在流动性充裕以及季节性利好因素的推动下，中国债券市场的复苏有望延续至年底。受这一前景吸引，富达国际（Fidelity International）、瑞士百达集团旗下的百达资产管理（Pictet Asset Management）等全球资产管理公司继续保持投资热情。

据彭博社星期五（11月7日）报道，富达在增持中国债券敞口，考虑因素包括潜在的货币宽松政策，以及经通胀调整后的收益率具有吸引力。百达则依然看好全球第二大债券市场，采取策略性投资方式，偏好中长期债券。

近期投资者情绪出现改善迹象，背后原因包括中国央行的流动性支持，以及经济疲软所带来的降息预期。年末债券往往供应趋紧的历史性规律，也有助于缓解流动性压力。

富达亚洲固定收益主管朱蕾表示：“我们在增持中国政府债券……我们预计可能还会再下行10到15个基点。”

前一轮抛售、导致10年期中国国债收益率9月底升至10个月高点后，中国国债出现反弹。此前中国股市大涨，以及中美贸易紧张局势缓解，令债市承压。

最近几周市场情绪有所好转，一方面投资者对股市强劲涨势能否持续产生疑问，其表现似乎与经济现实有些脱节；另一方面，中国央行时隔九个月也恢复公开市场国债买卖操作。

最新数据显示，中国制造业活动创下九年多来最长连续下滑纪录，尽管中国与美国达成贸易休战协议，也再次引发了加大政策支持力度的呼声。

百达大中华区固定收益主管杨孝强（Cary Yeung）表示：“鉴于房地产市场尚未企稳，而提振消费和支持股市发展需要在一段时间内维持低利率环境，我们仍然看好中国债券。”

季节性规律可能会带来额外助力。彭博汇编数据显示，自2017年以来，中国10年期国债收益率每年12月均会下跌；在过去八年中，有五年收益率在11月也会下降。这一趋势与每年第四季度债券发行通常较少的情况相吻合。

不过，如果股市反弹更为持久、财政支持力度加大，或中美两国达成全面贸易协议，债市情绪也可能会发生逆转。但就目前而言，债券市场的复苏可能仍将持续。

华西证券分析师刘郁等在报告中写道：“就11月的前景而言，中国债券收益率下降的可能性现在更大……10年期国债收益率可能降至1.7%的水平。”

中国10年期国债收益率目前在1.8%左右。