中国房地产市场长期低迷的负面效应正向物业管理行业蔓延。由于向业主收取物业费日益困难，中国物业管理公司正面临严峻的营收压力，这也进一步对整体房价构成威胁。

路透社星期二（6月2日）刊登分析报道指出，在经济疲软的背景下，部分业主无力承担物业费，或试图通过拒缴费用来迫使物业公司降低收费标准。随着部分物企因亏损而终止服务并撤出小区，这些住宅项目正艰难应对基础设施老化、垃圾堆积和安保缺位等问题。

此外，一些在2021年房价暴跌前买下多套房产的投资者，因不再指望收回投资，也失去了继续缴纳管理费的意愿。

中国房地产研究机构克而瑞（CRIC）的数据显示，中国500强物企的平均物业费收缴率，已从2021年的89%跌至去年的71%。尽管该机构未公布具体的年度细分数据，但业内高管透露，2025年创下了最大降幅，且恶化趋势仍在持续。

万物云首席运营官何曙华今年3月在业绩会上坦言，房价下行直接影响了业主的缴费意愿，地产行业的下行风险正加速向物业传导，收费难已成为全行业面临的普遍痛点。

房地产分析师指出，这已在市场中引发恶性循环。持续走低的收缴率迫使物企放弃越来越多的项目，引发业主与开发商对房产价值进一步缩水的担忧；而不断下跌的房价，又反过来削弱业主花钱维护资产的意愿。

这导致物企的资金链风险随之攀升。瑞银中国内地及香港房地产投资研究部门主管林镇鸿指出，当收缴率跌破85%时，物企通常会出现负现金流。而在美国市场，一旦收缴率低于85%的门槛，房地产信托基金通常会被视为“不具备投资价值”。然而，目前中国未上市的小型物业公司，收缴率普遍已不到65%。

两名不愿具名的物业行业高管向路透社透露，面对拒缴费用的业主，他们的公司宁愿直接撤出，也不愿卷入漫长的法律诉讼。

物企撤出虽能及时止损，却让社区陷入纠纷，并在寻找接手的替代公司时举步维艰。随着花园荒芜、卫生恶化及设施故障等问题不断堆积，地方政府面临着越来越大的介入压力。地方当局不得不出面调解，引入国资背景的企业来维持小区基本运转。

目前，江西、云南等至少五个地方的政府已下发通知，号召公职人员和党员干部带头按时缴纳物业费。

走过三四月“小阳春”行情后，中国一线城市二手房市场热度持续，北京和上海5月二手房成交量均创下近五年同期新高。

受访分析师指出，一线城市二手房成交量保持高位运行，已成为当前楼市的重要特征。不过，也有分析认为，这未必意味着市场迎来拐点，后续成交情况能否持续仍有待观察。

上海房产交易中心数据显示，5月上海二手房累计网签2万8023套，虽较3月和4月有所回落，但同比增长31%，并创下近五年同期最高水平。

北京方面，根据北京市住建委统计，5月二手房网签1万7872套，同比增长12%，同样创下近五年同期新高。

广州和深圳市场同样表现活跃。据市场机构监测，广州5月一、二手房合计网签超1万7000套，创近一年单月成交量新高。其中，二手房成交逾1万套，环比增长19%，同比增长31%。

深圳5月一、二手房合计网签超1万3000套，同比增长28%。其中，新房成交量同比增长36%，二手房成交量同比增长21%。

中指研究院星期一（6月1日）发布的数据显示，5月20个重点城市二手房成交超14万套，环比下降9%，但同比增长19.3%，同比增幅较4月扩大6.3个百分点，显示5月市场热度持续性强于往年同期。

中指研究院统计的20城，包括中国四个一线城市，以及杭州、成都、武汉等16个二线热点和核心城市。

上海易居房地产研究院副院长严跃进接受《联合早报》采访时指出，上海二手房成交量连续三个月稳定在2万8000套以上，“这样的持续时间和成交规模，在2022年以来的市场中未出现过”。

他说，历史上5月是春季行情的收尾阶段，但目前的“高位横盘”表现，反映出购房需求释放的持续性超出预期，市场内在动能较强。

严跃进分析，本轮热度持续，一方面是二手房价格率先企稳回升，增强购房者入市信心；另一方面，限购优化、信贷支持和税费减免等政策利好，也有效降低交易门槛。

中国四个一线城市自去年9月全面放开非核心区域限购后，近几个月又陆续出台新政策。北京去年12月进一步降低购房门槛，非京籍购房者最低缴满一年社保即可购房；上海2月底出台“新七条”，大幅提高公积金贷款额度；深圳4月底放开核心区限购，广州随后推出“穗八条”，进一步降低购房成本。

普睿数智科技（原克而瑞）资管副总经理缪萌受访时也分析，楼市政策持续松绑，降低了购房门槛，使此前受到抑制的部分需求得以释放。

他指出，从上海和北京的成交结构来看，交易主要集中于市中心总价300万元（人民币，下同，约57万新元）以下的住宅，以及靠近市中心的改善型住房。

不过，缪萌认为，近期二手房交易出现“井喷式”增长，未必意味着楼市已迎来拐点。受限于市中心低总价（300元万左右）房源库存，以及部分需求在短期内集中释放，后续成交增长能否持续仍有待观察。

他说：“成交量能否持续，关键取决于是否有购房人口支撑。只有产业持续发展和导入，才能吸引新增人口流入，并带来稳定的住房需求。”

严跃进则认为，核心城市二手房市场持续向好，已成为当前楼市的重要特征。这不仅说明市场仍存在潜在需求，也为下半年市场创造较好的量能基础。

他说：“在大量二手房成交的基础上，已形成一定规模的潜在资金。下一步应积极引导这部分需求进入新房市场，促进一二手房市场联动，这将是未来市场运行中的关键环节。”