特斯拉在 3 月 18 日宣布，将焕新 Model Y长续航版的价格上调 1 万元，并公布了全新的优惠政策——

2025年3月18日 至 2025年4月30日活动期间购买焕新版 Model Y 后轮驱动版，且符合资质的客户可申请新的金融特惠方案。
– 首付 ￥79900 起，可享受 1 至 3 年 0 息方案
– 首付 ￥45900 起，可享受 1 至 5 年低息方案，年费率低至 1.00% 起（折合年化利率 1.84% 起）

购车者并且可以以1,299 元的价格，在下方三项充电权益内选择一项。

这次的优惠主要还是集中在了车贷利息和补能优惠上，并未直接在车辆价格上做调整。

国内部分新势力车企的两年或者五年免息政策已经推出了有一段时间，特斯拉这次属于是跟上了步伐。
而 1,299 元购买5000 度 1 元电或者 Cybervault 家庭充电服务包的活动，如果有合适的用车场景的话，确实能省不少钱。
特斯拉同时为3.31前提车的 Model 3 车主，提供了 8000 元的保险补贴。

特斯拉的调价一直以来都很「任性」，这次的意图也很明显是在刺激潜在用户赶紧下单，并且尽可能选择后轮驱动版本。

无论在国内还是国外，特斯拉最近都承受着相当大的压力。

根据特斯拉中国公布的销售数据，2 月份仅售出了约 30,688辆车，同比暴跌 49%，是自 2022 年 7 月以来的最差成绩。明星车型 Model Y 则仅卖出了 8066 辆，同比跌幅高达 77%，就算考虑到焕新 Model Y 还处在产能爬坡期，这个数字也远远未达到预期。

除了中国市场之外，全球市场的情况也不容乐观。

2025年1月，特斯拉欧洲市场销量下降45%。工厂所在地的德国则仅交付了 2706 辆，同步下跌 70%。
同时在美国市场，由于创始人马斯克近期与特朗普政府的密切联系与相关行为，引发了不少消费者的反感与抵触，销量更是已经连续四个月出现下滑。

销量的暴跌很快反应在了股价上，3 月 18 日，特斯拉的收盘价为 238.01 美元，而今年一月份其最高收盘价约为426.5 美元，下跌了约 44%。

国内市场销量低迷的主要原因，还是特斯拉的产品竞争力正在下降。

且不说已经发布的鸿蒙智界 R7、在发布会上直接拿特斯拉做对比的小鹏 G6 们，后面的小米 YU7、小鹏 G7、理想 i7 也正在虎视眈眈准备分走市场。

特斯拉在中国的电动车市场曾是「先行者」和「标杆」一样的存在，但是时过境迁，在智能座舱、高阶智驾、舒适配置等方面，却已经逐渐开始落后于本土车企，前几周开放的 FSD 甚至一度成为笑柄。

特斯拉确实在续航、电控、地盘体验上有着不小的优势和技术积累，但是在日趋残酷的中国新能源车市场，只靠单一优势已经很难继续保持增长了。

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特斯拉股价崩了，崩到甚至无法判断到没到抄底的时候。

美国时间 3 月 10 日，特斯拉股价暴跌 $40.5，跌幅超 15%；收盘价 $222.15，相比几个月前的历史高位已经腰斩。

至董车会截稿，特斯拉夜盘继续下跌超 4%。自去年 11 月美国新任总统特朗普当选以来特斯拉增加的所有市值，已随着这次暴跌悉数蒸发。

瑞银、贝雅等投行均调低特斯拉预期，认为股价可能持续下跌。

马斯克本人「受伤」严重，自特斯拉股价高位以来，个人身价已经缩水超过 1200 亿美元，仅昨天一天就蒸发了 120 亿美元。

连特斯拉的绝对内线人士，马斯克的好朋友詹姆斯·默多克都扛不住要止损了。他昨天一天就卖出了 5 万多股，价值超过 1300 万美元，还被外媒质疑是内线交易。

特斯拉的遭遇，跟马斯克在美国政治上的「玩火」行为肯定有关。但股价暴跌的最直接导火索，无疑是最近半年的销量悲报频传。

去年马斯克一度宣称，到 2030 年将会实现年销 2000 万台——结果 2024年却遇到了 10 年以来的首次年销下跌。

到了 2025年，情况并没有变得乐观。

在中外厂家角逐的蓝海市场欧洲，一月份特斯拉销量滑落 45%。在特斯拉曾经称霸多年的挪威，2025 年头两个月的销量从去年同期的 2887 台降低到 1606 台，甚至不如只有一款 bZ4X 车型的丰田。德国也很惨，一月只卖了 1277 台，降低了 59.5%。而在南半球，澳大利亚市场更恐怖，2 月跌幅达到七成。

特斯拉在中国市场销售量也跌了 49% 左右。虽然数字不是最大的，情况却是最触目惊心的。

一部分原因在于最畅销车型 Model Y 面临升级换代。据彭博社报道，特斯拉对上海临港超级工厂的生产线进行了部分调整，为 Model Y 重启生产铺路，导致产量没能一直维持在高位。好在现在 Model Y 生产已经重启。

但考虑到中国汽车市场竞争激烈程度，特斯拉前景并不乐观。彭博社援引中国汽车技术研究中心数据报道，去年中国贡献特斯拉五分之一收入，但特斯拉只占到整个市场新车销量的 2.6%。摩根士丹利认为，中国市场在特斯拉的收入贡献比例将会继续降低。

前段时间特斯拉高级自动驾驶功能 FSD 入华测试，各本土品牌高管纷纷表示欢迎——但人们都清楚这种欢迎是纯粹出于自我营销的目的。私底下，国产车企愿意给特斯拉的面子已经不多了。

比亚迪可能就不需要给特斯拉面子。从前年开始 All in 新能源车的比亚迪，今年 2 月实现本土销量超 31.8 万辆，同比增长达到 161%。市场份额快达到 15%；吉利更「不讲武德」，前几天直接宣布从 6 万到 30 万元价位的银河品牌全系车型标配智驾。

吉利这招是冲着跟比亚迪硬碰硬去的，却不小心把特斯拉给「侮辱」了：要知道想在国行特斯拉车型上开启 FSD，还要额外支付 6.4 万元一次性买断费用，而且是纯软件解锁的费用。

再添点钱，都快能买辆吉利或比亚迪 7、8万价位的车型了。虽然容易被当成网约车吧，至少人家默认「全民智驾」。

近两年中国本土新能源市场也在「冲高」。为了占领消费者心智，各品牌纷纷推出非传统 4 门家用属性的高端化产品线，比如小米的 SU7 Ultra、理想的 Mega 等。这些车型虽然对提高市占率起不到太大效果，至少是符合中国道路场景的。

而特斯拉只有 Cybertruck 一款非常规车型。在皮卡用途广泛的美国或许还有市场，在道路普遍复杂、停车位狭窄的中国，很难看到前景。

在特斯拉 Master Plan 的第三版中，品牌的战略重心更多放在了可持续能源事业的大版图，而非具体的汽车行业上。甚至这版 Master Plan 都变成了一个 40 页的 pdf，不像前两版，几段话就讲清楚了。

无论志向多宏大，汽车业务的基本盘还是要保住。比亚迪同样也有储能业务，也没荒废掉汽车。

特斯拉跌了一天之后，特朗普在大半夜发了条动态支持战友马斯克，说自己明天就买一台新特斯拉以示支持（更新：真买了。）

但说真的，与特朗普的亲密关系，对于特斯拉是个利好还是利空，马斯克自己心里不清楚吗？

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蛰伏 6 年，几度跳票，特斯拉 FSD 终于迎来了它的入华首秀。

那些押注未来的 FSD 车主，此刻竟成了首批双向套利者，左手解锁北美同源智驾体验，右手竟然还能搞创收。

由于在买车时愿意为马斯克的这个「大饼」多花 64000 元的用户实在太少，因此在中国市场，FSD 成为了十分稀缺的资源，就像去年刚开始交付的小米 SU7 一样，不少车主都做起了租赁生意。首批车主以天计价出租车辆，收益远超租车行，硬生生把 64000 元的沉没成本盘活成创收工具。

但流量狂欢的反面，是技术本土化的残酷试炼，社交平台上「五分钟三次误判变道」「十二分驾照不够扣」的实战视频，给科技信徒们送上了一次冰桶挑战。

在北美神乎其神的 FSD，来到中国果真水土不服吗？

「盲人摸象」式入华首秀

特斯拉这一次之所以能引起行业共振，根本原因是，这是他们第一次在中国市场推出接近美国 FSD（Full Self-Driving）功能的核心能力。

特斯拉将辅助驾驶系统分为三大层级：基础版 Autopilot、增强版的 EAP、进阶版 FSD（Full Self-Driving）。

最基础的 Autopilot 自 2016 年起就在中国市场提供定速巡航、车道保持等 L2 级基础辅助驾驶功能，EAP 则在它的基础上多出了自动变道、自动泊车和智能召唤等功能；FSD 则包含城市道路导航、自动变道、交通信号灯识别等高级智驾能力。

尽管 FSD 自 2019 年起就向中国用户开放订阅，但受限于监管和技术问题，这一特斯拉的核心功能始终未落地。虽说特斯拉在此次更新前，已经通过 OTA 释放了停车场内自主泊车和低速召唤功能，但真正实现城市道路自动驾驶的 FSD，此前仅限北美用户使用。

其实严格来说，这次推送给中国用户的，并非 FSD 的完全体，这个被马斯克称为「比人类安全 10 倍」的系统，在中国市场不得不戴上镣铐起舞——

此次推送的版本与海外 FSD 存在本质差异，其能力边界被严格限制在受控道路范畴，无法实现车位到车位的全场景自动驾驶。

在版本更新说明中，特斯拉重点突出了四大核心能力的释放：

• 在城市主干道自动执行导航路线
• 精准识别交通信号灯完成转向动作
• 根据实时路况自主变道
• 在未设置目的地时智能规划行驶路径

启用功能后，用户可自主选择「轻松」「标准」「迅捷」三种驾驶风格，系统允许设定最高速度偏离值，驾驶舱摄像头同步激活用于注意力监测。

只不过，这些看似全面的功能配置，在现实道路中却显露出明显的水土不服，在小红书等社交平台上，受到不少用户吐槽。

不只是社交平台上，特斯拉 FSD 在各家媒体的实测中，也并没有很好的表现。

凤凰车研所对搭载 HW4.0 硬件的 Model 3 焕新版进行 80 公里实测时，四次手动接管暴露了 FSD 的困境。

在应掉头的复杂路口，FSD 固执地驶入左转车道，未作任何提示便重新规划路线；面对非机动车道的识别问题，系统尴尬地两次误闯，还违规进入了公交车道。此外，在隧道这类常规场景，GPS 信号的中断也会导致功能突然失效。

值得注意的是，这套系统在测试过程中展现出了令人惊讶的「双重人格」：在常规道路场景中，其变道决策干净利落，转弯动作行云流水。

可一旦遭遇中国特色路况——无论是电动自行车的无序穿插，还是导流岛的复杂路径，亦或临时占道的快递车辆，FSD 立即变得手足无措。掉头这种基础操作竟成为系统主动规避的技术黑洞，面对公交车道与非机动车道是更像是一场笨拙的猜谜游戏。

这就像是突然把一个美国「老司机」扔到了中国，基础能力过关，但不适应中国路况，实际表现还不如国内第一梯队的新势力车企——在凤凰车研所昨晚的小鹏特斯拉广州晚高峰智驾测试中，开播 30 分钟左右，特斯拉和小鹏的接管次数就来到了 8:0。

没有中国数据，不敢用激光雷达，这就是特斯拉 FSD「盲人摸象」式入华首秀。

马斯克的算力圣殿，解不开中国式交通拓扑

有观点认为，进入中国的特斯拉 FSD 会又一次重演「鲶鱼效应」，然而，他们或许忽略了游戏规则的彻底改变。不同于 2014 年以开放专利搅动电动化浪潮的颠覆者姿态，此刻的特斯拉正深陷技术路线的悖论之中。

2025 年 2 月初，在特斯拉的财报电话会议上，马斯克提到 FSD 入华有两大挑战：一边是在华训练数据无法出境，另一边美国又不允许 FSD 在华训练。

特斯拉目前的做法是，找一些中国道路的公开视频「喂给」FSD，然而，这些视频的质量始终无法与实地采集的道路数据相比拟，这也是目前国内 FSD 在面对不同车道以及不同种类的红绿灯时，显得有些呆滞的原因。

自从 FSD 切换到「端到端」技术架构后，数据就变得尤为关键，这套将传感器数据直接映射为控制指令的架构，在北美凭借千万级车辆数据，锻炼出了惊人的泛化能力。如今在中国，它却遭受着「无米之炊」的致命伤。

纯视觉方案的本质，是将摄像头捕捉的二维像素流转化为三维驾驶决策的魔法，而这种魔法需要吞噬海量现实场景，每一辆特斯拉都是数据矿工，每分钟的行驶都是在为神经网络提供新的训练样本。

在旧金山，系统能精准预判滑板少年突然窜出的轨迹；在洛杉矶，它熟稔处理十六车道立交的路径选择。但当这套系统空降到中国，面对潮汐般涌动的 3 亿电动自行车穿行者时，其引以为傲的「数据驱动」优势瞬间化作劣势——特斯拉工程师不得不导出翻找中国道路视频，试图从第三方视角拼凑出这个星球上最复杂的交通图景。

在昨晚的对比测试中，小鹏汽车智驾产品总监袁婷婷表示，与 FSD 相比，小鹏智驾更懂中国的道路，「这也是为什么小鹏在中国这么多的省市都一一去验证，实际线下跑了这么多测试的原因。」换句话说，小鹏、华为、理想等智驾玩家更懂中国，是因为他们丈量了几乎每一寸土地。

当本土玩家用脚丈量每一寸道路时，特斯拉 FSD 却像隔着毛玻璃观察中国，其训练集里缺失的不仅是特殊路况，更是潜藏在每个十字路口的「道路社会学」——外卖骑手为抢单进行的风险博弈，公交车司机与私家车主的空间争夺，这些构成中国式交通的微观动力学，必须要身处实地才能感受得到。

当 3 亿电动车穿行者成为「教科书外知识点」，特斯拉 FSD 的中国路考，想及格都难。

再者来说，即便特斯拉成功突破数据收集的困境，如何处理这些数据，也会成为一个问题。原因在于，马斯克用 10 万颗英伟达 H100 芯片筑起的「算力圣殿」，正在被切割成一个孤岛，直接撕裂了 FSD 的进化链条。

特斯拉的另一个难题在于 FSD 的高定价带来的低选装率。

特斯拉早年曾公布过 FSD 在北美的选装率。截至 2024 年 3 月，北美市场特斯拉保有量约 200 万辆，其中 28.5 万用户选装了 FSD，选装率大约只有 19%——这还是没有市场竞争的结果。

而中国市场，在 FSD 缺失的这六年里，已经发生了翻天覆地的变化。小鹏 P7+ 将高速领航、远程召唤等功能作为标配，比亚迪海鸥在 7.88 万元价位嵌入 L2 智驾，这些本土玩家用结结实实的产品重新定义了「科技平权」的内涵。而在经历过多轮智驾启蒙过后，中国市场的用户也早已学会用脚投票。

6.4 万元的选装价格，着实没有竞争力。

退一步来说，即便是「满血版」FSD 成功进入国内，也不会对特斯拉的销量提升有太大的帮助。特斯拉若是想要在今年实现销量上涨 20%-30% 这一年度目标，还得多努努力才行。

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上周末，北美数十家特斯拉门店前挤满了抗议人群。

在明尼阿波利斯郊外的服务中心，示威者高举「拔掉疯狂国王马斯克的插头」、「这辆车靠法西斯主义运行」的标语；曼哈顿展厅外，数百人高呼「不要用特斯拉资助政变」。

这场名为 #TeslaTakedown 的抗议运动席卷全美 37 个城市，甚至蔓延至柏林、海牙和维多利亚——涂鸦、纵火未遂、投射纳粹符号，一场针对马斯克个人的「符号战争」，正在演变为特斯拉成立 20 年来最严峻的公众信任危机。

从硅谷偶像到政治靶标

这场风暴的核心，是马斯克日益激进的政治化身份。2024 年美国大选后，这位全球首富多了一个新头衔：特朗普政府「政府效率部」（DOGE）负责人。他主导的公务员裁员、联邦机构预算削减、教育部裁撤，被抗议者视为「商业领袖对民主制度的劫持」。

更致命的是，马斯克在欧洲的政治冒险——公开支持德国极右翼政党选择党（AfD）、呼吁推翻英国工党政府——彻底点燃了跨大西洋的愤怒。

当 CEO 成为政治斗争的代名词时，企业就失去了安全区。

Ludicrous: The Unvarnished Story of Tesla Motors 作者 Edward Niedermeyer 在波特兰抗议现场对媒体表示，由于马斯克的权力并非来自公职选举，抵制和抛售特斯拉是遏制其议程的唯一手段。

特斯拉展厅玻璃上的涂鸦、柏林超级工厂外投射的图像，无不显示这场危机的本质：公众已不再区分马斯克与特斯拉，而是将两者视为「极右翼联盟」的象征。

讽刺的是，特斯拉最坚定的批评者，恰恰来自它曾引以为傲的阵营——环保主义者。

西雅图气候活动家 Emily Johnston 组织的「反 DOGE」抗议中，马斯克的名字和形象占据了标语牌的显眼位置。在商业上伤害特斯拉是其中的一部分，任何关心民主的人都应该为驾驶特斯拉感到羞耻，」Johnston 说道「公众最好的筹码就是摧毁他的声誉。」

这场背叛早有预兆：马斯克在 DOGE 推动取消联邦电动汽车税收抵免、公开质疑气候行动的紧迫性，甚至搁置低成本车型开发，彻底激怒了曾视其为环保先锋的群体。

这种撕裂感催生了荒诞的「去马斯克化」运动：加拿大车主们纷纷在车尾贴上「我在他发疯前买了这辆车」的保险杠贴纸，试图将产品与 CEO 切割——当车主需要靠贴纸自证清白时，品牌忠诚度已岌岌可危。

外部的怒火，与特斯拉内部的低气压形成残酷对照。

《华盛顿邮报》获得的一段内部会议录音显示，特斯拉某部门最近举行的员工会议上，特斯拉员工和高级管理人员公开表达了对于马斯克的担忧。

两名特斯拉员工称，公司上下对马斯克的不满情绪日益增加。一些员工认为，马斯克为特朗普政府效力使得他对特斯拉的关注减少，且由于特朗普是个争议性人物，公司内部也越发担心马斯克与他建立紧密关系，认为这已经损害了公司在部分消费者中的品牌形象。

一名员工表示，一些高级管理人员在员工会议中暗示，如果马斯克辞职，公司的情况可能会更好。这场罕见的公开质疑，暴露了特斯拉内部的价值观裂痕——

当马斯克将时间分配给 DOGE、xAI、X 平台和特朗普的椭圆形办公室会议时，员工们发现，公司官网上「加速世界向可持续能源转型」的使命宣言，正在变成一具空壳。

一直以来，我们对于马斯克强硬的管理风格并不陌生，但如今，通过裁员清除异己的策略似乎已经不太奏效了，马斯克手底下的员工们正在以一种前所未有的方式质疑他的领导能力，越来越多的人认为他「玷污了品牌」。

「他（马斯克）似乎已经对自己的公司置之不理了，」咨询公司 ValueEdge Advisors 副主席 Nell Minow 说，她去年将大部分特斯拉股票捐赠给了慈善机构。「他对公司形象造成了巨大的损害。」

这场危机揭示了一个残酷现实：

在政治极化的时代，企业领袖的政治站位不再是个人选择，而是品牌的致命变量。特斯拉曾凭借科技光环跨越意识形态鸿沟，环保主义者、自由派科技精英、保守派自由市场拥护者都能在「可持续能源」旗帜下找到共鸣。

但当马斯克主动踏入政治雷区，这种平衡瞬间崩解，特斯拉的展厅成了政治立体的实体投票站，支持者看到技术创新，反对者只看见特朗普盟友的充电桩。

眼下，这场危机尚无解药，继续沉默将被视为默许激进立场，公开切割则可能激怒马斯克的忠实信徒。当一家企业的命运与 CEO 的政治人格深度绑定时，它的展厅注定无法回归平静。

当「马斯克溢价」沦为负资产

特斯拉展厅外的涂鸦颜料还未干透，资本市场的绞索已经收紧。2 月 8 日，特斯拉股价单周暴跌 11%，较三个月前的历史高点蒸发超 25%。

这场崩塌没有局部事故，只有全局溃败，特斯拉的危机正在以惊人的速度蔓延。当一家公司的 CEO 忙于在白宫推行「政府效率改革」，在德国极右翼集会上演讲，甚至与印度总理讨论「国家级 AI 项目」时，他的电动汽车帝国正在经历一场无声的雪崩。

欧洲曾是特斯拉对抗传统车企的桥头堡，如今却成了特斯拉第一块倒下的多米诺骨牌。

德国联邦机动车运输管理局的数据冰冷刺骨：2025 年 1 月，特斯拉新车注册量仅为 1277 辆，同比暴跌近 60%，而在同一片市场，纯电汽车总体销量增长 53.5%。

类似的场景正在整个西方世界复刻，法国销量下滑 23%，英国交付量减少 18%，瑞典交付量下降 44%，就连马斯克最珍视的「环保标杆」挪威市场，特斯拉也只卖出了 689 辆，同比下降 38%。

东方战线同样失守。特斯拉 1 月在华交付量同比下降 11.5%，环比下降 32.6%。尽管中国市场整体销量仍保持增长，但特斯拉的市场份额还是从 2023 年的 7.8% 下滑到了 5.4%。

为了应对销量承压的局面，顺利度过 Model Y 的换代期，特斯拉采取了一系列降价和优惠政策。例如，2025 年 2 月 5 日，特斯拉宣布焕新版 Model 3 可享 8000 元限时保险补贴及 5 年 0 息贷款政策，补贴后起售价低至 22.75 万元，刷新焕新版 Model 3 最低售价纪录。

北美大本营的警报同样刺耳——加州第四季度销量同比下滑 8%，全年萎缩 12%，马斯克当年在弗里蒙特工厂打地铺催产的执着，如今成了遥远传说。

资本市场的反应比销售数据更残酷。在过去的一个月里，特斯拉股价跌至 355 美元，缩水 16%。裁撤教育部、削减联邦机构预算、现身德国选择党集会演讲……每一条关于 DOGE 的新闻都在特斯拉股价上剜了一刀。

与此同时，销量的崩塌暴露了更深的危机：

特斯拉的技术护城河正在干涸，不仅改款进度落后，自动驾驶团队的日子同样难熬——FSD 正式版迟迟未能推送，而友商的城区 NOA 已经开始穿梭于中国的街头巷尾。当汽车业务的营收开始下滑，就连特斯拉最忠实的极客粉丝也开始怀疑，「钢铁侠」是否已经忘了怎么造车。

颇具讽刺意味的是，马斯克财富版图中唯一坚挺的，竟是离地球最远的业务——SpaceX 最新估值突破 3500 亿美元，猎鹰火箭的尾焰照亮了资本市场的夜空。

SpaceX 可以挣脱地心引力，特斯拉却被困在了政治引力的泥潭里。

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