至今仍对交易者有着深刻的指导意义。

James16 的体系摒弃了复杂的指标，专注于解读 K 线本身在关键位置所发出的信号。本文将深入解析并提炼其交易系统的精髓，重点介绍他的核心交易哲学和六大高胜率 K 线形态。

本文内容主要基于 James16 Forex Trading Strategies 对 James16 交易方法的解读和总结。

James16 的核心交易哲学

在学习具体的 K 线形态之前，我们必须先理解其背后的指导思想。

1. 高时间周期优先: James16 极力推崇在日线图 (Daily) 和周线图 (Weekly) 上进行交易。他认为，时间周期越大，信号的可靠性越高，市场噪音越少，交易的成功概率也越大。这意味着交易频率会很低，可能一周只有一到两次机会，极其考验交易者的耐心。

2. 顺势而为: 他的策略核心是在上升趋势中寻找回调买入，在下降趋势中寻找反弹卖出。他从不逆着主趋势的方向进行交易。

3. 关注汇合区域 (Confluence): 他只在关键的技术位置寻找交易信号，例如：

   • 重要的支撑位和阻力位
   • 斐波那契回调位
   • 移动平均线

当 K 线形态出现在这些关键位置时，其有效性会大大增加。

六大核心 K 线形态

这是 James16 交易系统的“武器库”。这些形态由 2-4 根 K 线组成，代表了市场在关键位置可能发生反转的信号。

1. DBLHC - 双 K 线低点更高收盘

• 全称: Double Bar Low Higher Close
• 定义: 一个由两根 K 线组成的看涨形态。
  1. 两根 K 线的最低点几乎在同一水平（通常在 2 个点以内）。
  2. 第二根 K 线的收盘价必须高于第一根 K 线的收盘价。
• 市场背景: 应出现在上升趋势的回调阶段。
• 交易规则:
  • 入场: 待第二根 K 线收盘后，市价买入；或在第二根 K 线最高点上方 2-5 个点挂一个买入止损单 (Buy Stop Order)。
  • 止损: 放在第二根 K 线最低点下方 2-5 个点。

2. DBHLC - 双 K 线高点更低收盘

• 全称: Double Bar High Lower Close
• 定义: 一个由两根 K 线组成的看跌形态。
  1. 两根 K 线的最高点几乎在同一水平。
  2. 第二根 K 线的收盘价必须低于第一根 K 线的收盘价。
• 市场背景: 应出现在下降趋势的反弹阶段。
• 交易规则:
  • 入场: 待第二根 K 线收盘后，市价卖出；或在第二根 K 线最低点下方 2-5 个点挂一个卖出止损单 (Sell Stop Order)。
  • 止损: 放在第二根 K 线最高点上方 2-5 个点。

3. 相同高/低点 (Matching Highs/Lows)

这是两种相似但方向相反的形态，核心是在趋势的停顿阶段，寻找一个微型、可靠的支撑或阻力，并押注趋势的恢复。

3.1 相同高点 (Two Or More Matching Highs)

• 定义: 在上升趋势中，连续两根或更多 K 线的最高点几乎完全相同（通常在 2 个点以内）。
• 核心解读: 在上升趋势的回调阶段，空头尝试向下打压，但连续多次在同一价位获得支撑，形成了微型水平支撑。这表明多头在此处承接力量强大，一旦空头力量衰竭，上涨趋势很可能恢复。
• 交易规则:
  • 入场: 可以在形态中最后一根 K 线的最高点上方挂一个买入止损单 (Buy Stop Order)。当价格向上突破时，订单被触发。
  • 止损: 放在形成的“相同低点”水平之下。

3.2 相同低点 (Two Or More Matching Lows)

• 定义: 在下降趋势中，连续两根或更多 K 线的最低点几乎完全相同（通常在 2 个点以内）。
• 核心解读: 在下降趋势的反弹阶段，多头尝试向上推动，但连续多次在同一价位受阻，形成了微型水平阻力。这表明空头在此处防守力量强大，一旦多头力量衰竭，下跌趋势很可能恢复。
• 交易规则:
  • 入场: 这是一个押注趋势恢复的交易。可以在形态中最后一根 K 线的最低点下方挂一个卖出止损单 (Sell Stop Order)。当价格向下跌破时，订单被触发。
  • 止损: 放在形成的“相同高点”水平之上。

4. BEOVD - 看跌外包垂直 K 线 (看跌吞没)

• 全称: Bearish Outside Vertical Bar
• 定义: 本质上就是看跌吞没形态 (Bearish Engulfing Pattern)，是一个由两根 K 线组成的强烈看跌反转形态。
  1. 第一根 K 线 (Bar 1): 代表当前上涨动能的 K 线（通常为阳线）。
  2. 第二根 K 线 (Bar 2): 是一根强劲的阴线，它的开盘价高于 Bar 1 的收盘价，收盘价低于 Bar 1 的开盘价，其最高点高于 Bar 1 的最高点，最低点低于 Bar 1 的最低点，从而将 Bar 1 的实体乃至整个波动范围完全“吞没”。
• 市场背景: 应出现在下降趋势的反弹末端或关键阻力位。
• 交易规则:
  • 入场: 待第二根 K 线收盘后，市价卖出；或在其最低点下方挂卖出止损单。
  • 止损: 放在第二根 K 线最高点上方。

5. BUOVB - 看涨外包垂直 K 线 (看涨吞没)

• 全称: Bullish Outside Vertical Bar
• 定义: 本质上就是看涨吞没形态 (Bullish Engulfing Pattern)，是一个由两根 K 线组成的强烈看涨反转形态。
  1. 第一根 K 线 (Bar 1): 代表当前下跌动能的 K 线（通常为阴线）。
  2. 第二根 K 线 (Bar 2): 是一根强劲的阳线，它的开盘价低于 Bar 1 的收盘价，收盘价高于 Bar 1 的开盘价，其最高点高于 Bar 1 的最高点，最低点低于 Bar 1 的最低点，从而将 Bar 1 的实体乃至整个波动范围完全“吞没”。
• 市场背景: 应出现在上升趋势的回调末端或关键支撑位。
• 交易规则:
  • 入场: 待第二根 K 线收盘后，市价买入；或在其最高点上方挂买入止损单。
  • 止损: 放在第二根 K 线最低点下方。

6. Pin Bar - 长影线 K 线

Pin Bar 是一个强烈的价格拒绝信号，显示市场在测试某个价位后被有力地推回。

• 核心特征: 影线（尤其是上影线或下影线）的长度远大于实体部分。
• 关键要点:
  • 位置为王: 并非所有 Pin Bar 都值得交易。只有当它出现在关键位置（如支撑/阻力位、趋势线、移动平均线）时，才是一个高胜率的信号。
  • 顺势交易: 在上升趋势中，寻找在回调低点出现的看涨 Pin Bar（长下影线）；在下降趋势中，寻找在反弹高点出现的看跌 Pin Bar（长上影线）。初学者应优先在趋势市场中使用。
  • 高时间周期: Pin Bar 在 4 小时、日线等大周期上更为可靠。
  • 灵活性: 熟练的交易者也可以在震荡市场的边界处使用 Pin Bar 进行逆势交易，这使其成为一种非常灵活的工具。
• 交易规则:
  • 看涨 Pin Bar: 在其最高点上方挂买入止损单，止损放在最低点下方。
  • 看跌 Pin Bar: 在其最低点下方挂卖出止损单，止损放在最高点上方。

辅助工具：移动平均线

James16 也会使用移动平均线来判断“大局”和寻找动态的支撑与阻力。他常用的均线包括：

• 简单移动平均线 (SMA): 21, 79, 365
• 指数移动平均线 (EMA): 89
• 肯特纳通道 (Keltner Channel): 他也会使用参数设置为 8, 1.3, 1.3 的肯特纳通道。

当价格回调至这些均线或通道附近，并出现上述六种核心形态之一时，便构成了一个强有力的交易设置。

总结

James16 的交易体系是对纯粹价格行为的深刻理解和应用。其核心可以总结为：

1. 保持耐心，选择战场: 在日线或周线等大周期上进行交易。
2. 明确方向，顺势而为: 只在上升趋势中做多，下降趋势中做空。
3. 等待信号，精准出击: 在关键的支撑和阻力区域，耐心等待六大核心 K 线形态的出现。
4. 简化交易，保持一致: 摒弃噪音，只专注于解读高胜率的价格形态。

通过掌握这套简洁而强大的交易框架，你可以建立起一套更为稳健和清晰的交易系统。

引言：别再追逐“流动性”，让我们谈谈更本质的东西

在交易社区中，“流动性猎取 (Liquidity Grab)”是一个常用术语，用来解释那些看似“反常”的价格波动。然而，Al Brooks 认为，与其依赖这些模糊且难以量化的概念，不如回归到价格行为交易的基石——逐根 K 线分析 (Bar by Bar Reading)。

价格的每一个微小变动，都是买卖双方力量博弈的真实记录。真正的交易大师，能够像阅读一本书一样，从连续的 K 线中读出市场的完整故事：谁在掌控局面？谁被套牢了？下一个最可能发生的情节是什么？

本文将深入拆解 Al Brooks 价格行为学的两大核心支柱，并通过详细的图文案例，带你学习如何进行专业的“逐根 K 线分析”，从而真正理解市场，并与机构交易者站在同一边。

本文所有内容都来自于 rose 的 Discord 讨论内容，我负责翻译和整理。

核心要素一：市场环境 (Context) —— 你身在何处？

在分析任何一根 K 线之前，你必须先回答一个问题：当前的市场环境是什么？ 这是最关键的一步，因为它决定了你解读后续所有 K 线的视角。市场环境主要分为两种：

1. 止损单市场 (Stop Order Market, SOM) - 趋势环境

• 特征: 价格朝一个方向强劲移动，K 线之间重叠很少，不断创出新高或新低。这是一个由动能 (Momentum) 驱动的市场。
• 交易心理: 交易者害怕错过（FOMO），主要通过下达止损单 (Stop Order) 来追涨杀跌。强势的 K 线会吸引更多的跟风盘。
• 核心策略: 顺势而为。在上涨趋势中买入阳线突破，在下跌趋势中卖出阴线突破。

2. 限价单市场 (Limit Order Market, LOM) - 震荡环境

• 特征: 价格在一定范围内来回拉锯，K 线之间有大量重叠。这是一个由价值 (Value) 驱动的市场。
• 交易心理: 交易者认为价格过高或过低，主要通过下达限价单 (Limit Order) 在区间的边界进行高抛低吸。
• 核心策略: 逆势而为。Al Brooks 指出，在 LOM 环境下，你应该反向做空强势的阳线收盘，反向做多强势的阴线收盘。因为根据他的统计，在震荡区内，80% 的突破尝试都会失败。

如何判断市场环境的转变？

从 SOM 到 LOM 的转变通常有迹可循。最关键的信号就是：当 K 线开始出现明显的、连续的重叠时，市场很可能已经从趋势环境进入了震荡环境。

核心要素二：K 线类型 (Bar Types) —— 市场在说什么？

在确定了市场环境之后，我们才能开始解读单根 K 线的语言。K 线主要也分为两种：

1. 趋势 K 线 (Trend Bar)

• 特征: 实体部分饱满，收盘价强势，接近 K 线的最高点（阳线）或最低点（阴线）。
• 解读: 这是市场一方力量的“声明”。
  • 在 SOM 中，它确认了趋势的强度。
  • 在 LOM 中，它往往是诱多或诱空的陷阱，代表了趋势的衰竭。

2. 震荡区间 K 线 (Trading Range Bar)

• 特征: 实体部分很小，通常带有较长的影线，收盘无力。所有十字星 (Doji) 和 Pin Bar 都属于此类。
• 解读: 这是市场犹豫和力量均衡的信号。
  • 在 SOM 中，它通常代表趋势的短暂停顿（例如，牛旗或熊旗）。
  • 在 LOM 中，它确认了市场的震荡状态。

实战演练：一次完整的“逐根 K 线分析”

让我们通过一个真实的图表，一步步进行分析，体验专业交易者的思考过程。

• K 线 a & b: 这两根都是强劲的空头趋势 K 线。它们之间的重叠很少。这清晰地告诉我们，市场处于下跌趋势中 (SOM)。此时，正确的策略是顺势而为，在 K 线 b 的低点下方挂单做空。

• K 线 c: 这是一根十字星 (震荡区间 K 线)。这是下跌动能减弱的第一个信号。虽然趋势依旧向下，但我们必须提高警惕。

• K 线 d: 这是一根阴线，但它的最低点没有低于 K 线 c，并且与前面的 K 线产生了明显的重叠。这是一个强烈的信号，表明市场环境正在从 SOM 转向 LOM。此时，我们应该停止追空。

• K 线 e: 这是一根阳线。由于我们已经判断市场进入 LOM，这根阳线的出现，为我们提供了一个在区间上沿附近寻找卖出机会的思路，而不是追涨。

深度剖析：“止损点触发 (Stop Run)”的真相

现在，让我们来拆解所谓“流动性猎取”背后的真实市场动态。一个更好的术语是止损点触发 (Stop Run)，因为它描述的是一个具体的行为。

上图的 K 线 9 是一根收盘在最低点的强劲空头趋势 K 线。

• 新手视角 (忽略背景): “这是一根很强的阴线，我应该在它下面做空！”
• 专业视角 (结合背景): “等等，从 K 线 6 开始，市场已经进入了震荡环境 (LOM)。”

接下来发生的事情，是一场精彩的心理博弈：

1. 陷阱: 在 LOM 环境下，K 线 9 的强势下跌诱使大量不看背景的交易者（止损单空头）进场做空。他们被套牢了。
2. 机会: 限价单多头（机构、聪明钱）将这次下跌视为在区间下沿买入的绝佳机会。他们在 K 线 9 的低点附近挂了大量的限价买单。
3. 反转: K 线 10 开盘后，由于多头的买入，价格无法继续下跌并开始反弹。
4. 燃料: 被套的空头看到价格反弹，内心开始恐慌。当价格回到他们的开仓成本价（保本点）附近时，他们会争相平仓离场（买入平仓）。他们的买盘，为价格的上涨提供了源源不断的燃料。

最终，价格在多重买盘的推动下，一路涨回交易区间的上沿。这就是一次典型的、发生在震荡区内的“止损点触发”过程。它并非神秘力量所为，而是可分析、可预测的市场行为。

案例剖析：背景如何决定 K 线的意义

为了进一步强化“环境第一”的核心理念，让我们来看一个典型的“震荡区间 K 线”——十字星 (Doji)，在不同市场环境下的解读和交易策略会如何截然相反。

案例一：趋势中的十字星（延续信号）

在上图中，B37-B39 是一段清晰的上涨趋势（止损单市场）。随后出现的十字星 K 线，其本质是一个牛旗形态 (Bull Flag)，是趋势的短暂停顿。

在这种趋势环境 (SOM)下，我们应该将十字星视为一个顺势延续的信号。正确的做法是在其最高点上方挂一个买入止损单，预期趋势会继续。如图所示，后续价格确实突破并延续了上涨。

案例二：震荡中的十字星（逆势机会）

现在看另一张图。在经历了一段强劲的下跌（一个大的供给腿）后，市场开始出现 K 线重叠，进入了震荡环境 (LOM) 的早期阶段。图中的 K 线（特别是数字9和11所在的区域）正在测试区间的低位。

在这种震荡环境 (LOM)下，当价格来到区间的下沿（如图中绿色方框区域），即使 K 线本身看起来偏弱（例如十字星或弱阴线），它也为我们提供了逆势做多的机会。聪明的交易者会在此处挂限价买单，预期价格会反弹至区间上沿，而不是顺着弱势 K 线的方向继续做空。

这两个案例完美地展示了：交易的答案永远不在于单根 K 线本身，而在于它所处的市场环境。

总结：成为一个专业的图表阅读者

价格行为交易的“圣杯”，不在于寻找复杂的形态或时髦的术语，而在于建立一套严谨的分析框架。

1. 抛弃术语，回归行为: 忘记“流动性猎取”，专注于理解止损点触发背后，被套交易者的行为逻辑。
2. 环境第一，K 线第二: 永远先判断市场是趋势 (SOM) 还是震荡 (LOM)。这是你做出正确决策的基石。
3. 解读 K 线，理解博弈: 在确定的市场环境下，分析趋势 K 线和震荡 K 线所代表的多空力量变化。
4. 顺势或逆势: 在趋势中顺势而为，在震荡中高抛低吸。

通过不断地用这套框架进行“逐根 K 线分析”的刻意练习，你将能逐渐看懂图表背后的故事，从而在交易中做出更高概率的决策。

引言

本文将详细介绍一种名为“供给需求腿”（Supply and Demand Legs）的交易策略。该方法本质上是**“突破-回调-延续”**模型的量化应用，它通过一个免费的 TradingView 指标，帮助交易者清晰地识别趋势的启动，并专注于捕捉高胜率的第二段行情。

这套系统尤其适合那些在交易中感到困难、希望获得更明确交易信号的交易者。

本文所有内容都来自于 rose 的 Discord 讨论内容，我只是负责翻译和整理。

策略核心：如何定义一个有效的“腿”？

该策略的基石是识别出代表市场单边主导力量的“供给腿”或“需求腿”。一个有效的“腿”必须符合以下两个关键标准：

1. K 线数量：必须由至少连续三根同向的 K 线组成。
2. K 线形态 (最关键!)：为体现趋势的爆发力，组成“腿”的 K 线之间不应有过多重叠。更具体地说，在三根或更多的连续 K 线中，至少有一到两根 K 线的实体需要形成跳空缺口 (Gap)。

重点：如果连续的 K 线相互重叠过多，它们就不能构成一个有效的“供给需求腿”，因为这代表动能不足，后续走出第二段行情的概率会大大降低。

TradingView 指标设置

该策略使用一个免费的 TradingView 指标来自动筛选和高亮显示符合上述标准的“腿”。

• 指标名称：Supply Demand ZONE
• 作者：Bitcoin Jesus

你可以直接在 TradingView 中搜索并添加此指标。根据原作者的分享，可以参考以下设置，当然你也可以根据自己的喜好调整颜色。

交易步骤：一个完整的交易流程

第一步：识别形态，保持耐心

打开图表，加载指标。你需要做的第一件事就是等待。等待指标自动为你识别并绘制出一个有效的“需求腿”（通常为蓝色/绿色）或“供给腿”（通常为红色）。

记住： 当“腿”正在形成时，不要急于入场。

第二步：等待回调 (Pullback)

当一个完整的“腿”形成后，绝对不要追涨或杀跌。市场大概率会进行回调（Pullback, 简称 pb）。回调是市场对前期爆发性走势的自然修正，也是我们准备入场的黄金区域。回调可能会持续数根 K 线。

第三步：寻找入场点

这是执行交易的关键一步。入场方式有多种，可以根据你的交易风格选择。

做多（需求腿形成后）

当“需求腿”出现并进入回调阶段后：

• 方法一：确认后入场 (最稳妥)

  1. 在回调 K 线（一根或多根）的最高点画一条水平线。
  2. 等待一根阳线实体收盘在这根线的上方，这根阳线就是你的**“确认 K 线”**。
  3. 在“确认 K 线”的最高点上方挂一个买入止损单（Buy Stop Order）入场。

• 方法二：提前入场 (更激进)

  • 在回调 K 线的最高点上方直接挂一个买入止损单，无需等待“确认 K 线”。这样入场点位可能更好，但也可能面临突破失败的风险。

• 方法三：限价单入场 (高手向)

  • 在回调期间，于回调 K 线的下方分批挂限价买单（Limit Order）。这种方式盈亏比极佳，但对交易者的经验和心态要求很高。

做空（供给腿形成后）

当“供给腿”出现并进入回调（反弹）阶段后，操作完全相反：

• 方法一：确认后入场 (最稳妥)

  1. 在回调 K 线（一根或多根）的最低点画一条水平线。
  2. 等待一根阴线实体收盘在这根线的下方，这根阴线就是你的**“确认 K 线”**。
  3. 在“确认 K 线”的最低点下方挂一个卖出止损单（Sell Stop Order）入场。

• 方法二：提前入场 (更激进)

  • 在回调 K 线的最低点下方直接挂一个卖出止损单。

第四步：设定目标与预期

• 主要目标：此策略的主要目标是捕捉第二段行情。
• 潜在可能：一个强劲的趋势有时会走出第三段甚至第四段行情。你可以选择在第二段行情目标位进行部分止盈，保留部分仓位博取更大利润。
• 止盈参考：入场后，可以测量第一段“腿”的长度（风险 R），并将 0.5R、0.618R 或 1R 的等长距离作为你的止盈参考目标。

“腿”的失效与应对

并非所有的“腿”都会成功。当一个“需求腿”形成后，价格未能继续向上，反而跌破了整个“腿”的起点，我们就称之为“需求腿失效”。

• 失效信号：当回调持续，并且空头成功地用一根阴线收盘在“需求腿”的起点之下时，意味着所有在“腿”中做多的交易者都被套牢。
• 应对策略：被套牢的多头会在价格反弹回他们的成本价（保本点，Breakeven）附近时急于平仓离场。这为我们提供了新的交易机会：在他们“保本卖出”的位置寻找反向做空的机会。

失效尝试的失败

更有趣的交易机会来自于失效尝试的失败。例如，当空头尝试打压，试图让“需求腿”失效，但其收盘价未能收在“需求腿”起点之下时，这通常是一个强烈的信号，表明多头力量依然占据主导。

这时，之前被套牢的多头会信心大增，新的多头也会认为这是一个安全的入场点，从而推动价格开启第二段上涨。

“供给腿”失效的逻辑完全相同。

小时图案例

该策略适用于任何时间周期。以下是一些小时图的案例，展示了其普遍适用性。

总结

“供给需求腿”策略提供了一套机械化、可视化的交易系统，其核心要点如下：

1. 严格定义：首先要掌握构成有效“腿”的两个关键标准——至少三根 K 线，且 K 线实体间必须有跳空，不能过多重叠。
2. 耐心等待：严格遵守交易流程，等待“腿”形成、等待回调发生，绝不追单。
3. 顺势入场：在回调结束后，选择适合自己的入场方式（推荐使用“确认后入场”法），顺着第一段“腿”的方向入场，捕捉第二段行情。
4. 识别失效：当“腿”被反向突破时，要能识别出失效信号，并理解被套交易者的心理，甚至从中寻找反向交易的机会。

通过练习，这套方法可以帮助你更清晰地识别市场中的强弱力量，并找到高胜率的趋势延续交易机会。

引言

复盘是成为一名成功交易者的关键。传奇价格行为交易员 Al Brooks 坚持每日复盘长达三十年。他强调，成为交易员的关键就是不断地练习，只有积累了足够的复盘经验，才能在实盘中快速识别各种形态和 K 线组合，从而抓住交易机会。

本文将根据 Al Brooks 的方法，总结并拆解复盘的五个核心步骤，帮助你建立一套系统化的复盘流程。

复盘的五个步骤

Al Brooks 将寻找交易机会（即复盘的核心任务）的过程总结为五个步骤：

1. 第一步：画线。找出图表上所有的楔形、三角形、通道、双顶和双底。
2. 第二步：关注特殊 K 线。识别那些具有特殊意义的 K 线组合，例如巨量 K 线、pin bar、内包线（inside bar）、外包线（outside bar）等。
3. 第三步：标注入场位置。根据前两步的分析，标记出所有潜在的、合理的交易入场点，并附上简要说明。
4. 第四步：适用于所有市场和周期。认识到这套分析方法普遍适用于任何市场（股票、期货、外汇等）和任何时间周期。
5. 第五步：每天重复练习。将复盘变成一种习惯。

接下来，我们将详细拆解前三个关键执行步骤。

第一步：画线

画线是复盘的起点，目的是识别出市场的主要结构。在任意一张图表上，我们首先要找出以下几种常见的形态。

1. 寻找楔形 (Wedge)

上图我用绿色线表示

楔形是一种通道形态，指价格在通道内朝着一个方向运动时，出现三次或更多次“推动”（push）。

• 定义：一个楔形由三次推动组成。例如，一个上升楔形（Wedge Top）包含三次向上推动，每次推动的高点都可能比前一次高。
• 画法：连接这些高点或低点。Al Brooks 的一个习惯是，在寻找反转机会时，为了保持图表简洁，他通常只画一条线：
  • 对于上升楔形（通常寻找向下反转），他主要画上方的趋势线。
  • 对于下降楔形（通常寻找向上反转），他主要画下方的趋势线。

当然，画出完整的通道也是完全可以的，这取决于个人偏好。 此外，需要注意的是，形态不会是完美的，总会有一些点稍微突破或未触及趋势线。Al Brooks 的习惯是选择让某个点稍微“过头”的画法。

• 交易信号：楔形通常是反转信号。例如，在一个上升楔形顶部，当第三次推动发生后，如果出现强劲的看跌信号 K 线，则是一个很好的做空机会。

2. 寻找双顶和双底 (Double Top/Bottom)

上图我用蓝色线表示

双顶和双底的定义不必过于苛刻，形态“差不多”即可。它们是市场测试前期高点或低点的行为。

• 类型：
  • 标准双顶/底：两次测试价格几乎持平。
  • 更高的高点/更低的低点：第二次测试突破了前高/前低，形成陷阱后反转。
  • 更低的高点/更高的低点：第二次测试未达到前高/前低，显示出趋势的衰竭。
• 微型双顶/底：在 2-4 根 K 线内形成的双顶/双底，在更小的时间周期上会看得更清楚。

3. 寻找三角形 (Triangle)

上图我用黄色线表示

三角形分为收敛三角形和扩散三角形。

• 收敛三角形 (Converging Triangle)：高点不断降低，低点不断抬高，市场波动性减小，通常是趋势延续的信号。
• 扩散三角形 (Expanding Triangle)：高点不断抬高，低点不断降低，市场波动性增大，通常是反转形态，表明市场情绪不稳定。

第二步：关注特殊 K 线

上图我用紫色框框表示

在识别了市场结构后，我们需要关注那些能提供强烈交易信号的特殊 K 线或 K 线组合。

• 强趋势 K 线：连续几根同向、几乎没有重叠、收盘价接近端点的 K 线（例如三连阳），表明一方力量非常强劲，是趋势可能延续的信号。
• 突破形态 K 线：例如“双外包 K”（Outside-Outside Bar），这种形态本身就代表了一次突破尝试。可以根据其突破方向进行交易。

第三步：标注入场位置和做注释

这是复盘最关键的一步，它将静态的图表分析转化为动态的交易计划。在这一步中，我们需要明确区分两个概念，并采用 Al Brooks 最新的官方标注方法。

核心概念：信号 K 线 vs 入场 K 线

根据 Al Brooks 的系统，理解这两个概念至关重要：

1. 信号 K 线 (Signal Bar)：这是发出交易信号的 K 线。例如，一根强劲的、收盘在低点的阴线可能是一个做空信号 K 线。我们根据它来决定入场点（如其最低点下方一 Tick）。
2. 入场 K 线 (Entry Bar)：这是我们的订单实际被触发并进入市场的 K 线。通常，它是信号 K 线的下一根 K 线，但并不总是如此。

Al Brooks 强调，为了避免混淆并统一教学标准，他现在规定信号 K 线和入场 K 线不应该是同一根 K 线。虽然在极少数情况下，交易者可能会在信号 K 线收盘的瞬间用市价单抢先进场，但这并非其系统中标准的、推荐的入场方式。在他的官方教学和所有图表标记中，入场总是发生在信号 K 线形成之后，因此两者被严格区分开来。

标记方法：从方框到箭头 (最新官方标准)

上图展示了最新的箭头标记法。红色箭头表示卖出入场，绿色箭头表示买入入场。

Al Brooks 过去习惯用方块来标记交易，但现在官方已统一更新为箭头。

• 为何变更？这一变更主要是为了在他出版的黑白图文书籍中保持图表清晰，避免方框遮挡关键的 K 线信息，并确保所有教学材料（课程、图表分析、书籍）的一致性。

• 如何标记？

  • 使用一个向上或向下的箭头。
  • 箭头总是被放置在入场 K 线（Entry Bar）的上方或下方，而不是信号 K 线。
  • 向上箭头代表买入（做多）入场。
  • 向下箭头代表卖出（做空）入场。

• 关键点：入场不一定发生在信号 K 线的紧后一根 K 线。有时价格可能在信号 K 线出现后横盘几根 K 线，才最终触及你的挂单（Stop Order）入场点。在这种情况下，箭头依然要标记在那个最终触发你订单的 K 线上。

写注释

无论使用何种标记，写注释都是必不可少的一环。

• 在每个标记的交易点旁边，写下你为什么认为这是一个好的交易机会。例如：“楔形顶+强阴线信号”、“双底+突破买入”。
• 标注一些关键名词，加深自己对形态的理解。

这一步的目的是将你的思考过程具象化。即使你最初的分析是错误的，记录下来也能帮助你日后回顾和修正。

为了让复盘图更加简洁，我使用了官方使用的英文缩写方式注释，具体缩写词典如下图：

总结

系统化的复盘是从新手到稳定盈利交易员的必经之路。Al Brooks 的五步法为我们提供了一个清晰、可执行的框架：

1. 画线，识别市场结构（楔形、双顶/底、三角形）。
2. 关注特殊 K 线，寻找强烈的交易信号。
3. 使用箭头标记入场 K 线并附上理由。
4. 将此方法应用到所有市场和周期。
5. 坚持每日练习，直到你形成肌肉记忆。

通过日复一日的刻意练习，你将能更从容地应对瞬息万变的市场，并更准确地把握交易机会。

引言

本文内容整理自 YouTube 博主 J Law 的“终极股票交易课程”系列视频的第四集。在本集中，J Law 分享了他作为全美投资大赛 (US Investing Championship) 冠军，是如何使用一个最常见却最容易被误解的工具——移动平均线 (Moving Average, MA) 的。

他强调，99% 的散户都用错了移动平均线。MA 绝不是一个可以孤立使用的“神奇指标”，而是作为构建“多重优势进场点 (M.E.T.A.)”的重要组成部分，其真正的威力在于与其他技术优势相结合。

移动平均线的基础与设定

J Law 主要使用的移动平均线包括：

• 短期：10MA, 20MA
• 中期：50MA, 63MA (季线)
• 长期：150MA (约30周线), 200MA, 250MA (约50周线)

关键点：

• EMA vs. SMA：J Law 认为两者在实战中差别不大，他个人习惯将 EMA 和 SMA 同时打开，以形成一个可视化的“区间 (Zone)”，这提醒自己 MA 并非一条精准的线。
• 灵活性：没有哪条 MA 是最重要的。强势股可能只回调至 10MA，而大盘调整时可能会去测试 200MA。一切都需要根据市场背景 (Context) 来判断。

移动平均线的核心误区与正确用法

核心误区：把 MA 当作独立的交易信号

绝大多数散户最大的错误，就是把“股价触及某条 MA”当作一个独立的买卖理由。例如，“跌到 200MA 就买入”。J Law 明确指出，这种机械式的操作是极易失败的，因为单凭一条线并不构成足够的交易优势。

正确用法：MA 只是构建 M.E.T.A. 的一个“优势”

移动平均线的真正用法，是将其视为一个动态的支撑或阻力，并将其与其他技术优势结合，共同构建一个多重优势进场点 (M.E.T.A.)。

“单凭移动平均线本身并不具备进场理由。” —— J Law

实战案例：冠军的交易心法

J Law 通过他在 2024 年全美投资大赛中的几个关键交易，展示了如何将 MA 融入 M.E.T.A. 策略。

案例一：SMCI - 趋势线 + 横向支撑 + MA

• 背景：SMCI 处于强势上涨后的盘整阶段。
• M.E.T.A. 构建：
  1. 优势一 (趋势线)：价格回调至突破后的下降趋势线所形成的支撑。
  2. 优势二 (横向支撑)：价格回调至前期阻力位翻转 (Flip) 成的支撑区。
  3. 优势三 (MA)：价格同时触及 20MA 支撑区。
• 结果：J Law 在这个汇集了三重优势的 M.E.T.A. 区域进场，最终获得了超过 100% 的回报，为赢得比赛奠定了基础。

案例二：APP (Applovin) - 多重优势叠加

• 背景：APP 在经历一轮大涨后进入回调。
• M.E.T.A. 构建：
  1. 优势一 (趋势线)：回调至下降趋势线翻转成的支撑。
  2. 优势二 (横向支撑)：回调至前浪顶阻力翻转成的支撑区。
  3. 优势三 (MA)：回调至 10MA 附近。
  4. 优势四 (动能)：入场前一天是放量大阳线，显示短期动能强劲。
  5. 优势五 (成交量)：入场当天是低量回调。
• 结果：在这个具备五重优势的 M.E.T.A. 区域进场后，股价继续大幅上涨。

案例三：GFI - 双底形态后的 M.E.T.A. 入场

• 背景：2024年3月，GFI 走出一个双底形态后，开启了一段带量的上升波段，随后的回调则温和且缩量。
• M.E.T.A. 构建：
  1. 优势一 (横向支撑)：价格回调至由前浪顶阻力翻转成的支撑区。
  2. 优势二 (MA)：同时触及 20 EMA 支撑。
  3. 优势三 (成交量)：回调是低量的。
• 关键点：J Law 指出，有时价格会跌破第一层 M.E.T.A.，去测试更下一层的支撑。交易者需要将止损设置在合理的支撑区域之下，避免被轻易“洗出去”。

案例四：OSCR - 突破后的多重进场机会

这个案例完美诠释了错过了首次突破，依然有二次、三次上车机会的理念。

• 背景：2024年4月，OSCR 突破了一个长达数月的平台（Base），初始突破点在 15.2 左右。
• 二次进场机会 (M.E.T.A.)：
  • 对于错过首次突破的交易者，J Law 指出，随后的低量回调提供了绝佳的二次进场点。
  • 这个位置汇集了 50MA 支撑、前期阻力翻转成的支撑区、上升趋势线支撑以及低量回调这四重优势。
• 核心理念：技术水平到家的交易者从不追高（FOMO），因为他们知道，强势股在上涨过程中总会提供数个低风险、高回报的 M.E.T.A. 进场点。

案例五：FSLR - 业绩突破后的分层 M.E.T.A. 回调

• 背景：2024年5月，FSLR 在业绩发布后，带量突破了一个整理平台。
• 分层的 M.E.T.A. 区域：
  • 第一层 M.E.T.A.：回调至 10MA 和第一级前浪顶支撑。
  • 第二层 M.E.T.A.：继续回调至 20MA 和第二级前浪顶支撑，同时这里还有一条上升趋势线提供支撑。
• 结果：股价在第二层 M.E.T.A. 获得强力支撑后，短时间内大幅上涨超过 50%。这个案例再次证明了 M.E.T.A. 是一个“区域”而非一条“线”。

市场背景分析：2024年8月的小股灾与纳指期货 (NQ)

在进入下半年的关键交易前，J Law 首先分析了当时的市场大背景——发生在2024年7月至8月的“日元拆仓小股灾”。

• 核心思想：J Law 强调，熊市是发掘领导股的最佳时机。市场恐慌时，能展现出非凡抗跌能力的股票，往往是下一轮牛市的龙头。因此，在熊市中更应该勤做功课。

• 纳指100期货 (NQ) 的 M.E.T.A. 分析：他通过分析纳指期货，判断出 2024年8月5日“黑色星期一”很可能就是市场底部。

  • 日线图 M.E.T.A.:
    1. 优势一 (MA): 价格跌至 200天移动平均线。
    2. 优势二 (趋势线): 同时触及一条长期的上升趋势线支撑。
    3. 优势三 (横向支撑): 此处也是一个由前期阻力翻转成的支撑区。
  • 周线图 M.E.T.A.: 4. 优势四 (更长周期 MA): 在周线图上，价格还触及了 50周移动平均线（相当于250天线）的支撑。

• 交易心法：当大盘指数本身都回调到了一个汇集了四重优势的 M.E.T.A. 区域时，交易者就应该积极地去寻找那些比大盘更强、已经拒绝下跌的领导股。这正是他在此时重仓出击 Palantir 的大前提。

案例六：Palantir (PLTR) - 世纪级别的交易机会

第一次入场

第二次入场

这是 J Law 赢得比赛的致胜关键。

• 背景：在 2024 年 8 月市场大跌（黑色星期一）后，大盘本身已回调至一个由 200MA、上升趋势线和横向支撑构成的 M.E.T.A. 区域。
• 识别领导股：Palantir 在大盘暴跌时表现出极强的相对强度 (Relative Strength)，率先反弹并接近历史新高。
• M.E.T.A. 构建 (9月初)：
  1. 优势一 (横向支撑)：股价回调至前期重要的阻力翻转支撑区。
  2. 优势二 (MA)：同时回调至 20MA 和 50MA 支撑。
  3. 优势三 (趋势线)：回调至由两个浪顶连接而成的趋势线支撑。
  4. 优势四 (成交量)：整个回调过程成交量萎缩，呈低量回调。
• 冠军心法：用利润去冒险 (Finance Risk with Profit)
  • J Law 在 8 月份的 Palantir 交易中已获利 30%，他在市场调整时果断了结了这部分利润。
  • 在 9 月初这个绝佳的 M.E.T.A. 出现时，他将之前赚取的利润作为**“风险资本”**，全部重新投入，并建立了更大的仓位。
  • 策略：如果这次交易失败，他最多只会损失之前赚到的利润，本金无虞；但如果成功，他将获得巨大的回报。
• 结果：这笔交易最终带来了超过一倍的回报，直接奠定了他破纪录夺冠的基础。

案例七：CAR - 沽空操作的 M.E.T.A. 应用

J Law 强调，他的财富主要来自做多，但偶尔也会在牛市回调期间，通过“买强沽弱”的策略来对冲风险。

• 背景：2024年8月中，大盘反弹至重要阻力区，J Law 计划沽空弱势股 CAR。
• 沽空的 M.E.T.A. 构建：
  1. 优势一 (横向阻力)：价格低量反弹至前期重要的跌破点（Breakdown Level）所形成的阻力区。
  2. 优势二 (MA)：同时反弹至 20MA 阻力。
  3. 优势三 (成交量)：反弹是非常低的成交量。
• 结果：股价在精准触及这个沽空 M.E.T.A. 区域后，迅速下跌了近 28%。

更多下半年成功交易案例

在视频的最后，J Law 展示了他在2024年下半年操作过的其他几笔成功交易，并鼓励观众自行分析图表，思考他在何处利用 M.E.T.A. 策略进场。这些股票包括：

• Tesla
• ISRG
• NOW
• ALAB
• SE
• RBRK

这部分内容旨在训练观众独立思考和应用所学知识的能力。

两种离场策略：趁强卖出 vs. 趁弱卖出

J Law 也分享了他的两种离场哲学：

1. 趁强卖出 (Sell Into Strength)：在股价强劲上涨并到达预设的阻力位（如 TRL）或达到满意的风险回报比时，主动获利了结。优点是能锁定利润，缺点是可能错过后续更大的涨幅。
2. 趁弱卖出 (Sell Into Weakness)：设置一个移动的止盈点（如 10MA 或 20MA），只要价格不跌破该支撑，就一直持有。优点是可能抓住大趋势，缺点是利润回撤会比较大。

在比赛中，J Law 采用了混合策略，根据对个股的信心和市场环境灵活切换，而他的妻子则严格采用“趁弱卖出”的机械式策略，同样取得了亚军的好成绩。这说明，策略的一致性比策略本身更重要。

三大交易锦囊：冠军的思维模式

在视频的最后，J Law 分享了三个他认为是长期获利关键所在的“交易锦囊”。

锦囊一：用利润去抵消风险，而非本金

这是 J Law 认为能“立于不败之地”的核心思维。

• 具体做法：在每年年初，他会假设自己从零开始，交易风格相对保守。当开始盈利后，他会用已经赚到的利润作为“软垫”或“风险资本”，去为新的交易承担风险。
• 核心逻辑：如果新交易失败，损失的只是利润，本金不会受到威胁。而一旦交易顺利，利润软垫会越来越厚，让他有更大的弹性在关键时刻（如 Palantir 的案例）重仓出击，打出“全垒打”。
• 追求有效交易：这种思维模式也促使交易者追求“有意义的”成功交易，即那些能够显著改变账户净值的交易，而不是沉迷于高胜率但小仓位的“蝇头小利”。

锦囊二：顺手时才进取，不顺手时收手

• 具体做法：只有在交易顺手、与市场节奏合拍时，才变得激进（Aggressive），甚至在极少数情况下动用杠杆。一旦交易开始变得困难，或者连续出错，他会毫不犹豫地减小仓位（Cut Size），宁愿错失机会也要先保护好资本。
• 核心逻辑：作为散户最大的优势是灵活性，要做到“赢谷输缩”（赢的时候加码，输的时候收手）。避免在逆境中情绪化地加大赌注。

锦囊三：交易策略必须与市场环境相匹配

• 具体做法：J Law 强调，不存在一种能在所有市场环境中都奏效的“万能策略”。交易者必须具备辨别当前市场环境的能力，并适时转换策略。
  • 强趋势牛市 (Strong Uptrend)：最适合的是头寸交易 (Position Trading)，即找出领导股并用“趁弱卖出”的方式尽量持有，以捕捉大的波段。
  • 横向拉锯市 (Whipsaw Market)：更适合短线的波段交易 (Swing Trading) 或日内交易 (Day Trading)。
• 核心逻辑：用错误的策略应对当前的市场，是导致牛市也亏钱的重要原因。交易的成功不仅在于技术，更在于对市场大环境的认知和适应能力。

总结

移动平均线并非圣杯，99% 的散户用错它，是因为把它当成了唯一的决策依据。通过 J Law 的冠军级实战案例，我们学到了移动平均线的真正用法：

• 核心思想：MA 只是一个动态的参考，必须与其他技术优势（趋势线、S/R、成交量等）结合，形成多重优势共振，才能构成高概率的交易点。
• 冠军心法：用利润去承担风险。在关键时刻，敢于用已经到手的利润去博取颠覆性的回报，这是从业余走向顶尖的关键一步。
• 策略一致性：无论是哪种进场或离场策略，长期坚持并保持一致性，远比试图抓住每一次“完美”操作更重要。

掌握了移动平均线在 M.E.T.A. 框架下的正确用法，你的交易系统将变得更加稳固和强大。

引言

本文内容整理自 YouTube 博主 J Law 的“终极股票交易课程”系列视频的第三集。在前两集中，我们学习了 M.E.T.A. 的核心思想以及趋势线的应用。本集将深入探讨一个更为神奇的图表模式——平行通道 (Parallel Channel)。

J Law 指出，价格在很多时候并非随意波动，而是倾向于在平行的通道内运行。掌握平行通道的绘制与应用技巧，能帮助交易者更精准地拿捏进场和离场的时机。

什么是平行通道 (Parallel Channel)？

平行通道是由两条平行的趋势线构成的价格运行区间。它直观地反映了在特定趋势下，买卖双方供求力量的动态平衡范围。

• 上升通道 (Ascending Channel)：由一条上升趋势线支撑 (UTL) 和一条平行的上升趋势线阻力 (TRL) 构成。
• 下降通道 (Descending Channel)：由一条下降趋势线阻力 (DTL) 和一条平行的下降趋势线支持 (TSL) 构成。

如何绘制平行通道：“2+1”画法

与传统的三点画法不同，J Law 推荐一种更高效、更具预测性的**“2+1”画法**。这种方法能让你更早地识别出通道，从而抓住交易机会。

• 画下降通道：
  1. 用两个摆动高点 (Swing Highs) 画出下降趋势线阻力 (DTL)。
  2. 将这条线平行复制，移动到两者之间的那一个摆动低点 (Swing Low)，即可构成下降通道。
• 画上升通道：
  1. 用两个摆动低点 (Swing Lows) 画出上升趋势线支撑 (UTL)。
  2. 将这条线平行复制，移动到两者之间的那一个摆动高点 (Swing High)，即可构成上升通道。

J Law 强调，用这种方法预测出的第一个触及通道另一端的点，其准确率通常是最高的。

绘制通道的三大原则

1. 范围决定周期：预测短期趋势用小范围图表，预测长期趋势用大范围图表。
2. 先有趋势，再画通道：必须在市场已经形成清晰的“一浪高过一浪”或“一浪低过一浪”的趋势后，画通道才有意义。
3. 合理性与动态调整：画出的通道必须看起来“合理”。如果与前期的重要支撑阻力位严重冲突，或者价格行为完全不尊重通道边界，那么这个画法可能就是不合理的。技术分析师需要根据最新的价格发展，对通道进行微调 (Adjustment)。

实战应用：结合 M.E.T.A. 思想

平行通道本身就是一个强大的工具，但如果能将其融入 M.E.T.A. 框架，与其他优势相结合，其威力将倍增。

案例一：Netflix (NFLX) - 上升通道的获利了结

• 背景：在 EP2 的案例中，我们在一个 M.E.T.A. 区域买入了 Netflix。
• 通道应用：J Law 通过“2+1”画法，绘制了一个上升通道。
• 多重优势离场点：当价格上涨至上升通道顶部阻力 (TRL) 时，这个位置恰好也与周线图上的前期重要横向阻力位重叠。这两个优势的汇集，构成了一个强大的 Short Edge（短仓优势）区域。
• 结果：J Law 在此区域发出了获利离场的警告。随后，股价在该区域见顶，大幅回调，验证了通道和多重优势判断的准确性。这个案例完美展示了如何利用通道顶部作为精准的获利了结点。

案例二：长城汽车 (2333.HK) - 下降通道的沽空操作

• 背景：股价在一个上升通道顶部（同时也是前期横向阻力区）受阻，并出现了一根放量的标志性大阴线，确认了阻力的有效性。
• M.E.T.A. 入场：J Law 并没有在价格反弹时立即沽空，而是等待它低量反弹至一个由前期支撑转化成的阻力区 (Flipping)、10/200 日均线阻力共同构成的 M.E.T.A. 区域时，才执行沽空。
• 通道应用：交易的初始获利目标，就是下降通道的底部支撑 (TSL)。
• 结果：股价在 M.E.T.A. 区域受阻后，精准地跌至下降通道底部，交易者获得了超过 29% 的回报。

结语

平行通道是揭示市场运行节奏的“藏宝图”。通过 J Law 传授的“2+1”画法和三大原则，交易者可以更科学、更客观地绘制和使用通道。

• 核心画法：“2+1”能让你领先一步预测市场的潜在转折点。
• 关键思维：通道并非一成不变，必须结合市场结构和价格行为进行合理性判断和动态调整。
• 最佳实践：不要孤立地使用通道。将通道的支撑或阻力作为构建 M.E.T.A. 的一个强大优势，结合均线、横向 S/R 等其他因素，寻找优势共振点，这才是通往稳定获利的康庄大道。

通过本集的学习，我们又掌握了一个强大的图表工具。在下一集中，我们将继续探索构成 M.E.T.A. 的其他关键要素。

引言

本文内容整理自 YouTube 博主 J Law 的“终极股票交易课程”系列视频的第二集。在上一集中，我们了解了“多重优势进场点 (M.E.T.A.)”的核心思想。从本集开始，J Law 将逐一拆解构成 M.E.T.A. 的各项优势，而今天的主题，就是其中最基础也最强大的工具之一——趋势线 (Trend Line)。

J Law 强调，趋势线看似简单，但其中蕴含的细节却决定了交易的成败。正确地使用趋势线，甚至可以帮你捕捉到长达数十年的市场关键转折点。

趋势线：超越横向的斜向支撑与阻力

我们已经知道，由前期高点（Swing High）和低点（Swing Low）构成的横向支撑与阻力是市场的记忆。而趋势线，则是斜向发展的支撑与阻力，它构成了价格运行的趋势通道。

趋势线的惊人力量：长期有效性

J Law 展示了一个震撼的案例：S&P 500 指数的月线图。

• 仅用 1982 年和 1984 年的两个底部画出一条上升趋势线，便精准地预测了 1987 年和 1990 年的两个周期性底部。
• 更令人难以置信的是，这条趋势线在 26 年后，再次成为了 2009 年金融海啸的市场底部支撑！

这个例子雄辩地证明，正确绘制的趋势线（尤其是在高时间周期图表上）具有超长期的有效性，其重要性远超绝大多数复杂指标。

如何正确绘制和使用趋势线

J Law 指出，普通交易者之所以用不好趋势线，是因为忽略了以下核心原则和细节：

原则一：两点即可画线

与传统教科书所说的“三点确认”不同，J Law 强调两点即可画出一条有效的趋势线。无论是两个摆动低点（画上升趋势线）还是两个摆动高点（画下降趋势线），就已经足够用来预测下一个潜在的转折点。这样可以更早地发现机会。

原则二：趋势线是一个“区域 (Zone)”，而非“死线”

价格**短暂穿越（Overshoot / Shakeout）**趋势线是非常常见的现象。如果价格在短暂刺穿后能迅速回到趋势线之上/之下，这往往是一个更强的信号，预示着趋势将向相反方向发展。因此，不能因为价格触碰或轻微穿越就机械式地操作。

原则三：斜度决定强度

• 越倾斜的趋势线，越不稳定，其支撑或阻力作用越弱，也越容易被突破。
• 斜度越平缓的趋势线，越稳定，其支撑或阻力作用越强。

当一条陡峭的趋势线被突破后，价格往往会去寻找下一条更平缓的趋势线作为新的支撑或阻力。

原则四：趋势线需要动态微调 (Adjustment)

市场是动态发展的，趋势线也应该随之调整。当出现新的、更重要的摆动高点或低点时，应该根据新的价格行为来微调趋势线，使其更“合理”，更能反映当前的市场共识。

四种基本的趋势线及其应用

趋势线根据方向和功能，可以分为四种类型：

1. 上升趋势线支撑 (Up Trend Line, UTL)：连接两个或以上摆动低点，构成上升趋势中的动态支撑。
2. 上升趋势线阻力 (Trend Resistance Line, TRL)：连接两个或以上摆动高点，构成上升趋势中的动态阻力，常用于获利了结。
3. 下降趋势线阻力 (Down Trend Line, DTL)：连接两个或以上摆动高点，构成下降趋势中的动态阻力。
4. 下降趋势线支持 (Trend Support Line, TSL)：连接两个或以上摆动低点，构成下降趋势中的动态支持，常用于熊市反弹的抄底或空头回补。

实战应用：Netflix (NFLX) 的 UTL 交易

J Law 以 2023 年 5 月的 Netflix 交易为例，展示了如何结合 M.E.T.A. 思想应用 UTL：

1. 寻找 Danger Point：首先，价格回调至由前期两个低点画出的 UTL 附近。这个位置被称为“危险点 (Danger Point)”，因为此时趋势线是否有效尚不确定。直接在此处买入，盈亏比极高，但成功率相对较低，属于逆短期势的操作。
2. 等待确认，寻找 M.E.T.A.：J Law 并没有在 Danger Point 直接入场，而是等待价格在该 UTL 获得支撑并确认反弹（突破了短期下跌结构）后，再寻找回调买入的机会。
3. 识别 M.E.T.A. 区域：他等待价格回调至一个由前期阻力转化成的支撑区 (Flipping)、10/20 日均线以及不远处的 UTL 共同构成的多重优势区域 (M.E.T.A.)。
4. 执行交易：当价格低量回调至此 M.E.T.A. 区域时，果断买入。最终，这笔交易在两个月内获得了超过 45% 的回报，而初始风险仅为 2% 左右，实现了超过 20R 的惊人盈亏比。

结语

J Law 在第二集的教学中，将看似简单的趋势线工具提升到了一个全新的战略高度。他强调，成功的关键不在于画线的工具本身，而在于背后对市场结构的理解和多重优势共振的思维方式。

• 核心思维：趋势线是动态的、有范围的，并且需要结合市场最新发展进行微调。
• 关键技巧：利用不同斜度的趋势线判断趋势的稳定性，并通过“2+1”画法及早识别通道。
• 最佳实践：不要孤立地使用趋势线。将它作为构建 M.E.T.A. 的一个重要组成部分，耐心等待多重优势汇集，并结合 K 线信号确认入场，才能大幅提高交易的胜率。

通过本集的学习，我们掌握了 M.E.T.A. 九大优势中的第二个——趋势线。在下一集中，我们将继续深入学习其他构成 M.E.T.A. 的关键要素。

引言

本文内容整理自 YouTube 博主 J Law 的“终极股票交易课程”系列视频的第一集。在本集中，J Law 深入剖析了为何绝大多数散户投资者在股票市场中长期处于亏损状态，并首次提出了他个人交易体系的核心理念——“多重优势进场点”（Multiple Edge Trading Area, 简称 M.E.T.A.）。

这个概念不仅是区分专业交易者与业余投资者的分水岭，也是构建一个能够长期稳定获利的交易系统的基石。

散户长期亏损的根本原因

J Law 指出，散户投资者普遍面临一个困局：赢少输多。具体表现为，10 次交易中可能只有 1-2 次盈利，其余 8 次都是亏损；更糟糕的是，盈利时只是小赚，亏损时却是大亏。

这种现象的根源在于，散户在下单交易的那一刻，根本不知道自己是否具备交易优势。他们往往是基于单一、不可靠的理由入场，更像是一种“搏一搏”的赌博心态，而非基于概率优势的策略性决策。

常见的错误进场方式

视频中列举了几个散户常见的、极易导致失败的进场方式：

1. 追涨杀跌 (Fear of Missing Out, FOMO)：看到一根放量的大阳线或大阴线，害怕错过行情而匆忙入场。这种情绪化交易往往买在短期高点或卖在短期低点。
   • 例子：2022年1月，特斯拉（TSLA）单日大涨13.53%，许多人追高买入，结果立刻遭遇大幅回调。
2. 迷信移动平均线：盲目相信 50 日线或 200 日线是“神奇的”支撑或阻力，一旦价格触及就机械式地买入或卖出，而忽略了整体市场背景。
   • 例子：2018年，腾讯控股（0700.HK）多次在 200 日线获得支撑，但当投资者再次于 200 日线买入时，却遭遇了长期的下跌。移动平均线在很多时候会被价格反复穿越，并非总是有效。
3. 简单的突破交易：仅仅因为价格突破了前一个高点（阻力位）就认为趋势将延续，从而买入。
   • 例子：2023年，GTLB 放量突破前高和 200 日线，看似强势，但几天后便大幅回落，导致突破买入者严重亏损。

核心问题：基于单一理由的交易

J Law 强调，以上所有错误操作的共同点在于——交易决策仅仅基于单一的理由。无论是看到大阳线、触及某条均线，还是突破了某个价位，这些都只是孤立的信号。任何单一的指标或形态，其成功率都非常有限。如果随机测试 1000 个在 50 日线买入的例子，你会发现大多数最终都是失败的。

“我是绝对不会基于单一有利因素而作出任何的投资决定，因为我是不相信任何一个指标是完全可靠的。” —— J Law

专业交易者的思维：寻找多重优势 (Multiple Edge)

与散户的“单点式”决策不同，专业交易者在入场前，会像追求女神一样，确保自己具备多重优势。

这个比喻非常生动：

• 帅气（单一优势）：机会不大。
• 帅气 + 有腹肌（双重优势）：机会稍大。
• 帅气 + 有腹肌 + 顾家（三重优势）：机会大增，女神愿意和你吃饭。
• 帅气 + 有腹肌 + 顾家 + 白手起家 + 风趣幽默 + 成熟可靠…（多重优势）：成功率极高。

交易也是同理。与其依赖一个经常失败的单一信号，不如将三至五个独立的、有利的信号结合起来，创造一个具备多重优势的进场点。

M.E.T.A.：多重优势进场点的概念

J Law 将这种汇集了多个优势的交易区域，称为 M.E.T.A. (Multiple Edge Trading Area)。

M.E.T.A. 的核心逻辑是： 当多个不同类型的交易者（例如，趋势线交易者、均线交易者、形态交易者、价格行为交易者等）在同一个价格区域看到相同的交易信号时，他们会像“集结号”一样，同时在这个区域入场。

这种由不同交易策略形成的共识，会汇集起庞大的资金力量，共同捍卫这个价格区域，从而极大地提高了价格朝预期方向发展的概率。

“我们不想在一个潜在进场点那里，只看到個別散户或只有一小撮投资者和你站在同一阵线。我们是想看到有很多很多很多种的交易人……用庞大资金一起合力去捍卫那一个交易位置或区间。” —— J Law

交易 M.E.T.A. 的好处

只在出现 M.E.T.A. 时才进行交易，能带来诸多好处：

1. 降低交易频率：M.E.T.A. 并不会经常出现，这能有效避免因“为交易而交易”导致的无谓亏损。
2. 提升专注度和纪律性：等待高质量的信号能培养耐心和纪律。
3. 适用性广：M.E.T.A. 策略适用于任何可以使用图表分析的金融市场。
4. 排除噪音：只需专注于图表上的技术信号，无需被基本面分析或新闻消息所干扰。

结语

J Law 在课程的第一集就明确指出了专业与业余的根本区别：是否在具备多重优势的情况下才下注。通过引入 M.E.T.A. 的概念，他为交易者提供了一个系统性的框架，用于识别高概率的交易机会。

在接下来的课程中，J Law 将会详细讲解构成 M.E.T.A. 的九大优势分别是什么。本系列文章也将继续跟进，为您带来详尽的整理和解读。

引言

本文将介绍一种由交易员 Rose 提出的高效剥头皮（Scalp）策略——“Caveman Setup”（野人策略）。这个策略的核心思想是识别并利用一次失败的趋势突破尝试，在市场反转的瞬间入场，捕捉快速的利润。

该策略之所以被称为“野人”，或许是因为它的规则简单直接，一旦符合条件便果断出击。它非常适合用来交易那些看似要突破却没能成功的“陷阱”。

本文所有内容都来自于 rose 的 Discord 讨论内容，我只是负责翻译和整理。

Caveman 策略的核心逻辑

Caveman 策略由两个关键的 K 线组成：

1. 信号 K (Signal Bar)：一根强劲的趋势 K 线（大阳线或大阴线），它代表了市场一方（多头或空头）尝试推动价格、延续趋势的努力。这根 K 线的强度至关重要。
2. 触发 K (Trigger Bar)：紧随信号 K 之后的一根反向 K 线，它不仅完全逆转了信号 K 的努力，还收盘超越了信号 K 的边界，从而“触发”了交易信号。

这个组合的背后逻辑是：当一方（如多头）用尽全力（强的信号 K ）但依然被另一方（空头）完全压制（强的触发 K ）时，说明原趋势的力量已经衰竭，市场很可能会快速向相反方向运动，从而创造了一个高概率的短线交易机会。

看跌 Caveman 策略 (Bearish Caveman)

当多头尝试向上突破失败时，就为看跌 Caveman 策略创造了条件。

规则：

1. 信号 K：必须是一根强劲的阳线，其实体应该较大，且收盘价接近最高点。
2. 触发 K：必须是一根阴线，其收盘价必须低于信号 K （阳线）的开盘价或最低价。
3. 入场点：
   • 在触发 K 收盘时立即做空。
   • 或在价格回调至突破点（信号 K 低点附近）时做空。
   • 或在信号 K 下方一 tick 位置挂单做空（如图中红色箭头所示）。
4. 加仓/补救：如果入场后价格对你不利（向上反弹），可以在触发 K 的上三分之一处，或在为计算风险回报（RR）而测量的整个交易区间（Trading Range, 简称 TR）的上三分之一处加仓做空。
5. 止盈：总是在 HR (Half R, 即 0.5R) 和 1R 的位置进行剥头皮式止盈。
6. 止损：设置在信号 K 的最高点之上（如图中 stop 所示）。

看涨 Caveman 策略 (Bullish Caveman)

当空头尝试向下突破失败时，则构成了看涨 Caveman 策略的机会。

规则：

1. 信号K：必须是一根强劲的阴线，实体较大，收盘价接近最低点。弱的阴线（如十字星）不是好的信号。
2. 触发K：必须是一根阳线，其收盘价必须高于信号 K （阴线）的开盘价或最高价。
3. 入场点：
   • 在触发 K 收盘时立即做多。
   • 或在价格回调至突破点（信号 K 高点附近）时做多。
   • 或在触发 K 上方一 tick 位置挂单做多（如图中绿色箭头所示）。
4. 加仓/补救：如果入场后价格对你不利（向下跌），可以在触发 K 的下三分之一处，或在为计算风险回报（RR）而测量的整个交易区间（Trading Range, 简称 TR）的下三分之一处加仓做多。
5. 止盈：同样，在 HR (Half R, 即 0.5R) 和 1R 的位置进行剥头皮式止盈。
6. 止损：设置在信号 K 的最低点之下（如图中 stop 所示）。

关键要点：背景为王 (Context is King)

Rose 在交流中反复强调，成功运用此策略的关键在于正确评估情境，尤其是信号 K 的强度。

一个无效的案例：

在上图中，有交易者尝试在 bar 52 进行看涨 Caveman 交易。然而，Rose 指出这是一个糟糕的交易，因为它的**信号 K **（bar 51）非常疲弱，并没有显示出空头强力打压的意图。没有强力的失败，就不会有强力的反转。

因此，在运用此策略时，必须优先过滤掉那些信号 K 不够强劲的形态。

总结

Rose 的 Caveman 策略是一个基于“失败的突破”逻辑的强大交易系统。它要求交易者不仅能识别形态，更能深刻理解其背后的市场多空博弈。

• 核心：寻找“强劲的信号 K + 更强劲的触发 K ”这一组合。
• 关键：信号 K 的强度是决定性因素。弱的信号 K 意味着潜在动能不足，应果断放弃。
• 应用：该策略适用于短线剥头皮，需要快速止盈，并严格遵守止损规则。

通过严格筛选交易机会并遵守规则，Caveman 策略可以成为你工具箱中一把锋利的“野人石斧”。

实战案例：2025年6月11日盘面复盘

为了更好地理解 Caveman 策略在实际交易中的应用，我们来复盘 2025 年 6 月 11 日的盘面。当天出现了多个符合条件的 Caveman 交易机会。

案例一：Caveman 1 - 看涨 (Bullish)

• 分析：B5 作为触发 K ，强势收盘于信号 K B4 之上，形成看涨信号。
• 入场点：
  • 在 B5 收盘时买入。
  • 在 B5 上方挂单买入。
  • （回调至区间的入场方式在此处不适用）。
• 目标：1R 和 2R。

案例二：Caveman 2 - 看跌 (Bearish)

• 分析：B20 作为触发 K ，强势收盘于强力阳线信号 K B19 之下，形成看跌信号。B22 提供了回调至突破区的入场机会。
• 入场点：
  • 在 B20 收盘时做空。
  • 在 B20 下方一 tick 挂单做空。
  • 利用 B22 回调至突破点时做空。
• 目标：R7。

案例三：Caveman 3 - 看跌 (Bearish)

• 分析：在 B22 的回调之后，B24 再次成为触发 K ，收盘于 B23 之下，提供了二次入场机会。
• 入场点：
  • 在 B24 收盘时做空。
  • 在 B24 下方挂单做空。
  • 利用 B25 回调至突破点时做空。
• 目标：R4。

案例四：Caveman 4 - 看跌 (Bearish)

• 分析：B30 触发了又一个看跌信号，B31 提供了回调入场的机会。
• 入场点：
  • 在 B30 收盘时做空。
  • 在 B30 下方挂单做空。
  • 利用 B31 回调至突破点时做空。
• 目标：R3。

案例五：Caveman 5 - 看涨 (Bullish)

• 分析：B36 强势收盘，形成看涨信号，随后的 B38 和 B39 提供了回调买入的机会。
• 入场点：
  • 在 B36 收盘时买入。
  • 在 B36 上方挂单买入。
  • 利用 B38 或 B39 的回调买入。
• 目标：2R。

案例六：Caveman 6 - 看跌 (Bearish)

• 分析：B49 收盘于强阳线 B48 之下，形成看跌信号。这是一个无需等待回调即可入场的例子。
• 入场点：
  • 在 B49 收盘时做空。
  • 在 B49 下方挂单做空。
• 目标：4R。

• 备选方案：如上图所示，如果以更强的信号 K B43 作为基准来重新测量，可以获得更优的目标位，尤其是在趋势延续的情况下。

案例七：Caveman 7 - 看涨 (Bullish)

• 分析：B59 作为触发 K ，强势收盘。B61 回调至整个价格波动区间的 50% 位置，提供了绝佳的加仓或二次入场点。
• 入场点：
  • 在 B59 收盘时买入。
  • 在 B59 上方挂单买入。
  • 在 B61 回调至区间 50% 位置时买入。
• 目标：1.5R。

案例八：Caveman 8 - 看跌 (Bearish)

• 分析：B65 触发了一个无需等待回调的看跌信号。
• 入场点：
  • 在 B65 收盘时做空。
  • 在 B65 下方挂单做空。
• 目标：3R。

案例九：Caveman 9 - 看涨 (Bullish)

• 分析：B74 触发看涨信号后，市场连续给出了 B75, B76, B77 三次回调至突破区的机会。
• 入场点：
  • 在 B74 收盘时买入。
  • 在 B74 上方挂单买入。
  • 利用 B75, B76 或 B77 的回调买入。
• 目标：1.5R。

引言

本文将深入探讨一种在价格行为分析中较为进阶的概念——“Mother Bar”（孕线）及其交易策略。该策略源自交易员 Rose，本文内容主要基于 PriceActionKim 对其的讲解，核心是利用 Mother Bar 形成后的特定价格区域，通过限价单（Limit Order）进行高胜率的剥头皮（Scalp）交易。

这个概念对于初学者可能稍有难度，因为它不仅涉及到对市场结构的深刻理解，还需要交易者熟练运用限价单。然而，掌握它将极大地帮助你理解在某些关键价位市场发生反转和波动的内在逻辑。

什么是 Mother Bar (孕线)？

Mother Bar，中文常称为“孕线”或“母子线”，是一个由两根 K 线组成的经典形态：

• Mother Bar (母线)：第一根 K 线。
• Inside Bar (子线)：第二根 K 线，其最高价和最低价完全被第一根 K 线的范围所包裹。

这个形态之所以重要，是因为它直观地表示市场进入了一个短暂的平衡状态或震荡区间（Trading Range）。母线的范围定义了这个区间的边界，而子线则代表在这个边界内买卖双方力量的暂时均衡。

Mother Bar 的关键点位

Mother Bar 策略的核心在于利用其内部划分出的精确点位来进行交易。这些点位可以被视为机构交易者竞争最激烈的区域。我们可以将 Mother Bar 的范围从下到上标记为 0 到 1，然后划分出以下几个关键区域：

• 卖出区 (Sell Zone) [0.66 ~ 1.1]：这是主要的卖出区域。
  • 陷阱区 (Trap Zone) [0.89 ~ 1.1]：卖出区内的上沿部分。当价格进入此区域时，看似要向上突破，但很可能是多头陷阱，机构会在此处套住追高的交易者。
• 买入区 (Buy Zone) [0.33 ~ -0.11]：这是主要的买入区域。
  • 陷阱区 (Trap Zone) [0.11 ~ -0.11]：买入区内的下沿部分。同理，当价格进入此区域时，看似要向下跌破，但很可能是空头陷阱。
• 中间区域/指盈区 [0.33 ~ 0.66]：这个中间地带通常作为剥头皮交易的初步指盈（Take Profit）目标。
• 关键竞争位 [0.21 / 0.79]：根据该策略，这两条线是多空双方竞争最激烈的位置。例如，如果多头的 K 线实体能收盘在 0.79 上方，则代表向上突破的概率增加。

如何在不同市场背景下使用 Mother Bar

Mother Bar 策略的应用需要结合当前的市场背景，不能一概而论。主要有以下三种情况：

背景一：震荡区间 (Trading Range)

这是 Mother Bar 最常见的应用场景。当市场处于一个大的震荡区间内，并出现了 Mother Bar 形态，交易策略非常明确：高抛低吸，进行剥头皮交易。

• 在 卖出区 (Sell Zone) 挂限价空单。
• 在 买入区 (Buy Zone) 挂限价多单。
• 在 中间区域 进行指盈。

核心假设是：在震荡区间内，80% 的突破尝试都会失败。因此，可以利用这个高概率反复进场。

背景二：趋势的第一、二条腿 (Leg 1 & 2)

当市场处于明确的趋势中时（无论是上涨还是下跌），策略需要调整。

• 上涨趋势中：在趋势的前两波上涨（第一、二条腿）中，市场向上的动能很强，继续创出新高的概率很大。
  • 应该做：可以利用 买入区 挂限价单，以更好的盈亏比加入趋势。
  • 不应该做：避免在 卖出区 做空，因为这相当于逆势交易，很容易被突破行情套住。
• 下跌趋势中：反之亦然。利用 卖出区 做空，避免在 买入区 抄底。

背景三：趋势的第三条腿 (Leg 3 / Wedge)

当趋势发展到第三条腿时，通常意味着趋势衰竭，可能形成楔形顶部（Wedge Top）或楔形底部（Wedge Bottom），反转的概率大大增加。

• 上涨趋势末端 (Wedge Top)：当市场在第三波上涨后出现 Mother Bar，此时是利用 卖出区 进行做空的绝佳时机，因为市场反转向下的概率很高。此时应忽略在买入区做多的想法。
• 下跌趋势末端 (Wedge Bottom)：反之亦然。利用 买入区 积极做多。

如何确认突破？

虽然在震荡区中我们假设大部分突破会失败，但真正的突破一旦发生，我们就需要及时识别。该策略提供了双重突破信号来确认突破：

1. 突破 0 或 1 水平：K 线实体（不是影线）收盘在 Mother Bar 的 1 水平之上（看涨突破）或 0 水平之下（看跌突破）。
2. 突破陷阱区：K 线实体收盘在陷阱区之外。例如，对于看涨突破，需要收盘在 1.1 之上；对于看跌突破，则需要收盘在 -0.11 之下。

当这两个信号同时出现时，意味着真突破的概率大大增加，此时就不应再坚持逆势的剥头皮交易了。

仓位管理与风险控制

由于此策略多用于剥头皮交易，仓位管理至关重要：

• 小仓位：剥头皮交易的仓位应该远小于你的正常摇摆交易（Swing）仓位，例如，只有正常仓位的 1/10。
• 高胜率：该策略追求的是 80%-90% 的高胜率。
• 宽止损，早离场：
  • 可以设置一个较宽的、轻易不会触发的硬止损（Hard Stop），以应对黑天鹅事件。
  • 但更重要的是软止损。假如你在卖出区做空，但市场连续出现两根强劲的阳线收在最高点，这表明市场可能要形成趋势，此时就应该主动提前离场，而不是等待硬止损被触发。

总结

Rose 的 Mother Bar 策略是一个精细且强大的交易系统，它将经典的价格形态与对市场结构的深刻理解相结合。

• 核心：Mother Bar 代表震荡区间，其内部划分的点位是高概率的交易区域。
• 关键：必须结合市场背景（震荡、趋势早期、趋势末期）来决定是“高抛低吸”还是“顺势而为”。
• 风险：剥头皮交易需要严格的仓位管理和灵活的风险控制，做到“宽止损，早离场”。

通过不断练习，理解不同市场背景下的应对之道，Mother Bar 策略可以成为你观察和利用市场微观结构的有力工具。

引言

本篇文章主要是介绍 Rose 的 Gap Bar 交易策略。涉及到的来源：

• Price Action Rose - Trading Room Sample Wednesday 1200-1400 ET

什么是 Gap Bar

在 Rose 的交易系统中，“Gap Bar” (跳空 K 线) 是一个核心概念，但它的定义比字面意义上的“跳空”要宽泛。它可以指：

1. 强趋势 K 线: 一根远离指数移动平均线 (EMA) 的强力阳线或阴线，显示出强劲的买方或卖方力量。这种 K 线表明趋势很可能会延续。Rose 提到：“一个像这样的跳空 K 线……会寻求延续。”
2. 连续的趋势 K 线: 几根连续的同向 K 线（例如，没有重叠的几根大阳线）可以被看作一个整体的“Gap Bar”，代表了一段强劲的趋势。
3. 隐含的供需区 (Implicit Gap): 这是 Rose 的一个独特见解。一个“缺口”不一定需要是 K 线之间的可见空间。例如，当一根看涨 K 线的上影线部分与下一根看跌 K 线的实体部分重叠时，这个重叠区域就形成了一个隐含的“缺口”，也就是一个供应区或卖方区。同理，看跌 K 线的下影线和看涨 K 线的实体也可以形成一个需求区或买方区。Rose 将这些区域视为有大量限价单等待成交的关键位置。

总的来说，Gap Bar 是市场力量失衡的信号，它创造了高概率的交易机会。

如何使用 Gap Bar 交易

使用 Gap Bar 交易的核心思想是：在 Gap Bar 形成后，等待价格回调到由斐波那契工具测量的关键区域，然后顺应 Gap Bar 的方向入场。

示例一：看涨的 Gap Bar

当出现一个看涨的 Gap Bar 时，我们可以使用斐波那契回调工具来测量这个 K 线（从最低点到最高点），以确定潜在的买入区域。

上图是一个看涨的 Gap Bar。我们使用自定义的斐波那契分割线来测量这个 K 线，将 0 和 1 的位置分别放在 K 线的最高点和最低点。根据 Rose 的经验，首批买家通常在 0.66 水平附近出现，而更多的买家则可能会在 50% 的位置等待入场。这些区域是限价买单集中的地方。

示例二：连续 K 线形成的 Gap Bar

我们可以把几根连续的大阳线（几乎没有重叠）看作一个大的 Gap Bar。当价格首次出现回调时，我们同样使用斐波那契工具来测量这整个上涨波段的起点和终点。

如图所示，价格回调到 0.66 水平后获得了强力支撑，这里有大量的限价买单被触发，随后价格开始上涨，最终可能带来丰厚的收益。

示例三：看跌的 Gap Bar

对于看跌的 Gap Bar，操作方法类似，只是方向相反。当市场出现一个强劲的看跌 Gap Bar 后，我们预期价格会向上回调。

根据 Rose 在视频中的讲解，当出现看跌的 Gap Bar 时，她会测量其范围，并寻找潜在的卖出区域。

“我通常的做法是，如果我看到这样的一个跳空 K 线，我会测量它的范围，并寻找卖家所在区域……通常在第一次回调时，卖家会在 33% 左右出现……但我认为市场会尝试上探到 50% 的位置。”

因此，对于看跌的 Gap Bar，我们可以关注 33% 和 50% 这两个斐波那契回调水平。当价格回调到这些区域并出现滞涨信号时，就是潜在的做空机会。

总结

Rose 的 Gap Bar 交易策略是一个强大的价格行为分析工具。它不仅仅关注图表上的可见缺口，更深入地解读了 K 线组合背后买卖双方的力量博弈。

核心要点如下：

• 识别 Gap Bar: Gap Bar 是强趋势的信号，它可以是单根 K 线，也可以是连续的 K 线组合，甚至是 K 线重叠部分形成的隐含供需区。
• 利用斐波那契工具: 使用斐波那契回调工具测量 Gap Bar 的范围，找到高概率的入场区域。
• 关键回调水平:
  • 对于看涨情况，关注 50% 和 0.66 作为潜在买入区。
  • 对于看跌情况，关注 33% 和 50% 作为潜在卖出区。
• 顺势交易: Gap Bar 策略是顺势交易系统，旨在抓住趋势延续的行情。

通过理解和练习，交易者可以利用 Gap Bar 策略来识别高胜率的交易机会，并更精确地找到入场点。

引言

本文将详细介绍如何判断期权合约的买卖方向，以及如何区分开仓和平仓。内容参考自 Unusual Whales 官方文档。

期权交易的四种基本方式

你可以通过四种方式交易期权合约：

• 买入看涨期权（买价方向/在买价）
• 卖出看涨期权（卖价方向/在卖价）
• 买入看跌期权（买价方向/在买价）
• 卖出看跌期权（卖价方向/在卖价）

假设你看好 ABC 公司，可以买入看涨期权。平仓时卖出该看涨期权。若你看空 XYZ 公司，可以买入看跌期权，平仓时卖出该看跌期权。

你可以观看 Unusual Whales 的 期权交易的四种方式 视频，了解更详细的讲解和实际 Flow Feed 示例。

期权交易的四种类型

1. 买入看涨期权
2. 卖出看涨期权
3. 买入看跌期权
4. 卖出看跌期权

买入合约

• 买入开仓（BTO）
• 买入平仓（BTC）

卖出合约

• 卖出开仓（STO）
• 卖出平仓（STC）

“开仓"和"平仓"这两个短语为交易增加了更多含义和背景。每一笔期权交易都会是"开仓"或"平仓"之一。

“买入开仓"指的是交易者为自己买入一个新头寸（无论是看涨还是看跌）。当交易者准备卖出（或平仓）时，就是"卖出平仓”。

“卖出开仓"指的是交易者开一个新头寸，但站在空方。比如卖出（或写）备兑看涨/现金担保看跌就是"卖出开仓"交易。要平掉"卖出开仓"的头寸，你需要"买入平仓”。

如何判断一笔交易更可能是买入还是卖出？看买卖价差的哪一侧。

Side（方向）是你会在Unusual Whales flow feed中看到的一个表头。它通常用来指明一笔交易在买卖价差中的位置。你可以通过阅读这篇文章了解更多关于"方向"的信息。

每笔交易都会被标记方向。共有四种可能的方向：

• Ask（买价） - 在买价或更接近买价成交的交易会被标记为ASK。
• Bid（卖价） - 在卖价或更接近卖价成交的交易会被标记为BID。
• Mid（中间价） - 恰好在买卖价差中间成交的交易会被标记为MID。
• None（无） - 前三种标签是指交易在买卖价差中的位置。NONE标签用于买卖价差无关紧要的情况，比如对敲、顺序外或延迟的交易，或被修改或取消的交易。

需要注意的是：在买价成交并不保证一定是买入，在卖价成交也不保证一定是卖出，只是概率更高而已。后续文章会详细讲解如何判断，但请注意这些知识并不能保证100%准确。

为什么这些很重要？

理解这些概念对任何想要分析资金流向，尤其是想跟踪"异常期权流"的交易者来说都至关重要。

区分"开仓"和"平仓"交易的难点在于它们并没有明确标注。

比如，一个交易者买入（平仓）100万美元的（备兑）看涨期权，这和另一个交易者买入（开仓）100万美元的看涨期权在表面上看起来很像，但两者的市场情绪却截然不同。

下面我们会举一些"开仓"和"平仓"流动的清晰与不清晰分析的例子。

实例解析

买入开仓流动

这里我们看到多笔订单在买价或接近买价成交。以$EVA $0.5C 03/15/2024为例，该合约的买卖价差为$0.15 - $0.20。右侧显示成交价为$0.20，正好在买价。此外，订单数量为470张，而未平仓合约数为0。因此我们知道这是开仓交易（订单量 > 当日总成交量 + 未平仓合约数）。

下方是接近买价成交的开仓例子。以$CRON $4C 1/16/2024为例，买卖价差为$0.25 - $0.35，成交价为$0.33。虽然不是正好在买价，但距离买价远比卖价近；同样，订单量大于当日总成交量和未平仓合约数之和，因此我们也能判断为开仓。

这两笔交易都可能代表看涨情绪。但请注意，这不是精确科学。在买价或接近买价成交并不保证一定是买入，只是概率更高。

卖出开仓流动

判断"卖出开仓"交易的方法和"买入开仓"类似，只不过我们要找的是在卖价或接近卖价成交的交易。以$CHWY $21.5P 2/2/2024为例，买卖价差为$2.45 - $2.49，成交价正好在卖价$2.45。订单量为175张，未平仓合约数仅67张，且订单量大于当日总成交量和未平仓合约数之和，因此可以判断为开仓。

再看$LLY $617.5P 2/2/2024，买卖价差为$8.15 - $8.80，成交价为$8.20，虽然不是正好在卖价，但考虑到价差较大，已经很接近卖价。同样，订单量大于当日总成交量和未平仓合约数之和，因此也可以判断为开仓。

买入平仓

买入平仓的流动和买入开仓类似，只不过这里需要有未平仓合约——只有存在头寸，才有平仓。以$AAPL $185P 12/29/2023为例，11/16有1.75万张合约大多在卖价成交，11/17未平仓合约增加近1.6万张。该头寸持有两周，直到12/13我们注意到合约在买价成交，成交量几乎与最初建仓时相同。第二天，12/14，未平仓合约大幅下降，证实了部分头寸被平掉。

卖出平仓

卖出平仓和买入平仓一样，需要有未平仓合约。以$SPR $23C 11/17/2023为例，11/10有5066张合约在卖价$1.46成交，而未平仓合约有10078张。5066张的成交量正好在卖价。我们无法在当天确认是否平仓，需等第二天开盘前未平仓合约更新。结果显示，11/13未平仓合约减少了2324张，证实了部分头寸被平掉。

相关文章

• 期权合约图表解析
• 如何查看和使用未平仓合约浏览器

结语

理解期权交易的类型和流向，有助于更好地分析市场情绪和资金流动。希望本文对你有所帮助。

原文出处：How To Interpret Types of Option Transactions - Unusual Whales

非投资建议，仅供学习交流

引言

本篇文章主要是介绍 Rose 的 MTR 交易策略。涉及到的来源：

• EOD Review ES Futures - April 10, 2025 Thursday - PriceActionRose - Entry Methods with Risk Reward

本策略的核心在于识别那些被市场"欺骗"并套牢的交易者，然后利用他们平仓（止损）时产生的强大动能来获利。这通常发生在趋势的末期或者关键的支撑/阻力位。

核心理念：寻找被套的交易者

PriceActionRose 在她的复盘视频中反复强调一个观点：理解谁被套牢了，以及他们将在哪里离场，是交易成功的关键。

“if you cannot figure out is why market suddenly reversing here rather than closing bare bars and continue to sell. If you cannot tell who’s stuck and who’s getting out and where they’re getting out, okay, then you’re not the half the trader you think that you are.”

“如果你搞不清楚为什么市场会突然在这里反转，而不是继续收出阴线并持续下跌。如果你看不出谁被套了、他们在哪里离场，那你根本不了解交易的真谛。”

当价格急剧反转时，往往是由大量被套交易者被迫止损离场造成的。

• 多头陷阱（Bull Trap）: 在一波上涨后，市场制造了继续走强的假象，吸引了更多买家入场。然而价格随即掉头向下，这些新入场的多头就被套牢了。为了减少损失，他们被迫卖出平仓，他们的卖单会加速价格的下跌。
• 空头陷阱（Bear Trap）: 同理，在下跌趋势中，市场制造了继续破位的假象，吸引卖家入场。价格随即反转向上，套牢了这些空头。他们被迫买入平仓，从而助推价格上涨。Rose 在视频中解释道，一根巨大的阳线（如 Bar 48）的形成，正是因为大量被套的空头在止损离场，为上涨提供了燃料。

MTR 策略，就是教我们如何识别这些陷阱，并与那些被套的交易者做对手盘。

什么是 MTR (Major Trend Reversal)

MTR 本质上是一种"陷阱"模式，利用的是突破失败。它通常指代主趋势的反转，但在日内交易中，它更多地表现为波段的拐点。

阳线反转（多头陷阱）

1. 信号K线: 出现一根强劲的阳线（如图中第一根），显示出强烈的买入意愿。
2. 陷阱K线: 紧接着的 K 线（如图中第二根），其最高价超过了信号K线的最高价，吸引了"追高"的突破买家入场。然而，这根K线最终却收成了一根阴线，没能维持在高位，这本身就是一个警示信号。
3. 确认: 随后的 K 线继续走低，并且 有实体阴线收盘 在信号K线的开盘价或最低价之下。这是一个强烈的确认信号，表明所有在信号K线和陷阱K线上方买入的多头全部被套牢。
4. 关键点: 正如Rose在视频中提到的，有时需要耐心等待确认。例如，她观察到 Bar 12 并未跌破 Bar 11 的开盘价，因此她认为卖出信号尚不明确，需要更多证据。

阴线反转（空头陷阱）

1. 信号K线: 出现一根强劲的阴线，显示出强烈的卖出意愿。
2. 陷阱K线: 紧接着的 K 线，其最低价超过了信号K线的最低价，吸引了"杀跌"的突破卖家入场。然而，这根K线最终却收成了一根阳线，价格没有持续下跌。
3. 确认: 随后的 K 线继续走高，并且 有实体阳线收盘 在信号K线的开盘价或最高价之上。这是一个强烈的确认信号，表明所有在信号K线和陷阱K线下方卖出的空头全部被套牢。
4. 入场: 在确认之后，可以寻找机会做多。

使用 MTR 交易的示例

来自复盘视频的 MTR 实例

在 2025-04-10 的 ES 复盘视频中，Rose 多次利用了 MTR 的逻辑。其中一个经典的例子发生在 B4 和 B5：

• 背景: 当天开盘后处于一个窄幅震荡区间。
• B4: 出现了一根强劲的牛市K线。
• 陷阱: 很多交易者看到 B4 后，会在其上方挂突破单做多。
• B5: 价格向上突破失败，反转成了一根阴线，并且有力地收在了 B4 的实体下方，成功套住了所有在 B4 上方做多的交易者。
• 交易决策: Rose 指出，这是一个利用被套多头的绝佳做空机会。
  • 入场: 在 B5 收盘时或其下方挂单做空。
  • 止损: 放在 B5 的最高点上方。
  • 目标: 从 B4 的开盘价到 B5 的最高价画出风险区间 (R)，然后向下寻找 1R 和 2R 的目标位。

这个例子完美诠释了 MTR 策略的精髓：识别陷阱，衡量风险，然后果断入场。

示例一

我们就用 2025 年 6 月 13 日 的 ES 期货来举例。

B41 大阳线，B42 突破了 B41 的最高点，但是收盘的时候收了一个阴线，突破没有跟随。B45 收盘收在了 B41 的最低点（实体确认），这说明 在B41 使用突破单入场的整个多头都被套住了，这个时候我们可以逢高做空了。

初始止损放在 B42 最高点的上面。

目标价是我们测量区间的 1 倍距离，我们在 B46 顺利止盈。

PS：使用开盘价进行测量是因为这种方式更保守且更安全。

示例二

上图是示例一的失败的情况，这里是一个楔形底的背景，三推。所以不能光看 k 线，重要是分析背景。

但是如果 B18 收盘使用市价单做空，遇到 B19 被套，后面大眼线跟随。结果打到一个反向的目标位。

这里如果做空看到 B19 之后应该把止损放在 B19 上方一个 tick。或者看到 B19 没跌破 B18 的最低点，应该尽早止损。

示例三

这是 2025 年 6 月 15 日 ETH 5 分钟的图表。

B194 套住了 B193 做多的多头，后面连续几根阴线，B199 跌破了 多头起点 B190 的开盘价，B190 到 194 的多头都被套住了。

我们测量 B190 的开盘价和 B194 的最高点，然后在 0.21 和 0.33 的位置挂限价单卖出。

初始止损放在 B194 最高点的上面。

目标价是我们测量区间的 1 倍距离，我们在 B202 顺利止盈。

我们切换到 15 分钟图，发现和示例一的图表很像。不同的是止盈之后的走势。

交易管理

根据 Rose 的讲解，一个完整的交易计划不仅包括入场，更重要的是风险和资金管理。

• 测量风险 (Risk): 风险区间 (R) 通常是 从信号K线(第一根K线)的开盘价到陷阱K线(第二根K线)的端点。

  • 做空时：从信号阳线的开盘价，测量到陷阱阴线的最高价。
  • 做多时：从信号阴线的开盘价，测量到陷阱阳线的最低价。
  • Rose 强调这种测量方式更为保守和安全。

• 设置止损 (Stop Loss): 止损单应放置在陷阱K线端点之外一个 Tick 的位置。

  • 做空时：放在陷阱阴线的最高价之上。
  • 做多时：放在陷阱阳线的最低价之下。

• 设置止盈 (Take Profit): 目标位是风险区间 (R) 的倍数。

  • 第一个目标位是 1R。
  • 第二个目标位是 2R，以此类推。
  • 你可以先在 1R 的位置进行部分止盈，然后持有剩余仓位看是否能到达 2R。

• 应对被套 (Handling a Trapped Trade): 有时，我们自己也会被套。Rose 对此的建议是：不要慌乱，进入"修复模式"。

  • 分析原因: 判断自己是在哪里被套的。
  • 寻找补救机会: 在更有利的位置加仓，以拉低均价。例如，如果你做空被套，不要在低位止损，而应该在一个更小的震荡区间的上沿（比如 33% 或 50% 的回调位）去加仓做空。
  • 目标: 补救的目标是让整体仓位回到盈亏平衡点，甚至盈利。当价格回到你最初的入场点附近时，就是你解套获利的时机。

掌握 MTR 策略，不仅要学会如何识别别人的陷阱，也要学会在自己落入陷阱时如何自救。

总结

MTR 策略远不止是一个简单的 K 线形态，它是一种深刻洞察市场心理和订单流向的交易哲学。通过 PriceActionRose 的讲解，我们可以将这一策略总结为以下几个核心要点：

1. 交易的本质是寻找"对手盘": 成功的交易往往建立在对手的痛苦之上。MTR策略的核心就是识别那些因追逐突破而被市场套牢的交易者，并在他们被迫止损时顺势入场。
2. 形态是表象，陷阱是核心: 无论是阳线反转还是阴线反转，其关键都在于那个"失败的突破"。它制造了一个假象，诱使交易者犯错，从而为我们创造了高胜率的交易机会。
3. 确认是关键，耐心是美德: 不要急于在陷阱出现时就立刻入场。等待一个强有力的"实体K线收盘"作为确认信号，可以大大提高交易的成功率。
4. 计划交易，交易计划: 一个完整的 MTR 交易包含精确的风险(R)测量、严格的止损位置和明确的 R 倍数目标位。这套管理方法能帮助交易者在混乱的市场中保持纪律和冷静。

最终，掌握 MTR 策略能帮助我们从更高维度理解市场——价格的每一次波动背后，都是多空双方力量的博弈和交易者情绪的体现。学会解读这些"套牢盘"的故事，也就离稳定盈利更近了一步。

引言

最近在练习价格行为学（简称 PA）交易法，自有资金有限，亏损了压力山大；后面就算技术到位，没有足够的本金，也很难获得可观的回报。这时候，自营交易平台（Prop Firm）就成了一个非常好的选择。

市面上有很多 Prop Firm，但很多平台的考试规则都非常复杂，让人望而却步。而 Topstep 的特色就在于它简洁明了的规则，让交易者可以更专注于交易本身，而不是去研究各种条条框框。

这篇文章，我就来分享一下我是如何使用 Topstep，并详细介绍它的考试规则和一些通关技巧。

Topstep 是什么？

Topstep 是一家正规的美国期货自营交易公司，它为交易者提供资金，让有能力的交易者在没有个人资金风险的情况下参与市场交易并获取利润分成。

运作模式：

1. 交易评估（Trading Combine®）: 通过模拟账户评估，证明持续盈利能力和风险管理能力
2. 获取资金账户（ExpressFunded Account™）: 通过评估后获得真实资金账户
3. 利润分成: 利润分成比例为 100% 至 90%

使用流程

第一步：选择账户并参加交易评估

选择账户规模（新手建议 50K 账户，费用 49 刀/月），支付月费后进入交易评估阶段。目标是在模拟环境中达到预设盈利目标，同时不触及最大亏损限制。

这里说明一下，选择账户之后有一个选择交易平台的步骤，这里我选择的是 topstepx，这个平台是 topstep 的官方交易平台，Web 端交易。

刚开始还纠结要不要选 Tradovate，它有一个优势就是可以链接 TradingView 的图表进行交易，但是后面考虑到国内使用 TradingView 的其实是有几秒的延迟的，所以就放弃了，还是用 Topstepx 算了。

用了一阵子下来，感觉还行，没遇到什么大的问题。体验不好的可能就是图表不支持自定义指标。连 bar count 都不支持。但是我还在用 TradingView 看图，所以这个对我来说不是特别大的问题。

第二步：通过评估，激活资金账户

达到盈利目标且未违反规则后，Topstep 会帮你设置 ExpressFunded Account™。需要支付 149 刀的激活费用。

第三步：交易并提取利润

在资金账户里，你的交易目标就是尽可能多地盈利。Topstep 的利润分成政策：

• 前 $10,000 美元利润：100% 归你
• 超过 $10,000 之后：获得 90% 的利润

重要： 要提取利润，需要满足以下条件：

• 累计 5 天盈利至少 200 刀
• 单次出金金额最低 125 刀
• 单次出金最高为账户余额的 50%，且不超过 5,000 刀
• 出金金额 ≥ 500 刀免手续费，< 500 刀需支付 50 刀手续费

首次出金对账户的影响 (重要):

• 申请第一笔出金后，你的最大亏损限制 (Maximum Loss Limit) 会立即被调整到账户的初始资金额。
• 这意味着你的账户余额此后不能低于初始资金（例如 50K 账户不能低于 $50,000）。
• 官方建议： 为了账户能长期操作，最好是在盈利覆盖了初始的 MLL（例如 50K 账户赚了 $2,000）之后，再考虑首次出金。这样即使 MLL 调整后，你依然有利润作为交易缓冲。

进阶规则：

• 完成 5 次出金后，账户会升级为 Live Funded Account
• 累计 30 个盈利日后，可以一次性提取 100% 账户余额（但账户会被关闭）
• 利润分成是针对每个交易员，而不是每个账户

出金路线建议：Topstep -> Wise -> IB -> HSBC，其中 IB 不是必须的。 HSBC 也可以换成国内银行/微信/支付宝。

重要规则说明

一致性目标（Consistency Target）

考试阶段要求单日最大盈利不能超过总盈利目标的 50%。例如 50K 账户：

• 总盈利目标 $3,000
• 单日最大盈利不能超过 $1,500

如果超过限制，需要继续交易直到单日最大盈利占比低于 50%。考试通过后无此限制。

这个规则的目的在于：

1. 确保交易者能够持续稳定地盈利，而不是靠运气获得一次性的大额盈利
2. 培养良好的交易习惯，避免过度交易
3. 帮助交易者建立长期可持续的交易策略

最大亏损限制（Maximum Loss Limit，MLL）

MLL 是动态的，会随账户盈利调整：

• 基于账户余额最高点计算
• 每天交易结束后重新计算
• 达到初始账户余额后保持不变

例如 50K 账户：

• 盈利 $500 后，MLL 变为 $48,500
• 亏损 $500 后，MLL 仍保持在 $48,500

如果账户余额低于 MLL，账户将被清算，需要重新花钱激活账户。

这个动态的 MLL 机制可以帮助你：

• 保护已经获得的利润
• 避免过度交易
• 培养良好的风险管理习惯

特殊说明

针对大陆用户的特殊说明：

注册收不到验证码问题

大陆用户 +86 手机号注册，如果收不到验证码，解决办法就是加入他们的 Discord，然后开一个 ticket，他们会帮你解决。

他们会帮你做白名单认证，认证通过后，你就可以正常收到验证码了。

消息模板

VPN 问题

根据 Topstep 的规则，使用 VPN 是违反规则的。但对于部分地区（如中国大陆）的用户来说，由于网络问题，可能不使用 VPN 就无法稳定访问网站或交易平台。

如果你确实遇到了这种情况，并决定承担风险使用 VPN，以下是一些社区中普遍流传的、旨在降低风险的建议：

1. 首选智能代理模式：这是最推荐的方法。在你的科学上网工具中设置规则，只让 Topstep 相关的域名（如 topstep.com, topstepx.com 等）通过代理。其他所有流量都走本地网络。这样可以最大程度地减少被检测到的风险。
2. 选择合适的服务器节点：绝对不要选择被 Topstep 禁止的地区作为节点，特别是香港。建议选择网络延迟较低且被允许的地区，例如新加坡、日本、台湾或美国西海岸。
3. 保持节点稳定：不要频繁切换不同国家或地区的服务器节点。固定的、来自允许地区的 IP 地址看起来更正常。

重要提醒：以上方法仅为技术层面的探讨，并不能保证 100% 安全。使用 VPN 始终违反 Topstep 的服务条款，你需要自行承担可能导致的账户被封等风险。

关于《有哪些国家不能参加？》 的说明。

其他问题

• 开通账户之后，如果还没交易，想换交易平台，是可以去 Discord 开 ticket 换平台的。
• 香港地区是 Topstep 禁止了，所以不能使用港卡出入金。
• 关于扣费，香港的银行卡不能扣费，听说招行的 VISA 卡也不能扣费使用，我使用的是平安银行的 VISA 卡，正常。另外万事达卡也可以。但是一定要使用自己的银行卡。
• 刚开始熟悉操作和网络，建议用 1 手 MES 来熟悉，杠杆小。

爆仓之后怎么办？

爆仓（ hitting the Maximum Loss Limit）是所有交易者都可能遇到的情况。Topstep 对此有明确的处理流程，根据你所在的阶段（考试中或已通过）有所不同。

情况一：在交易评估（Trading Combine）中爆仓

如果你在考试阶段触及了最大亏损限制，你的这个考试账户会立即变为"不合格"（ineligible for funding）。但你依然有以下选择：

1. 付费重置 (Reset)：你可以随时支付一笔重置费用，立刻获得一个全新的、恢复到初始状态的考试账户，所有数据清零，可以马上重新开始考试。
   • 50K 账户重置费用为 $49。
2. 等待月度订阅更新自动重置 (Reset-at-Rebill)：如果你的账户爆仓了，并且你不急于马上开始，可以等到你下一个月的订阅扣款日。当月费成功支付后，Topstep 会免费为你重置账户。
3. 继续练习：如果你不想立马花钱重置考试号，你仍然可以用它在模拟环境中继续交易以作练习，直到月度更新为你免费重置。

情况二：在资金账户（Funded Account）中爆仓

一旦你通过了考试，进入了真实资金账户阶段，规则就变得非常严格了。

• 没有重置选项：资金账户一旦爆仓（触及最大亏损限制），该账户将被永久关闭，无法重置。
• 重新开始：如果你想再次获得资金账户，唯一的办法就是重新购买一个新的交易评估（Trading Combine），从头再考一次。

这个规则设计的目的非常明确：在考试阶段，给你足够的机会去学习和适应；但在真实资金阶段，要求你必须像专业交易员一样，严格管理风险，不容许有重大失误。

我为什么要使用 Prop Firm

学 PA 都快四个月了，除了看视频、文章学习，我们需要大量的练习和复盘才能学会，短则半年，长则数年才能稳定盈利，如果你能认真对待模拟账户练习当然是最好的，但是我的使用模拟仓我的心态就是不行。之前在老虎上实盘练习，亏了好多钱。后来才知道还有考试号这一说，于是就找到了 Topstep。

考试号我觉得是一种练习 PA 的具有性价比的方案了，价格不贵，而且有目标，我会认真对待。考试通过之后我也会考虑继续使用 Topstep 的账户。

Topstepx 平台使用

布局

我就使用的默认布局，只是把 Order 板块的一个 「Hide Join Bid / Ask Buttons」给勾选了。因为第一次使用的时候，我理解错这个按钮的意思，导致下单错误。另外 PA 交易法是不需要这个按钮的。

自动设置止盈止损

在 settings -> risk settings 中设置。

与我之前所以的交易平台不同，Topstepx 的自动设置止盈止损是在设置中的，每笔交易的止盈金额和亏损价格统一设置，一单设置好之后，订单成交之后会自动设置止盈止损。之后可以通过图标上拖拽来调整止盈止损。

感觉这种方式更省事，不用每次都手动设置。

设置最大亏损之后自动锁账户

在 settings -> risk settings 中设置。

可以设置当天亏损的最大额度，超过这个额度之后自动锁账户，防止你上头交易，账户爆仓。

锁账户

当你连续亏了几笔之后，担心自己心态炸了，防止自己非理性交易，Topstepx 提供了一个锁账户的功能。非常贴心，点击之后可以选择锁定的时长。

图表上显示交易记录

如果你想在图表上显示交易记录，方便复盘，可以点图表上方的「Preferences」按钮，如下图：

然后点击 「Show Chart Executions」，我顺便把 「Data Update Speed 」设置为 「Fast」了。

总结

Topstep 不仅是一个提供资金的 Prop Firm 平台，更是一个培养专业交易员的训练营。它的规则设计（如一致性目标、动态 MLL）都在帮助交易者建立良好的交易习惯和风险管理意识。虽然前期需要投入一些费用（月费 49 刀 + 激活费 149 刀），但这些规则和限制实际上是在保护交易者，避免他们陷入常见的交易陷阱。

对于大陆用户来说，虽然注册和出入金会有一些限制，但通过 Discord 社区都能得到很好的解决。平台本身的操作也很简单，特别是自动设置止盈止损和锁账户功能，对新手非常友好。

总的来说，如果你想要一个既能提供资金，又能帮助你成长为专业交易员的平台，Topstep 是一个很好的选择。这个平台的目的就是培养 挖掘优秀的交易员，然后利润分成，帮他们赚钱。

参考资料

• Topstep 官网
• Topstep 社区
• Topstep是什麼？是詐騙嗎？詳細教學考試規則與通關技巧心得、如何開通Express並出金
• TopstepX 系統使用教學-圖表下單、閃電下單(DOM)、停損停利設置方法

引言

本篇文章主要介绍如何利用限价订单，并结合喇叭形态（Horn Pattern）在市场中寻找获利机会。

主要总结了 《PriceActionRose LimitOrder Buy and Sell Signals With Targets Using TradingView Horn Indicator》 视频中的内容。建议先看视频，再来看这篇文章。

什么是限价订单

限价订单（Limit Order）是一种订单类型，允许交易者指定愿意购买或出售资产的特定价格或更好的价格。当市场价格达到交易者设定的限价或更有利的价格时，订单才会被执行。在某些市场条件，例如区间震荡或等待特定价格水平突破时，使用限价订单可以帮助交易者更精确地入场和管理风险。本篇文章将重点介绍如何结合喇叭形态使用限价订单进行交易。

什么是 Horn Pattern？

“Horn Pattern”（喇叭形态）它是一种多头和空头可能被困住的价格行为模式，我们可以通过识别出这种模式，就可以找到潜在的获利机会。

它的图案有点像喇叭，所以叫喇叭形态。

交易前的背景分析

视频分享者特别强调，任何交易形态都不能脱离当前的市场背景（Context）独立使用。在应用喇叭形态之前，必须先问自己：“市场现在处于什么状况？”

• 趋势市还是区间市？ 这是最关键的问题。喇叭形态出现在强劲的趋势中，可能预示着趋势的延续或深度回调的结束；而如果出现在横盘震荡的区间（视频中称为“限价单市场”，Limit Order Market）中，那么它的意义就完全不同。
• 在区间中的位置：在一个交易区间内，顶部的看跌喇叭形态是很好的做空信号，因为空头在此处占优。但同时也要意识到，区间的底部有大量买家虎视眈眈，所以盈利目标需要更加现实。在不明确的市场环境中盲目追单，很容易陷入困境。

因此，在入场前花时间分析整体市场结构，是提高喇叭形态交易胜率的核心前提。

看跌的喇叭形态

特点

上图是一个标准的看跌的喇叭形态，3 根 k 线的特点是：

• 由两个价格高点（“角”）组成，这两个高点大致处于相似的水平。
• 在这两个高点之间，夹着一根K线（或一个小高峰），其最高价比两侧的高点要低。
• 这种形态通常出现在上升趋势的顶部，或下降趋势中反弹的高点，预示着价格可能下跌。

操作

• 入场：在形态中间那根较低的K线（Lower High）的低点下方一 tick 挂一个卖出限价单（Sell Stop Order）。当价格跌破这个点位时，订单会被触发。
• 止损：设于形态的最高点上方。
• 目标位：参考下文的“风险与盈利管理”策略。

看涨的喇叭形态

特点

上图是一个标准的看涨的喇叭形态，3 根 k 线的特点是：

• 由两个价格低点（“角”）组成，这两个低点也大致处于相似的水平。
• 在这两个低点之间，夹着一根K线（或一个小低谷），其最低价比两侧的低点要高。
• 这种形态通常出现在下降趋势的底部，或上升趋势中回调的低点，预示着价格可能上涨。

操作

• 入场：在形态中间那根较高的K线（Higher Low）的高点上方一 tick 挂一个买入限价单（Buy Stop Order）。当价格突破这个点位时，订单会被触发。
• 止损：设于形态的最低点下方。
• 目标位：参考下文的“风险与盈利管理”策略。

形态失败与反向操作

喇叭形态并非总是有效。当市场走势与形态预期相反时，就构成了“形态失败”，这反而为我们提供了绝佳的反向交易机会，即“利用（Exploit）”这个失败形态。

• 识别失败：以看跌形态为例，如果价格没有下跌，反而强势上涨，并收盘于形态的最高点之上（即原先设置止损的位置），则认为该看跌形态失败。
• 反向入场：形态失败后，可以在突破形态高点的K线收盘时买入，或者挂一个买入限价单。
• 新的止损和目标：此时，新的止损位可以设置在形态的中间K线（Lower High）的低点附近（即原先的入场位）。盈利目标同样参考下文的风险管理策略。

同样地，如果一个看涨形态失败（价格跌破形态最低点），我们则可以反向做空，以形态中间K线（Higher Low）的高点作为新的止损位。

风险与盈利管理

视频中详细解释了如何根据风险大小和信号强弱来灵活调整盈利目标，这也是该策略的精髓之一。

• 基本目标位：所有交易的基准目标是 1R（1倍风险回报比）。

• 何时考虑在 0.5R 提前部分止盈？

  • 风险（R）过大时：如果入场点与止损点之间的距离（即风险R）非常大，那么在价格达到0.5R时先进行部分止盈（即“sculp”），可以将一部分利润落袋为安，降低持仓风险。
  • 信号较弱时：如果指标仅识别出形态，但并未出现明确的“买入/卖出”标签，这通常意味着信号较弱。在这种情况下，将目标设定在0.5R会是更稳妥的选择。

• 何时可以期待更高的回报（大于1R）？

  • 当指标给出明确的“买入/卖出”标签时，代表这是一个高概率的交易机会，价格很有可能达到1R、2R甚至更高。此时，可以在1R止盈部分仓位后，让剩余的“幸运仓位”（runner）继续持有，以博取更大的盈利空间。

通过这种灵活的资金管理方式，可以在保证胜率的同时，抓住高回报的机会。

指标

TradingView 提供一个名为 “Horns Pattern Identifier [LuxAlgo]" 的免费指标，可以辅助识别喇叭形态。

注意指标的“买入/卖出”信号：根据视频分享者的经验，当指标不仅识别出形态，还明确给出了“买入（Buy）”或“卖出（Sell）”的标签时，这个信号的成功率会更高，价格更有可能达到 1R 甚至 2R 的目标。如果指标只画出了形态但没有标签，那么这可能是一个较弱的信号，或许只能达到 0.5R 的盈利目标，需要更加谨慎。

然而，任何指标都存在局限性。由于K线组合千变万化，单纯依赖代码预设的指标（包括其买卖信号）往往不够可靠。如果指标能完美预测市场，那么交易就不会有亏损了。

因此，在学习初期，我们可以使用这类指标来帮助熟悉喇叭形态的特征，但更重要的是通过持续观察和实践，训练自己直接从图表中识别形态的能力。

比如下面的图指标就无法识别出来

总结

本文主要介绍了如何利用限价订单，并结合喇叭形态（Horn Pattern）进行交易获利的方法。核心内容包括：

1. 分析市场背景：交易前必须判断市场是处于趋势还是区间震荡，这是决定交易策略和盈利预期的前提。
2. 限价订单的使用：在特定市场情况下，通过限价订单可以在预设的有利价位入场。
3. 喇叭形态 (Horn Pattern)：
   • 看跌喇叭形态：由两个相似高点夹一个较低高点组成，通常预示价格可能下跌。操作上，应在中间K线的低点下方挂出卖出限价单。
   • 看涨喇叭形态：由两个相似低点夹一个较高低点组成，通常预示价格可能上涨。操作上，应在中间K线的高点上方挂出买入限价单。
4. 形态失败与反向操作：当市场未按喇叭形态预期发展并突破形态关键点位时，可以识别形态失败，并利用其进行高胜率的反向操作。
5. 灵活的风险管理：根据风险（R）的大小和信号的强弱（有无指标标签）来灵活调整止盈目标。在风险较大或信号较弱时考虑0.5R止盈，在信号强劲时则可以追求1R以上的回报。
6. 指标辅助与肉眼识别：虽然有如 “Horns Pattern Identifier [LuxAlgo]” 这样的指标可以辅助识别，但要注意其信号强弱（有无“买/卖”标签），并最终训练出自身的形态识别能力。

总而言之，通过理解喇叭形态的结构，分析其所处的市场背景，并将其与限价订单的精确入场优势相结合，再配合严格且灵活的风险管理，交易者可以提高在市场中捕获潜在盈利机会的概率。

引言

这篇文章主要是介绍一下我正在使用 TradingView 的价格行为学指标 - bpa(Brooks Price Action 缩写)。

指标介绍

这里主要是说一下默认的配置说明，方便自己使用的同时，也方便大家查阅。

均线

三个均线：

• 黄色均线：当前时间周期下的 EMA 20 均线，
• 橙色均线：15 分钟时间周期下的 EMA 20 均线，
• 红橙色/红色均线：60 分钟时间周期下的 EMA 20 均线，

默认三个均线粗细是一样的，我自己手动改了黄色均线的配置，加粗了。因为它是最重要的均线。

价格线

默认的线没有文字，可以修改配置把 「Hide Labels」 勾选去掉，就会显示文字。

• 图中 1 蓝色线 ：ood 是 open of day 的缩写，表示当天的开盘价。
• 图中 2/3 灰色线：hoy 是 high of yesterday 的缩写，表示前一交易日最高价。loy 是 low of yesterday 的缩写，表示前一交易日最低价。
• 图中 4 红色线：coy 是 close of yesterday 的缩写，表示前一交易日收盘价。

值得注意的是默认配置的时间统计范围是 8:30 - 14:55（交易所时间）。ES 默认是常规时间是 8:30 - 15:10 的。所以这里的最后三个 k 线是没统计的。

缺口

缺口可以衡量多空双方的力量。

• 绿色背景：多头实体缺口
• 红色背景：空头实体缺口

K 线计数

k 线下面会显示一个计数器，表示当前 k 线是第几根 k 线。为了避免计数器太多默认是每隔 4 根 k 线显示一个计数器。

有两个颜色，代表不同的时间框架：

• 绿色：普通的 K 线计数
• 红色：每小时的 K 线计数，每隔 1 个小时显示一个红色的计数器

18、40、48 这几点计数器需要格外的关注一下，容易出现反转。

PS：计数器的字体大小可以自己调整。

突破模式图案

ii、ioi 等这些图案，表示可能存在的突破模式。

当然这里只能辅助你使用，这个指标是不能判断背景的，在震荡区间这些图案会毫无意义。

一些统计信息

右上角会显示一些统计信息：

• average session range: 平均交易时段的价格波动范围
• current session range: 当前交易时段的价格波动范围
• gap size: 今日开盘相对于前一交易日收盘没有跳空（缺口）
• scalp: 短线交易（快速进出）的目标利润点数
• swing: 摇摆交易（持有时间较长的交易）的目标利润范围
• stop: 建议的止损范围

总结

bpa 指标是一个功能丰富的价格行为学工具，它提供了：

1. 三种不同时间周期的均线系统
2. 重要价格参考线（开盘价和前日高低点）
3. 缺口标识功能
4. K 线计数系统（辅助判断市场节奏）
5. 突破模式识别
6. 关键交易数据统计

这些功能相辅相成，能帮助交易者更好地分析市场结构，找出潜在的交易机会。但要注意的是，任何指标都只是辅助工具，最终的交易决策还需要结合市场背景和个人交易系统来综合判断。

引言

本文主要总结了 Al Brooks 价格行为学课程第 14 章的核心内容。

上涨趋势

特点

• 需要低点不断抬高（特别是重要的低点），这一点甚至比高点抬高更重要
• 当价格跌破重要低点时，通常意味着上涨趋势结束，大概率会进入震荡区间，小概率会转为下跌趋势

重要低点的识别与作用

重要低点是指那些后续出现强势多头突破，并且通常伴随新高的低点。不符合这些特征的低点则称为次要低点。

止损设置原则：无论是波段交易还是剥头皮交易，做多止损都应该设置在重要低点下方。如果止损设置不当，很容易被市场震荡出局，错失后续上涨机会。

上图示例中：

• 1、3、4、5 号点位都是重要低点
• 2 号点位是次要低点

止损管理策略：

1. 初始止损应设置在起涨点下方
2. 当行情突破新高后回调，应将止损移动至新的重要低点下方
3. 只要市场持续形成更高的低点，就表明上涨趋势仍在延续

下降趋势

特点

• 需要高点不断降低（特别是重要的高点），这一点甚至比低点降低更重要
• 当价格突破重要高点时，通常意味着下降趋势结束，大概率会进入震荡区间，小概率会转为上涨趋势

重要高点的识别与作用

重要高点需要同时满足两个条件：

• 后续出现强势空头突破
• 通常伴随新低

不符合这些特征的高点则称为次要高点。

止损设置原则：无论是波段交易还是剥头皮交易，做空止损都应该设置在重要高点上方。如果止损设置不当，很容易被市场震荡出局，错失后续下跌机会。

上图示例中：

• 10、27、51、72 号点位都是重要高点
• 当空头强势突破创新低后，可以将止损移动至最近的重要高点上方

震荡区间

• 如果行情没有明显的趋势，我们必选先假设处于震荡区间。
• 在震荡区间包含了上涨趋势和下降趋势的早期特征，所以多头和空头都有理由。但是我们必须使用高抛低吸的策略来交易。
• 在震荡区间 80% 的突破都会失败，所以交易突破行情你只有 20% 的胜率。

更多详情介绍请看 《价格行为学 - 震荡区间》 这篇文章。

保护性止损

在任何一笔交易中，我们应该总是设置一个保护性止损。止损不是放在你的脑海中，止损单必须挂在市场里面。这样做是为了：

• 突发事件的发生，当你手动再去平仓已经来不及了
• 执行力的问题，如果你没有设置好止损，当你亏钱的时候，你会不断的说服自己，从而不愿意止损，最后导致亏损越来越大。

突破行情

突破是最强势的行情，一根大阳线，它的体积比之前的任何一根K线都要大很多，不管之前什么走势，你必须转变为多头。找机会做多，逢低加仓，因为初始止损很大，所以刚开始你可以使用很小的仓位。

两个都合理的止损位：

• 大阳线最低点-0.25
• 起涨点-0.25

首个目标位可以是把大阳线实体的部分往上翻一倍。

新手的思维

在遇到突破行情的时候，新手脑子里只想着风险，他们不愿意承担风险，总是希望使用最小的止损，他们害怕大的初始止损。

但是根据价格行为学突破/窄通道行情特征，后面继续上涨的概率很大，新手总是在犹豫中错过入场机会。窄通道上涨回调都是由多头止盈操作的，不能做空。

新手想的是

• 已经涨太多了，不可能持续的
• 追高的风险大，找机会做空，做空我的止损很小
• 超买了，总归会下跌的
• 回调的时候以为要反转了，做空，但是这其实是多头止盈，很多人等这个机会追涨，不能做空

但是根据价格行为学理论窄通道上涨，做空的胜率非常非常低。太多人在回调的时候买入做多。

新手不想冒太大的风险，他们害怕亏钱，他们不想追涨，赌上涨结束。但是这种思维会让他们有 80% 的概率亏钱。因为低风险等于低胜率。

虽然每次止损打掉都只是小亏，但是次数多了，小亏也会亏成大亏。

有经验的交易者思维

在突破/窄通道上涨的行情中，有经验的交易者会想：

• 市价单买入
• 买阴线收盘赌反转失败，趋势继续
• 趋势有 80% 的概率会一直延续
• 回调买入，突破行情第一次回调很大概率是反转失败

趋势的强与弱

根据价格行为的市场周期理论，趋势的强弱依次为：

• 突破
• 窄通道
• 震荡区间/宽通道

几乎没有回调/反弹的趋势

未完待续…

引言

本篇文章主要是总结了 Al Brooks 的价格行为学课程的第 20 章内容。

简单介绍

Measured Moves（简称 MM） 是价格行为学中一个重要的技术分析工具，主要用于预测价格目标位，帮我们止盈找到合理的止盈位置。

本文介绍了三种主要的测量方法：

• Leg1 = Leg2
• 高度翻倍
• 缺口测量

几种方式

Leg1 = Leg2

股票涨了一段时间，然后回调，大概率会有第二段行情，第二段行情的高度会和第一段行情的高度差不多。

通常来说，当遇到强趋势，交易者期望在回调之后趋势会继续。他们的第一个目标就是第二段和第一段高度差不多。

高度翻倍

强势开盘，然后回调，没有跌破低点，然后继续上涨，通常会涨到第一段高度的两倍。

突破没有跟随，但是也没跌多少，处于一个小范围震荡，可以把这个小的区间中间部分作为中线，然后翻倍。

两根大阳线突破，我们优先考虑的目标位是把他们实体的部分翻倍。

一根大阳线突破，跟随非常差（没有上影线），我们的第一个目标位是回到突破点。这里我们考虑止盈一部分或者全部，如果后面继续跌，我们会把目标位设置为大阳线往下的 1 倍距离。

1 是大阳线，差的跟随 2。

3 大阴线，4 是阴线小十字星，不算好的跟随，但是也算是跟随了，大概率会跌到大阴线实体的 1 倍距离。

震荡区间被突破了，大概率会有一个翻倍的目标位。

震荡区间翻倍之后趋势还在继续？那可以考虑重新画目标位，考虑 2 倍，甚至 3 倍。当然这种是小概率事件。

实体部分还是包括影线？

根据 Al Brooks 的课程：

• 当遇到连续的阳线或者阴线，我们优先考虑实体部分，比如在突破行情
• 当遇到阴阳相间的 k 线，我们优先考虑包括影线，比如在震荡行情

缺口测量

一个大阳线/大阴线，如果缺口没有被回补，那么我们可以使用这个 k 线中间部分作为中线，然后翻倍。

这种缺口的 k 线就是测量型缺口。

使用目的

我们使用 MM 主要用于寻找止盈目标位置，尽管不同机构的计算方法各异，但关键在于理解其背后逻辑而非纠结于特定目标位。

在应用时，我们需要考虑多种可能性，持续观察市场反应并灵活调整目标。当价格达到目标位时，这一区域常成为阻力区，多头会选择止盈，激进空头则可能开始做空。

交易中应优先关注最近的支撑和阻力位，达到目标后可部分或全部止盈，若趋势持续则需要寻找另外的 MM ，然后可考虑重新进场。

MM 会 100% 成功吗？

显然不会，一切都是概率问题，MM 达到只是大概率事件，在 MM 没有达到的时候，我们要随机应变。

工具

文章中画翻倍点位的工具使用的是斐波那契回撤工具，我们需要修改初始参数，只需要保留 0.5 和 1 两个参数，就可以画出翻倍点位，非常方便。

总结

MM 是价格行为学中一个重要的技术分析工具，主要用于预测价格目标位。本文介绍了三种主要的测量方法：

1. Leg1 = Leg2：在趋势行情中，第二段行情的高度往往与第一段行情高度相近，这是最基础也是最常用的测量方法。

2. 高度翻倍：在强势行情中，特别是出现大阳线或大阴线突破时，价格往往会达到第一段高度的两倍。这种方法适用于强势开盘、突破后震荡等不同场景。

3. 缺口测量：当出现测量型缺口（未被回补的缺口）时，可以使用缺口K线的中间部分作为中线，预测翻倍目标位。

在实际交易中，这些测量方法主要用于确定止盈目标位。需要注意的是，这些目标位并不是绝对的，而应该作为参考点。当价格接近目标位时，交易者应该：

• 考虑部分或全部止盈
• 观察市场反应
• 根据趋势强度决定是否重新进场
• 结合其他技术指标和支撑阻力位进行综合判断

最重要的是理解这些测量方法背后的逻辑，而不是机械地套用具体数字。市场是动态的，交易者需要根据实际情况灵活调整策略。